Laporan SMM 30 Juni: Produksi timbal primer nasional pada Juni 2025 menurun sesuai dengan perkiraan, turun 0,78% dari bulan sebelumnya, tetapi naik 16,23% dari tahun sebelumnya. Produksi timbal primer kumulatif dari Januari hingga Juni 2025 meningkat sebesar 9,69% dari tahun sebelumnya.
Diketahui bahwa pada Juni, pemeliharaan dan pemulihan produksi terjadi secara bersamaan di antara pabrik pemurnian timbal primer, dengan penurunan produksi secara keseluruhan yang lebih kecil dari yang diantisipasi. Alasan utama penurunan produksi timbal primer yang lebih kecil dari yang diperkirakan bulan ini adalah tren kenaikan harga timbal yang berfluktuasi, dengan kontrak timbal SHFE yang paling banyak diperdagangkan secara bertahap stabil di atas ambang batas 17.000 yuan/mt, terutama pada akhir Juni ketika timbal SHFE melonjak dengan kuat, mencapai puncak 17.270 yuan/mt, tertinggi dalam hampir tiga bulan. Kenaikan harga timbal meningkatkan antusiasme produksi pabrik pemurnian timbal, dengan beberapa perusahaan meningkatkan produksi atau menunda pemeliharaan, sehingga menghasilkan penurunan produksi yang lebih kecil dari yang diperkirakan. Selama periode ini, pemeliharaan terjadi di pabrik pemurnian timbal di Cina utara dan barat daya, sementara perusahaan di wilayah lain juga mengalami pengurangan produksi karena pasokan bahan baku seperti konsentrat timbal dan limbah timbal yang tidak mencukupi. Sementara itu, pabrik pemurnian timbal di Cina tengah dan selatan kembali berproduksi setelah pemeliharaan, sehingga menghasilkan keseimbangan umum antara peningkatan dan penurunan produksi pada Juni.
Melihat ke depan ke Juli, pemulihan produksi yang relatif terkonsentrasi oleh pabrik pemurnian timbal primer setelah pemeliharaan diperkirakan akan membawa pertumbuhan produksi tertentu. Misalnya, pabrik pemurnian timbal di wilayah seperti Cina timur, tengah, dan utara, yang telah menyelesaikan pemeliharaan peralatan pada Juni, akan kembali berproduksi normal pada Juli. Bahkan jika pabrik pemurnian timbal di Cina barat daya memperkenalkan rencana pemeliharaan baru selama periode ini, skala kapasitas produksi mereka adalah perusahaan kecil hingga menengah, sehingga tidak akan mempengaruhi pertumbuhan produksi timbal primer yang diperkirakan pada Juli. Selain itu, perlu dicatat bahwa jika tren kenaikan harga timbal terus berlanjut, hal itu akan merangsang antusiasme produksi pabrik pemurnian, dengan produksi timbal primer pada Juli diperkirakan akan meningkat sekitar 4 poin persentase.
Sementara itu, TCs konsentrat timbal telah lebih lanjut menurun, dengan masalah TCs negatif untuk bijih impor menjadi menonjol. Beberapa harga impor bahkan telah mencapai -80 hingga -100 dolar AS/dmt. Harga terbaru SMM untuk konsentrat timbal domestik Pb50 TCs telah turun menjadi 400-700 yuan/mt (kandungan logam). Di tengah meningkatnya produksi oleh peleburan timbal, kesenjangan pasokan bahan baku seperti konsentrat timbal akan semakin melebar, yang berpotensi menjadi salah satu faktor yang membatasi peningkatan pasokan ingot timbal pada bulan Juli.
![SHFE timbal konsolidasi dan membaik pada sesi siang, death cross KDJ memicu koreksi di dalam Bollinger Bands [Komentar Singkat Futures Timbal]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/guTSZ20251217171722.jpg)
