Lingkungan makro yang menguntungkan dan penawaran yang ketat saling beresonansi, menyebabkan harga tembaga turun terlebih dahulu dan kemudian naik pada Jumat malam lalu.

Di sisi makro, Trump mengumumkan bahwa kesepakatan gencatan senjata antara Iran dan Israel hampir tercapai dan mungkin akan dilaksanakan dalam waktu satu minggu. Indeks dolar AS anjlok dan berubah menjadi negatif dalam jangka pendek, menyebabkan harga tembaga turun terlebih dahulu lalu naik. Dilaporkan juga bahwa Trump mungkin akan menunjuk pengganti Powell dalam beberapa bulan mendatang, memperburuk kelemahan dolar AS dan menjadi sinyal bullish untuk harga tembaga.

Di sisi fundamental, sisi penawaran, pabrik peleburan berencana meningkatkan upaya ekspor, membuat pasar spot semakin ketat. Di sisi permintaan, ketika harga tembaga melonjak ke level tinggi, premi spot dibuka tinggi dan tetap stabil pada level tinggi di siang hari, tetapi transaksi didominasi oleh pedagang. Pembelian hilir dibatasi oleh harga tembaga yang tinggi, dan diperkirakan premi spot akan memiliki ruang kenaikan yang terbatas dari level saat ini. Di sisi harga, Trump menyatakan bahwa batas waktu negosiasi perdagangan 9 Juli yang ditetapkannya tidaklah pasti. Jika tidak ada kesepakatan yang dicapai, AS akan memberlakukan kembali tarif yang lebih luas. Ketidakpastian kebijakan perdagangan mengganggu pasar, tetapi dalam jangka pendek, kinerja lemah indeks dolar AS akan mendorong harga tembaga.