Tekanan akibat penumpukan stok ingot aluminium mulai muncul, harga aluminium SHFE masih berfluktuasi di level tinggi [komentar singkat tentang berjangka aluminium SMM]

》Lihat kutipan, data, dan analisis pasar produk aluminium SMM

Laporan SMM 26 Juni:

Hari ini, kontrak SHFE aluminium 2508 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.340 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.455 yuan/mt, harga terendah 20.325 yuan/mt, dan ditutup pada 20.445 yuan/mt. Volume perdagangan adalah 152.000 lot, dan open interest adalah 261.000 lot.

Komentar SMM: Di front makro, pelonggaran marginal situasi di Timur Tengah, ditambah dengan pengurangan kekhawatiran tentang kapasitas pengiriman di Selat Hormuz, telah meningkatkan harapan untuk berakhirnya krisis energi, sehingga melemahkan dukungan biaya untuk aluminium. Intensifikasi gesekan perdagangan antara Eropa dan AS dapat menekan permintaan produk industri global dan meredam ekspektasi ekspor aluminium semis. Di front fundamental, kapasitas operasi pabrik peleburan aluminium domestik tetap stabil, dengan proporsi aluminium cair yang tetap tinggi, dan pasokan batang cor di pasar tetap ketat. Di sisi permintaan, secara keseluruhan, sebagian besar sektor hilir berada dalam musim sepi tradisional. Pemotongan produksi hilir di Cina Tengah sangat menonjol, dengan transaksi spot lokal yang melemah dan diskon besar yang terus berlanjut muncul dalam harga transaksi pasar. Melemahnya permintaan musim sepi di sektor PV dan peralatan rumah tangga tidak dapat diabaikan, dengan penurunan yang signifikan dalam tingkat operasi sektor terkait. Sektor kabel dan kawat mengalami penurunan tingkat operasi karena berakhirnya periode pengiriman sebelumnya dan harga aluminium yang tinggi. Dalam hal persediaan, tidak ada penambahan persediaan lebih lanjut yang diamati dalam persediaan pada Kamis minggu ini, dan perlu terus diamati apakah titik balik pengurangan persediaan telah secara resmi terbentuk. Secara keseluruhan, persediaan sosial batang aluminium terbaru tidak menunjukkan penambahan persediaan lebih lanjut dan tetap berada pada tingkat rendah, masih memberikan dukungan kepada pasar berjangka. Kebijakan makroekonomi jangka menengah (seperti stimulus konsumsi domestik dan ekspektasi penurunan suku bunga Fed AS) dapat meningkatkan permintaan. Diperkirakan harga aluminium akan berfluktuasi pada level tinggi dalam jangka pendek, dan perhatian selanjutnya harus diberikan pada perubahan persediaan dan permintaan.

Hari ini, kontrak alumina 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 2.915 yuan/mt, dengan harga tertinggi 2.952 yuan/mt, harga terendah 2.915 yuan/mt, dan ditutup pada 2.948 yuan/mt. Volume perdagangan adalah 325.000 lot, dan open interest adalah 291.000 lot.

Komentar SMM: Pekan lalu, beberapa pabrik alumina menyelesaikan pemeliharaan dan memulai kembali produksi. Sementara itu, mengingat biaya bijih, ada laporan baru tentang pemotongan produksi. Kapasitas operasional alumina meningkat dan menurun secara paralel. Secara keseluruhan, kapasitas operasional alumina menurun 440.000 mt/tahun secara bulanan menjadi 88,57 juta mt/tahun pekan lalu. Pasokan alumina spot tetap longgar, dan total persediaan alumina di pabrik pemurnian aluminium meningkat 8.600 mt menjadi 2,655 juta mt pekan lalu. Dalam jangka pendek, fundamental alumina diperkirakan akan mempertahankan pola yang relatif longgar, dan harga spot alumina diperkirakan akan turun kembali secara moderat. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada perubahan kapasitas dan profitabilitas perusahaan alumina domestik.

Hari ini, kontrak paduan aluminium cor 2511 yang paling diperdagangkan dibuka pada 19.700 yuan/mt, dengan tinggi 19.750 yuan/mt, rendah 19.640 yuan/mt, dan ditutup pada 19.715 yuan/mt. Volume perdagangan adalah 3.000 lot, dan open interest adalah 8.000 lot.

Komentar SMM: Pada hari Rabu, harga SMM ADC12 tetap stabil pada 19.900-20.100 yuan/mt. Di bawah tekanan berkelanjutan dari off-season tradisional, sisi permintaan tetap lemah dengan transaksi pasar yang lesu. Pertumbuhan lesu dalam pesanan pengguna akhir mengekang momentum kenaikan harga ADC12, ditambah dengan persaingan pasar yang semakin intensif karena masuknya pasokan berharga rendah. Namun, sisi biaya yang relatif kuat memberikan beberapa dukungan pada harga. Karena konsumsi jangka pendek tidak mungkin membaik secara signifikan dan dengan dampak yang semakin dalam dari off-season, harga ADC12 diperkirakan akan tetap dalam kondisi stagnan. Perhatian dekat harus diberikan pada perubahan dalam sirkulasi bahan baku dan tanda-tanda perbaikan marginal dalam permintaan.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus berhati-hati dalam pengambilan keputusan dan tidak boleh mengandalkan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]