Menurut statistik SMM, hingga 19 Juni, persediaan batang aluminium di wilayah konsumsi utama domestik mencapai 449.000 ton, turun 9.000 ton dibandingkan dengan hari Senin minggu ini dan turun 11.000 ton dibandingkan dengan hari Kamis minggu lalu. Secara tahunan, persediaan tersebut turun 307.000 ton dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu dan turun 69.000 ton dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun 2023, tetap berada pada level rendah dibandingkan dengan periode yang sama dalam tiga tahun terakhir dan hanya sedikit di bawah level persediaan terendah tahun ini sebesar 440.000 ton. Efek dukungan persediaan rendah terhadap harga aluminium tetap kuat.
SMM baru-baru ini melakukan serangkaian survei mengenai situasi transfer antar-wilayah dan tingkat persediaan di wilayah konsumsi utama domestik, yang dirangkum sebagai berikut: Pada pertengahan Juni, secara keseluruhan, proses pengurangan persediaan batang aluminium di Tiongkok melambat minggu ini. Pada awal minggu, dipengaruhi oleh transfer antar-wilayah yang didorong oleh selisih harga regional dan kedatangan barang yang terpusat selama akhir pekan, terjadi peningkatan signifikan dalam kedatangan barang di Shanghai, Wuxi di wilayah timur Tiongkok, dan Gongyi di wilayah tengah Tiongkok selama akhir pekan. Selain itu, konsumsi hilir di wilayah Gongyi terhambat oleh harga aluminium yang tinggi, yang memengaruhi arus keluar dari gudang, sehingga membuat penumpukan persediaan jangka pendek tidak dapat dihindari. Sementara itu, persediaan di wilayah Foshan, Tiongkok selatan, turun tajam, sedangkan persediaan di wilayah domestik lainnya sebagian besar tetap stabil. Pada pertengahan minggu, menurut SMM, meskipun transfer antar-wilayah tetap aktif di wilayah Foshan karena arbitrase selisih harga, yang mendorong pengurangan persediaan, penyempitan kecil baru-baru ini dalam selisih harga Shanghai-Guangdong dan ekspektasi penyempitan lebih lanjut membuat sulit untuk menutupi biaya pengangkutan truk antara kedua wilayah tersebut, sehingga mengakibatkan penurunan dalam transfer langsung barang dari gudang Foshan ke gudang Wuxi setelah arus keluar. Baru-baru ini, lebih banyak pengangkutan truk telah diarahkan langsung ke wilayah hilir di bagian lain wilayah timur Tiongkok, khususnya wilayah selatan Wuxi (seperti Ningbo dan Nanchang, yang juga menimbulkan biaya tertentu saat pengiriman dari persediaan sosial Wuxi, sehingga membuat pengangkutan truk langsung dari persediaan sosial Foshan lebih hemat biaya akhir-akhir ini), yang memungkinkan persediaan di wilayah Wuxi untuk kembali mengalami pengurangan. Perlu dicatat bahwa wilayah Shanghai telah mengalami penumpukan persediaan yang terus-menerus dan signifikan selama minggu lalu karena kedatangan barang impor yang terpusat. Di wilayah Gongyi, diketahui bahwa kedatangan dari barat laut Tiongkok dan wilayah lainnya umumnya normal akhir-akhir ini, tanpa adanya peningkatan yang signifikan yang diamati. Selain itu, setelah premi spot turun pada pertengahan minggu, pengambilan kargo hilir meningkat, dan tingkat persediaan tetap stabil pada pertengahan minggu. Persediaan di wilayah lainnya juga tetap sebagian besar stabil.
SMM percaya bahwa pada bulan Juni, proporsi aluminium cair dalam negeri masih diperkirakan akan meningkat sedikit. Didukung oleh tingkat produksi ingot pengecoran domestik yang secara keseluruhan rendah dalam jangka pendek, persediaan diperkirakan akan terus mengalami tren destocking. Namun, karena ekspektasi peningkatan kecil dalam produksi ingot pengecoran di sejumlah kecil peleburan aluminium, telah terjadi tanda-tanda peningkatan kecil dalam pasokan dan pengiriman dari wilayah barat laut Tiongkok akhir-akhir ini. Selain itu, karena spread harga dan transfer antar-wilayah, peningkatan kedatangan minggu ini telah memberikan tekanan yang signifikan terhadap Tiongkok timur, yang berpotensi meringankan situasi pasokan yang ketat di pasar. Melihat ke depan, kinerja harga aluminium yang tinggi dan kuat akhir-akhir ini diperkirakan pasti akan memiliki efek penghambatan tertentu terhadap permintaan domestik selama musim sepi. Arus keluar dari gudang diperkirakan akan melemah, yang menyebabkan tekanan perlambatan pada destocking domestik secara keseluruhan pada paruh kedua bulan ini. Perhatian yang seksama harus diberikan pada apakah level terendah tahunan sebesar 440.000 mt dapat berhasil diperbarui sebelum sinyal pergeseran dari musim sepi ke pembentukan persediaan menjadi jelas (untuk saat ini, SMM menyarankan untuk fokus pada titik waktu kunci dari akhir Juni hingga awal Juli) untuk menentukan arah sentimen pasar berikutnya.
![Pasokan aluminium rod masih berlebih, biaya pemrosesan tetap stabil di level rendah, perhatikan laju pemulihan permintaan [Analisis SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/SBQYr20251217171651.jpg)
