Tekanan surplus dalam pasokan nikel olahan jangka menengah dan panjang masih sulit diatasi, dengan ruang kenaikan harga nikel yang terbatas [Ringkasan Rapat Pagi SMM Nikel]

Ringkasan Rapat Pagi 6.18

Berita Makro:

(1) Tarif- ① Trump mengumumkan bahwa Inggris dan AS telah menandatangani perjanjian perdagangan, dan Lutnick akan memutuskan kuota pengecualian untuk tarif baja dan aluminium. ② Laporan menunjukkan bahwa Uni Eropa bersedia menerima secara bersyarat tarif seragam sebesar 10% yang dikenakan oleh AS, dengan Uni Eropa menggambarkan klaim tersebut sebagai spekulatif. ③ India dan AS berencana untuk menandatangani perjanjian sementara sebelum 9 Juli. ④ Selama KTT G7, para pemimpin Jepang dan AS mengadakan pertemuan singkat, dengan kemajuan negosiasi perdagangan masih belum jelas. ⑤ Trump menyatakan bahwa perjanjian AS-Kanada harus mencakup tarif, sementara Kanada menyatakan bahwa tarif ekspor untuk barang-barang Kanada harus dihapuskan.

(2) Pada hari Senin, Waktu Timur, Presiden AS Trump dan Perdana Menteri Inggris Starmer bersama-sama mengumumkan bahwa mereka telah menyelesaikan ketentuan umum perjanjian perdagangan yang dicapai bulan lalu. Perjanjian tersebut mencakup ketentuan perdagangan untuk baja, etanol, mobil, dan daging sapi. AS berencana untuk menetapkan kuota sebesar 100.000 unit per tahun untuk impor mobil Inggris, dengan tingkat tarif sebesar 10%. Inggris berkomitmen untuk memperluas akses pasar untuk daging sapi, etanol, biji-bijian, dan beberapa produk industri AS.

Nikel Halus:

Pasar Spot:

Hari ini, harga nikel halus SMM 1# adalah 118.500-121.150 yuan/mt, dengan harga rata-rata 119.825 yuan/mt, penurunan 900 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Premi spot utama untuk nikel halus Jinchuan #1 dikutip dalam kisaran 2.500-2.700 yuan/mt, dengan premi rata-rata 2.600 yuan/mt, sedikit meningkat 100 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Premi/diskon spot untuk nikel elektrolitik dari merek domestik utama dikutip dalam kisaran 0-400 yuan/mt.

Pasar Berjangka:

Dipengaruhi oleh lingkungan makro eksternal yang bergejolak, harga nikel mempercepat penurunannya. Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (NI2507) bergerak turun setelah pembukaan yang lebih tinggi dan tetap dalam kondisi lesu: dibuka pada 119.740 yuan/mt, naik sedikit sebesar 70 yuan, tetapi dengan cepat jatuh selama sesi, mencapai level terendah 118.150 yuan/mt. Pada pukul 11:30, nikel SHFE ditutup pada 118.520 yuan/mt, turun 1.150 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, penurunan 0,96%. Nikel LME juga berada di bawah tekanan, sementara dikutip pada $15.000/mt.

Dalam jangka pendek, harga nikel diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran 118.000-123.000 yuan/mt. Jika Indonesia memperketat kebijakan bijih nikelnya, hal itu dapat memicu pemulihan bertahap. Namun, dalam jangka menengah dan panjang, tekanan surplus pasokan sulit untuk diatasi, ditambah dengan kurangnya permintaan tambahan, membatasi ruang kenaikan harga nikel.

Nikel Sulfat:

Pada 17 Juni, harga indeks nikel sulfat kelas baterai SMM adalah 27.503 yuan/mt, dengan kisaran penawaran untuk nikel sulfat kelas baterai pada 27.500-27.930 yuan/mt, dan harga rata-rata sedikit lebih rendah daripada hari kemarin.

Di sisi biaya, harga nikel kembali ke fundamentalnya minggu ini, menunjukkan penurunan kecil, dan biaya produksi garam nikel melemah. Di sisi permintaan, beberapa pabrik prekursor mulai menanyakan pesanan bulan depan minggu ini, tetapi secara keseluruhan permintaan masih lesu, dengan tingkat penerimaan harga garam nikel yang rendah. Di sisi penawaran, beberapa peleburan garam nikel menghadapi tingkat persediaan yang tinggi dan tekanan untuk mengirim barang, yang menyebabkan penurunan harga garam nikel.

Melihat ke depan, mengingat permintaan hilir yang terus-menerus biasa saja dan daya tawar beberapa pembeli yang melemah, diperkirakan harga garam nikel mungkin akan terus melemah dalam jangka pendek.

Nikel Pig Iron (NPI):

Per 17 Juni, harga rata-rata NPI kelas tinggi SMM 8-12% adalah 927,5 yuan/mtu (ex-factory, termasuk pajak), turun 2,5 yuan/mtu dari hari kerja sebelumnya. Di sisi penawaran, secara domestik, penurunan harga produk jadi telah menyebabkan perluasan kerugian peleburan, dengan peleburan di Cina timur memasuki mode pemeliharaan, sehingga mengurangi produksi. Di Indonesia, premi untuk bijih saprolit tetap tinggi akhir-akhir ini, sehingga menjaga garis biaya untuk bijih nikel di peleburan tetap stabil. Selain itu, dorongan untuk beralih ke produksi matte nikel kelas tinggi belum terpenuhi, dan saat ini, kapasitas RKEF masih terutama memproduksi NPI kelas tinggi, dengan produksi keseluruhan yang diperkirakan akan meningkat secara bulan ke bulan dari bulan lalu. Di sisi permintaan, pabrik baja tahan karat utama memiliki proporsi tinggi perjanjian bahan baku jangka panjang dan telah mencapai volume perdagangan pesanan spot yang cukup besar sebelum bulan ini, sehingga menghasilkan permintaan pembelian eksternal yang lemah. Ditambah dengan tingkat persediaan sosial baja tahan karat yang tinggi dan tekanan destoking yang signifikan, beberapa pabrik baja tahan karat telah mengurangi produksi baja mentah, sehingga mengarah pada permintaan yang lebih lemah untuk NPI kelas tinggi. Hari ini, aktivitas penanyaan pasar telah lemah, dan surplus penawaran NPI kelas tinggi telah memberikan tekanan pada harga. Secara keseluruhan, pola pasar pembeli diperkirakan akan terus berlanjut dalam jangka pendek, dan pusat pasar untuk NPI kelas tinggi mungkin akan turun lagi.

Baja Tahan Karat:

Per 17 Juni, menurut SMM, hari ini, pasar berjangka SS melemah karena penurunan nikel SHFE, jatuh di bawah ambang batas 12.500 yuan/mt. Di tengah penurunan harga baja tahan karat yang terus-menerus, kepercayaan pasar telah terguncang, dengan pemain hilir umumnya mengadopsi sikap menunggu dan melihat yang hati-hati, dengan fokus pada pengadaan tepat waktu, dan perdagangan pasar spot tetap lesu. Baru-baru ini, harga baik NPI kelas tinggi maupun ferrokrom karbon tinggi menunjukkan tren penurunan, sehingga dukungan biaya untuk baja tahan karat menjadi lemah. Saat ini, merupakan musim sepi tradisional, dan kepercayaan pasar terhadap pemulihan konsumsi umumnya rendah. Meskipun harga baja tahan karat telah jatuh ke level rendah, penurunan harga tidak secara efektif merangsang perdagangan, dan pedagang mengharapkan pabrik baja tahan karat untuk memangkas produksi agar secara bertahap dapat mengembalikan ketidakseimbangan penawaran-permintaan saat ini di pasar.

Di pasar berjangka, kontrak 2508 yang paling banyak diperdagangkan melemah dan turun. Pada pukul 10.30 pagi, SS2508 dipatok pada 12.500 yuan/mt, turun 60 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premium/diskon spot untuk 304/2B di wilayah Wuxi berkisar antara 370-670 yuan/mt. Di pasar spot, gulungan dingin 201/2B baik di Wuxi maupun Foshan dipatok pada 7.750 yuan/mt; gulungan dingin 304/2B tanpa tepi potong rata-rata memiliki harga 12.850 yuan/mt di Wuxi dan 12.850 yuan/mt di Foshan; gulungan dingin 316L/2B memiliki harga 24.000 yuan/mt di Wuxi dan 24.000 yuan/mt di Foshan; gulungan panas 316L/NO.1 dipatok pada 23.350 yuan/mt di kedua wilayah tersebut; dan gulungan dingin 430/2B memiliki harga 7.500 yuan/mt baik di Wuxi maupun Foshan.

Saat ini, pasar baja tahan karat terjebak dalam musim sepi konsumsi tradisional, dengan kelemahan yang terus-menerus dalam permintaan hilir. Meskipun banyak perusahaan mengalami kerugian, beberapa pabrik baja telah menerapkan pemotongan produksi. Namun, karena basis produksi yang besar pada tahap awal, pasokan saat ini masih berada pada level tertinggi dalam sejarah dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, memperburuk kelebihan pasokan di pasar. Pabrik baja tahan karat dan agen menghadapi tekanan penjualan yang meningkat, dan pesimisme pasar menyebar. Pedagang berebut untuk menjual, mendorong harga baja tahan karat lebih rendah. Sisi bahan baku juga berada di bawah tekanan. Dipengaruhi oleh ekspektasi pemotongan produksi di pabrik baja, momentum kenaikan harga NPI kelas tinggi telah terhambat. Harga ferrokrom karbon tinggi terus menurun, sehingga semakin melemahkan dukungan biaya untuk baja tahan karat. Jika pemotongan produksi berikutnya kurang dari yang diharapkan, dengan latar belakang permintaan yang lemah di musim sepi, kinerja lemah harga baja tahan karat dalam jangka pendek tidak mungkin berbalik.

Bijih Nikel:

Harga Bijih Nikel Filipina Tetap Tinggi, Perusahaan Domestik Mungkin Dipaksa Memilih antara Pembelian dengan Harga Tinggi atau Pemotongan Produksi

Harga bijih nikel Filipina tetap stabil pada minggu lalu. Harga CIF bijih nikel laterit Filipina (NI1,3%) yang dikirim dari Filipina ke Tiongkok adalah US$44-45/wmt, dan harga FOB adalah US$34-36/wmt. Harga CIF untuk NI1,5% adalah US$59-60/wmt, dan harga FOB adalah US$49-51/wmt. Dalam hal penawaran dan permintaan, di sisi penawaran, meskipun terjadi curah hujan di titik-titik pemuatan bijih nikel utama di Filipina, cuaca hujan yang terus-menerus selama minggu tersebut secara signifikan memengaruhi kemajuan pemuatan tambang nikel, yang secara umum tertunda dibandingkan dengan ekspektasi. Di sisi permintaan, harga NPI hilir kembali turun, dan peleburan NPI domestik terus mengalami kerugian besar, yang menekan sentimen untuk pembelian bahan baku. Dukungan sisi permintaan terhadap harga bijih nikel terus melemah. Mengenai ekspor ke Indonesia, permintaan Indonesia terhadap bijih nikel Filipina meningkat, dan harga bijih nikel yang tinggi di Indonesia terus memicu keengganan tambang Filipina untuk menurunkan harga. Melihat ke depan, negosiasi harga antara pemain hulu dan hilir saat ini terlihat jelas, ditambah dengan gangguan harga dari pihak Indonesia. Dalam jangka pendek, harga bijih nikel Filipina mungkin masih akan bertahan dengan baik, dan perusahaan domestik mungkin dipaksa untuk memilih antara pembelian dengan harga tinggi atau pemotongan produksi.

Harga bijih limonit lokal Indonesia naik minggu ini, sedangkan harga bijih saprolit tetap stabil

Harga bijih limonit lokal Indonesia naik minggu ini, sedangkan harga bijih saprolit tetap stabil. Dalam hal premi, premi utama untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia tetap berada pada US$26-28/wmt minggu ini.

Untuk bijih saprolit, harga pengiriman ke pabrik SMM untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia (1,6%) adalah US$54,3-57,3/wmt, tidak berubah minggu ke minggu. Untuk harga bijih limonit, harga pengiriman ke pabrik SMM untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia (1,3%) naik menjadi US$26-28/wmt, naik US$1/wmt atau 3,8% minggu ke minggu. Di sisi penawaran bijih saprolit, musim hujan masih menjadi faktor utama yang menyebabkan pasokan bijih saprolit tidak mencukupi, sehingga berdampak buruk pada kegiatan produksi dan transportasi bijih. Menurut umpan balik dari beberapa perusahaan pertambangan Indonesia, curah hujan tinggi terus berlangsung, sehingga sangat mengganggu operasional dan menyebabkan pasokan bijih terus ketat. Selain itu, beberapa penambang belum menerima persetujuan untuk kuota tambahan RKAB mereka, yang secara parsial telah membatasi penjualan bijih nikel di pasar. Di sisi pembeli, menurut Indeks Siklus Persediaan Bijih Saprolit Indonesia SMM, rata-rata persediaan di smelter pirometalurgi pada bulan Mei meningkat dibandingkan dengan bulan April, dengan rata-rata persediaan selama 2,2 bulan. Sentimen pembelian pasar telah agak melemah. Sementara itu, smelter NPI Indonesia masih menghadapi dilema beroperasi dengan rugi, sehingga sulit bagi mereka untuk menahan kenaikan harga bijih nikel lebih lanjut. Oleh karena itu, diperkirakan hanya akan ada sedikit ruang untuk kenaikan harga bijih nikel pada bulan Juni.

Di sisi penawaran bijih limonit, pasokan bijih limonit baru-baru ini telah stabil. Namun, musim hujan yang akan datang di wilayah Halmahera diperkirakan akan berdampak pada pengiriman bijih nikel laterit kelas rendah di masa mendatang. Di sisi permintaan, Taman Industri MOROWALI, yang sempat menghentikan produksi karena kecelakaan sebelumnya, kini telah kembali berproduksi secara besar-besaran. Permintaan telah meningkat, sehingga mendorong kenaikan harga bijih limonit minggu ini. Ke depan, dengan dua proyek bijih limonit berkapasitas besar yang diperkirakan akan mulai berproduksi pada semester kedua tahun ini, permintaan selanjutnya untuk bijih limonit masih diperkirakan akan meningkat. Sementara itu, permintaan untuk pengadaan lintas pulau masih tetap ada, yang mungkin semakin memperburuk tekanan kenaikan harga bijih. Secara keseluruhan, harga bijih limonit Indonesia diperkirakan akan bertahan dengan baik.