Komentar Pagi SMM untuk Logam Dasar SHFE (17 Juni)

SHANGHAI, 17 Juni (SMM) –

Tembaga

Semalam, harga tembaga LME dibuka pada US$9.678,5/mt, menyentuh level terendah US$9.664/mt tak lama setelah pembukaan. Harga kemudian naik sedikit sebelum turun kembali dan berfluktuasi dalam kisaran. Menjelang akhir sesi, harga melonjak ke level tertinggi US$9.719,5/mt dan akhirnya ditutup pada US$9.695/mt, naik 0,49%. Volume perdagangan mencapai 13.000 lot, dan open interest berada di 268.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 78.640 yuan/mt, berfluktuasi dalam kisaran pada awal sesi dan menyentuh level terendah 78.470 yuan/mt. Harga kemudian berfluktuasi naik dan melonjak ke level tertinggi 78.730 yuan/mt menjelang akhir sesi, sebelum turun sedikit dan ditutup pada 78.650 yuan/mt, naik 0,45%. Volume perdagangan mencapai 20.000 lot, dan open interest berada di 189.000 lot. Di sisi makro, meskipun konflik antara Israel dan Iran meningkat, dolar AS tidak menunjukkan permintaan safe haven yang kuat. Sementara itu, Bank of England, Swiss National Bank, Riksbank, dan Norges Bank semuanya akan mengumumkan keputusan suku bunga mereka, dan indeks dolar AS masih memiliki ruang untuk turun, yang menguntungkan harga tembaga. Di sisi fundamental, karena pergantian kontrak kemarin, sentimen penjualan sebagian besar pemasok melemah, dan mereka tidak mau menjual dengan harga rendah. Terdapat perbedaan signifikan dalam harga tembaga katoda antara berbagai merek selama hari itu, dengan fluktuasi besar dalam premi untuk merek yang berbeda. Pasokan tembaga berkualitas tinggi ketat, dan premi untuk beberapa merek relatif tinggi. Per Senin, 16 Juni, persediaan tembaga SMM di wilayah utama di seluruh Tiongkok meningkat 2.900 mt dari Jumat lalu menjadi 147.700 mt, menandai Minggu ketiga berturut-turut penambahan persediaan. Dibandingkan dengan perubahan persediaan sejak Kamis lalu, persediaan di sebagian besar wilayah di seluruh negeri meningkat. Dalam hal harga, karena sulit bagi faktor makro dan fundamental untuk membentuk resonansi, ruang kenaikan harga tembaga diperkirakan akan terbatas hari ini.

Aluminium

Pasar Berjangka: Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak aluminium SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.410 yuan/mt, dengan level tertinggi 20.420 yuan/mt, level terendah 20.355 yuan/mt, dan ditutup pada 20.385 yuan/mt, turun 20 yuan/mt atau 0,10% dari penyelesaian sebelumnya. Harga alumunium LME dibuka pada level $2.497,5/mt pada hari perdagangan sebelumnya, dengan level tertinggi $2.521,5/mt, level terendah $2.483/mt, dan ditutup pada level $2.517/mt, naik $14/mt atau 0,56%.

Ringkasan: Di sisi makro, pasar terus memantau situasi ketegangan antara Israel dan Iran, serta pertemuan kebijakan The Fed AS minggu ini yang akan berakhir pada hari Rabu. Pasar umumnya memperkirakan The Fed AS akan mempertahankan suku bunga tidak berubah. Di sisi fundamental, kapasitas operasional alumunium domestik tetap stabil, dan penurunan volume ingot casting membuat persediaan ingot alumunium domestik berada dalam kondisi destocking. Di sisi biaya, harga alumina dan bahan bantu diperkirakan akan melemah, sehingga mengurangi dukungan biaya untuk alumunium. Di sisi permintaan, sektor ini menghadapi tekanan ganda dari kelemahan musiman domestik dan ketidakpastian perdagangan, dan dalam jangka pendek, tingkat operasional perusahaan pengolahan alumunium diperkirakan akan berada di bawah tekanan. Secara keseluruhan, persediaan rendah saat ini dan ekspektasi proporsi alumunium cair yang lebih tinggi memberikan dukungan kuat bagi harga alumunium. Namun, tekanan di luar musim pada sisi permintaan membatasi ruang kenaikan. Ingot alumunium spot di wilayah konsumsi utama mungkin segera menghadapi situasi permintaan dan penawaran yang lemah. Dalam jangka pendek, harga alumunium diperkirakan akan bertahan dengan baik.

Timbal

Semalam, harga timbal LME dibuka pada level $1.985/mt. Selama sesi Asia, harga timbal LME mengkonsolidasi, berfluktuasi terutama antara $1.985-1.990/mt. Memasuki sesi Eropa, indeks dolar AS turun, ditambah dengan penurunan persediaan timbal LME, harga timbal LME melonjak dengan kuat dan menembus level psikologis $2.000/mt, bahkan mencapai $2.016/mt pada akhir sesi, level tertinggi baru dalam dua setengah bulan. Harga timbal LME akhirnya ditutup pada level $1.992,5/mt, naik 0,03%.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada level 16.995 yuan/mt. Didorong oleh kenaikan harga timbal LME, harga timbal SHFE melonjak menjadi 17.000 yuan/mt tak lama setelah dibuka tetapi dengan cepat mengurangi sebagian kenaikannya. Pada paruh kedua sesi perdagangan, harga timbal SHFE bertahan dengan baik, gagal menyentuh level 17.000 yuan/mt lagi, dan akhirnya ditutup pada level 16.980 yuan/mt, naik 0,35%. Posisi terbuka berada pada 41.974 lot, menurun 83 lot dari hari perdagangan sebelumnya.

Hari kemarin adalah hari pengiriman untuk kontrak timbal SHFE 2506. Transfer persediaan ingot timbal karena pengiriman telah menyebabkan peningkatan berkelanjutan dalam persediaan sosial ingot timbal. Berdasarkan open interest kontrak timbal SHFE 2506, volume pengiriman ingot timbal dalam putaran ini kurang dari 13.000 mt. Persediaan yang ada di gudang sosial cukup untuk memenuhi kebutuhan pengiriman. Baik volume pengiriman maupun volume ingot timbal yang dipindahkan lebih rendah daripada bulan lalu. Salah satu alasan utama untuk hal ini adalah pemotongan produksi dan penghentian yang meluas di perusahaan timbal sekunder pada awal Juni. Permintaan yang kaku dari perusahaan hilir bergeser ke pasar timbal primer, yang menyebabkan penurunan dalam persediaan dalam pabrik perusahaan timbal primer. Selain itu, transaksi spot telah bergeser dari perdagangan dengan diskon (terhadap harga rata-rata timbal SMM 1#) bulan lalu menjadi perdagangan dengan premi bulan ini. Sebagian besar pasokan dari perusahaan timbal primer telah langsung mengalir ke pasar konsumen, yang mungkin mendukung tren fluktuatif harga timbal yang bertahan dengan baik. Selain itu, perlu dicatat bahwa peleburan timbal primer di Cina utara dan barat daya memasuki periode pemeliharaan minggu ini, dan pasokan diperkirakan akan semakin ketat. Namun, setelah kenaikan harga timbal, kerugian perusahaan timbal sekunder telah berkurang, dan beberapa perusahaan timbal sekunder bermaksud untuk melanjutkan produksi. Kita perlu waspada terhadap dampak dari rilis yang diperkirakan dari pasokan timbal sekunder terhadap harga timbal di masa depan.

Seng

Semalam, seng LME dibuka pada $2.620/mt. Pada sesi awal, seng LME berfluktuasi di sekitar rata-rata pergerakan harian, turun ke level terendah $2.610,5/mt sebelum dengan cepat naik di atas rata-rata pergerakan harian ke level tertinggi $2.665/mt. Memasuki sesi malam, seng LME sempat turun di bawah rata-rata pergerakan harian tetapi memulihkan sebagian kerugian menjelang akhir sesi, ditutup naik pada $2.660/mt, naik $33,5/mt atau 1,28%. Volume perdagangan menurun menjadi 124.000 lot, sementara open interest meningkat sebesar 41.145 lot menjadi 248.000 lot. Semalam, seng LME mencatatkan candlestick bullish besar, dengan band tengah Bollinger Bands bertindak sebagai resistensi di atas. Media asing melaporkan bahwa Iran sedang mencari pembicaraan dengan AS dan Israel untuk mengakhiri permusuhan, sementara Trump juga mengindikasikan penundaan dalam memberlakukan sanksi terhadap Rusia, meredakan ketegangan pasar dan mendorong pusat seng LME lebih tinggi.

Semalam, kontrak seng SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka lebih tinggi dengan gap pada 21.955 yuan/mt. Setelah dibuka, seng SHFE langsung mencapai level tertinggi 21.985 yuan/mt sebelum berfluktuasi turun di bawah rata-rata bergerak harian hingga mencapai level terendah 21.865 yuan/mt. Kemudian harga naik di atas rata-rata bergerak harian, dengan pusatnya berfluktuasi sekitar 21.950 yuan/mt. Menjelang akhir sesi, investor bullish mengurangi posisi mereka, menyebabkan harga seng SHFE sedikit turun, dan ditutup naik pada 21.935 yuan/mt, naik 95 yuan/mt atau 0,43%. Volume perdagangan turun menjadi 58.178 lot, sedangkan open interest turun sebesar 4.413 lot menjadi 112.000 lot. Semalam, seng SHFE mencatatkan candlestick bearish, dengan rata-rata bergerak 10/60 hari bertindak sebagai resistance di atas. Saat ini, konsumsi hilir secara bertahap melemah, sementara peningkatan di sisi penawaran diperkirakan akan terus berlanjut, dengan permintaan yang diperkirakan akan memberikan dukungan yang semakin berkurang terhadap harga seng. Dalam jangka pendek, harga seng diperkirakan akan tetap stagnan.

Timah

Pasar Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2507) sedikit terkoreksi setelah reli kecil selama sesi malam, ditutup pada 264.390 yuan/mt, turun 0,05% dari hari sebelumnya.

Makro: (1) Penjualan NEV global mencapai 1,6 juta unit pada bulan Mei, naik 24% YoY. Kinerja yang kuat di pasar Tiongkok mengimbangi dampak perlambatan pertumbuhan di Amerika Utara. (Bullish ★) (2) Xin Yongfei, Direktur Institut Penelitian Kebijakan dan Ekonomi di Akademi Teknologi Informasi dan Komunikasi Tiongkok di bawah Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi (MIIT), menyatakan pada 16 Juni bahwa dalam beberapa tahun terakhir, Tiongkok telah terus memperkuat posisi dominan perusahaan dalam inovasi, mengoptimalkan dan meningkatkan mekanisme manajemen, serta merumuskan kebijakan untuk mengembangkan dan memperluas perusahaan unicorn. Dukungan untuk pengembangan berkualitas tinggi usaha kecil dan menengah yang khusus dan canggih telah terus meningkat. (Bullish ★) (3) Tarif - ① Trump mengumumkan bahwa Inggris dan AS telah menandatangani perjanjian perdagangan, dan Lutnick akan menentukan kuota pengecualian untuk tarif baja dan aluminium. ② Laporan menunjukkan bahwa UE siap untuk menerima secara bersyarat tarif seragam 10% dari AS, dengan UE menyebut klaim tersebut sebagai spekulatif. ③ India dan AS berencana untuk menandatangani perjanjian sementara sebelum 9 Juli. ④ Para pemimpin Jepang dan AS mengadakan pertemuan singkat selama KTT G7, dengan kemajuan yang tidak jelas dalam negosiasi perdagangan. ⑤ Trump menyatakan bahwa perjanjian AS-Kanada harus mencakup tarif, sementara Kanada menyatakan bahwa tarif atas ekspor Kanada harus dihapuskan.

Fundamental: (1) Gangguan di sisi penawaran: Pasokan bijih timah secara keseluruhan di daerah-daerah produksi utama seperti Yunnan telah menipis. Seiring berjalannya bulan Juni, beberapa pelebur mempertimbangkan untuk menghentikan produksi untuk pemeliharaan atau sedikit mengurangi produksi. (Bullish ★) (2) Sisi permintaan: Baru-baru ini, karena harga timah telah kembali ke ambang batas 260.000 yuan, pesanan dari sebagian besar perusahaan hilir telah menurun, dan kemauan untuk membeli telah melemah.

Pasar Spot: Perdagangan di pasar spot telah lesu, dengan konsumsi tradisional yang lemah: Elektronik konsumen (ponsel, PC) telah memasuki musim sepi, dengan pesanan yang melemah dari bulan ke bulan. Permintaan timah dari industri kaleng makanan dan minuman telah lemah, yang menyebabkan kemauan untuk mengisi kembali stok rendah di antara perusahaan.

Nikel

Pasar Spot: Pada 16 Juni, harga nikel murni SMM 1# adalah 119.400-122.050 yuan/mt, dengan harga rata-rata 120.725 yuan/mt, penurunan 775 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran untuk premi spot nikel murni Jinchuan #1 adalah 2.400-2.600 yuan/mt, dengan premi rata-rata 2.500 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran untuk premi spot dan diskon nikel elektrolitik dari merek-merek domestik utama adalah 0-400 yuan/mt.

Pasar Berjangka: Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (NI2507) dibuka lebih rendah pada sesi malam Jumat lalu dan berfluktuasi naik, tetapi harga terus melemah pada sesi siang hari ini, turun ke level terendah 119.000 yuan/mt. Pada pukul 11:30, nikel SHFE ditutup pada 119.690 yuan/mt, penurunan 340 yuan/mt atau 0,28% dari hari perdagangan sebelumnya.

Dalam jangka pendek, harga nikel diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran 118.000-123.000 yuan/mt. Jika Indonesia memperketat kebijakan bijih nikelnya, hal itu dapat memicu pemulihan bertahap. Namun, dalam jangka menengah dan panjang, tekanan surplus sulit untuk diatasi, dan ditambah dengan kurangnya permintaan tambahan, ruang kenaikan harga nikel terbatas.