Sehari setelah data inflasi Indeks Harga Konsumen (CPI) AS untuk Mei keluar di bawah ekspektasi secara keseluruhan, kenaikan keseluruhan Indeks Harga Produsen (PPI) AS untuk Mei yang dirilis pada Kamis, tetap rendah, menunjukkan bahwa tarif belum memberi tekanan inflasi yang lebih tinggi kepada konsumen dan semakin meningkatkan ekspektasi penurunan suku bunga The Fed AS pada September.
Menurut laporan yang dikeluarkan oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS, tingkat PPI AS tahun-ke-tahun (YoY) untuk Mei tercatat sebesar 2,6%, sesuai dengan ekspektasi pasar sebesar 2,6%; tingkat PPI AS bulan-ke-bulan (MoM) untuk Mei tercatat sebesar 0,1%, di bawah ekspektasi pasar sebesar 0,2%.
Jika dikecualikan kategori makanan dan energi yang lebih fluktuatif, PPI inti untuk Mei naik 3,0% YoY, tingkat terendah sejak Agustus 2024 dan di bawah ekspektasi 3,1%; PPI inti naik 0,1% MoM, di bawah ekspektasi 0,3%.
PPI mengukur inflasi dari perspektif produsen, mencerminkan kondisi harga barang yang dibeli selama proses produksi. Perubahan PPI dapat memprediksi pergerakan harga di masa depan, sehingga indikator ini sangat dihargai oleh pasar.
Data menunjukkan bahwa harga energi grosir sebagian besar tidak berubah, meskipun harga bensin naik 1,6% MoM. Setelah turun 0,9% pada April, harga makanan grosir naik 0,1% MoM pada Mei. Harga telur yang banyak dipantau naik sebesar 1,4%.
Sejak menjabat awal tahun ini, Trump telah memberlakukan tarif dasar sebesar 10% kepada semua mitra dagang dan tarif yang bervariasi untuk baja, aluminium, dan mobil. Importir AS akan membayar pajak ini dan, jika memungkinkan, akan menyalurkannya kepada konsumen melalui kenaikan harga.
Meskipun dampak tarif yang lebih tinggi terhadap masyarakat AS saat ini belum signifikan, para ekonom menunjukkan bahwa tekanan harga dapat meningkat pada semester kedua tahun ini karena perusahaan berusaha untuk menghindari pelemahan lebih lanjut pada margin laba.
Stephen Brown, seorang analis di Capital Economics, mencatat bahwa harga grosir dapat memberikan wawasan awal tentang arah inflasi konsumen, karena beberapa komponennya digunakan untuk menghitung indikator inflasi yang disukai The Fed, yaitu data PCE.
Carl Weinberg, kepala ekonom di High Frequency Economics, menulis, "Data hari ini menunjukkan bahwa The Fed tidak memiliki alasan untuk membahas kenaikan suku bunga. "Bahkan, jika kebijakan tarif Trump tidak diterapkan, The Fed bahkan mungkin mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga untuk merangsang perekonomian."
Sementara itu, seperangkat data lain yang dirilis oleh Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan bahwa jumlah klaim pengangguran awal untuk minggu yang berakhir 7 Juni, setelah disesuaikan secara musiman, tetap stabil di 248.000, dibandingkan dengan ekspektasi pasar sebesar 240.000, tingkat tertinggi sejak Oktober lalu.
Jumlah klaim pengangguran berkelanjutan melonjak menjadi 1,951 juta, tingkat tertinggi sejak November 2021, menunjukkan bahwa semakin sulit bagi pengangguran untuk menemukan pekerjaan baru.
Menurut FedWatch Tool dari CME Group, probabilitas penurunan suku bunga pada bulan September berada di 80%, naik dari 70% pada hari sebelumnya.