Harapan penurunan suku bunga secara besar-besaran, ditambah dengan persediaan yang sangat rendah, menyembunyikan risiko spekulasi di tengah harga alumunium yang masih bertahan dengan baik [Tinjauan Harga Alumunium Mingguan SMM]

Di sektor makro, Indeks Harga Konsumen (IHK) inti AS turun di bawah perkiraan, meningkatkan ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga oleh Federal Reserve AS pada bulan September. Tiongkok dan AS mencapai konsensus secara prinsip mengenai kerangka langkah-langkah untuk menerapkan dan mengkonsolidasikan hasil pembicaraan ekonomi dan perdagangan Jenewa selama konsultasi ekonomi dan perdagangan mereka. Namun, kekhawatiran pasar terhadap prospek ekonomi di masa depan masih tetap ada, dengan sentimen makro umumnya netral hingga berhati-hati.

Dari perspektif fundamental, kapasitas operasional aluminium elektrolitik domestik tetap stabil. Perlu dicatat bahwa dengan melemahnya konsumsi billet aluminium, biaya pengolahan terus menurun, dan muncul ekspektasi terhadap peningkatan produksi ingot pengecoran pada akhir bulan. Namun, dalam jangka pendek, pasar domestik masih akan mempertahankan tingkat persediaan yang sangat rendah. Di sisi biaya, biaya real-time aluminium elektrolitik meningkat sedikit sebesar 18 yuan/mt mingguan menjadi 17.199 yuan/mt, dengan pabrik peleburan aluminium domestik mempertahankan status keuntungan yang tinggi. Di sisi permintaan, dengan dimulainya musim sepi, pengiriman dari perusahaan bahan olahan hilir telah menurun, yang menyebabkan penumpukan persediaan produk jadi. Beberapa perusahaan bahan olahan telah mulai memangkas produksi dan mengurangi beban. Menurut pengamatan SMM, sebagian besar sektor konsumsi akhir belum menunjukkan tanda-tanda pelemahan super musiman. Namun, perlu berhati-hati karena harga aluminium yang tinggi dapat semakin menekan konsumsi.

Port persediaan saat ini merupakan kontradiksi terbesar dalam fundamental aluminium. Tingkat persediaan yang sangat rendah baik secara domestik maupun luar negeri telah memperkuat selisih harga antara kontrak berjangka dan memicu harga absolut. Situasi persediaan rendah tidak mungkin berubah dalam jangka pendek. Secara historis, persediaan ingot aluminium cenderung mengalami destocking pada sebagian besar bulan Juni, sedangkan di luar negeri, ada risiko transfer kembali ke gudang pengiriman di LME dalam 2-3 minggu mendatang setelah penurunan posisi terbuka pemegang besar.

Menurut statistik SMM, kedatangan domestik yang rendah masih mendukung tren destocking. Setelah terobosan cepat di ambang batas 500.000 mt, masih ada ruang untuk penurunan lebih lanjut. Diperkirakan harga aluminium akan bertahan dengan baik dalam jangka pendek. Minggu depan, aluminium SHFE diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran 20.200-20.700 yuan/mt. Secara teknis, jika harga bertahan di atas 20.500 yuan/mt, diperkirakan akan menguji level resistance 21.000 yuan/mt. Harga aluminium LME diperkirakan akan bergerak dalam kisaran 2.470-2.570 dolar AS/mt. Setelah menembus level resistance utama 2.450 dolar AS/mt, harga aluminium LME diperkirakan akan bertahan dengan baik.

Model SMM memperkirakan bahwa kisaran harga untuk harga penutupan kontrak aluminium yang paling banyak diperdagangkan mulai Jumat ini hingga Kamis depan (19 Juni 2025) adalah [19.890, 20.880], dengan harga pusat 20.370 yuan/mt. Kisaran harga ekstrem adalah [19.300, 21.470], kisaran harga normal adalah [19.690, 21.080], dan kisaran harga konservatif adalah [20.090, 20.680]. Tren harga minggu depan diperkirakan akan bertahan dengan baik. Kisaran support adalah [19.690, 20.090], dan kisaran resistance adalah [20.680, 21.080].

》Berlangganan untuk melihat harga spot logam SMM secara historis