"Turunkan suku bunga sebesar 100 basis poin!" Trump kembali bersuara
Pada malam 11 Juni, Presiden AS Trump mengunggah di platform media sosialnya "Truth Social" bahwa data CPI AS terbaru menunjukkan hasil positif, dan ia menyerukan kepada The Fed AS untuk menurunkan suku bunga sebesar 1 persen (100 basis poin). Wakil Presiden AS Vance menyatakan bahwa penolakan The Fed AS untuk menurunkan suku bunga merupakan kelalaian tugas dalam kebijakan moneter.
Data yang dirilis oleh Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan bahwa dampak penuh dari kenaikan tarif menyeluruh yang dilakukan Trump belum sepenuhnya terwujud, dengan inflasi CPI AS pada bulan Mei berada di bawah ekspektasi secara menyeluruh.
Data tersebut menunjukkan bahwa tingkat CPI tahunan AS yang tidak disesuaikan untuk bulan Mei adalah 2,4%, lebih rendah dari ekspektasi pasar sebesar 2,5%; tingkat CPI bulanan AS yang telah disesuaikan secara musiman untuk bulan Mei adalah 0,1%, lebih rendah dari ekspektasi sebesar 0,2% dan nilai sebelumnya sebesar 0,2%.
Setelah dikecualikan biaya makanan dan energi, CPI inti naik 2,8% YoY, tetap berada pada level terendah sejak Maret 2021, dengan nilai yang diperkirakan sebesar 2,9% dan nilai sebelumnya sebesar 2,8%; tingkat CPI inti bulanan AS yang telah disesuaikan secara musiman untuk bulan Mei adalah 0,1%, dengan nilai yang diperkirakan sebesar 0,3% dan nilai sebelumnya sebesar 0,2%.
Biro Statistik Tenaga Kerja AS menyatakan bahwa kelemahan harga energi dan jasa yang berkelanjutan mengimbangi dampak kenaikan harga barang-barang lainnya, sementara beberapa item utama yang awalnya diperkirakan akan naik karena tarif, terutama harga mobil dan pakaian, justru mengalami penurunan harga.
Data tersebut menunjukkan bahwa harga energi turun sebesar 1% dalam bulan tersebut, dengan harga bensin turun sebesar 2,6%, dan harga mobil baru dan bekas masing-masing turun sebesar 0,3% dan 0,5%. Harga makanan naik sebesar 0,3%, dan harga perumahan juga meningkat sebesar 0,3%, sementara harga pakaian secara tak terduga turun sebesar 0,4%, menunjukkan bahwa kenaikan biaya yang dibawa oleh tarif belum diteruskan kepada konsumen.
Nick Timiraos, yang dikenal sebagai "Fed Whisperer," berkomentar bahwa penurunan harga mobil dan pakaian menyebabkan pembacaan CPI inti pada bulan Mei lebih rendah dari yang diperkirakan. Beberapa peramal telah percaya bahwa kedua item tersebut akan menunjukkan dampak awal dari tarif pada bulan Mei.
Setelah data tersebut dirilis, harga emas spot terus naik, menembus US$3.360 per ons. Tiga indeks berjangka saham utama AS sempat melonjak namun kemudian jatuh. Pada penutupan, indeks S&P 500 ditutup turun 16,57 poin atau 0,27% menjadi 6.022,24 poin. Indeks Dow Jones Industrial Average ditutup turun 1,10 poin atau 0,00% menjadi 42.865,77 poin. Nasdaq ditutup turun 99,11 poin atau 0,50% menjadi 19.615,88 poin. Indeks Nasdaq 100 ditutup turun 81,12 poin atau 0,37% menjadi 21.860,80 poin.
Trump mengatakan "keyakinan semakin berkurang" untuk mencapai kesepakatan nuklir; harga minyak internasional melonjak
Menurut AFP, baik AS maupun Iran telah membuat pernyataan terbaru mereka mengenai negosiasi nuklir AS-Iran pada 11 Juni. Presiden AS Trump menyatakan dalam sebuah wawancara yang disiarkan pada hari yang sama bahwa "keyakinannya telah berkurang" untuk mencapai kesepakatan nuklir dengan Iran. Sementara itu, Iran mengatakan pada 11 Juni bahwa jika negosiasi gagal dan konflik pecah antara AS dan Iran, mereka akan menargetkan pangkalan militer AS di Timur Tengah.
Mendengar berita tersebut, pasar minyak mentah bereaksi dengan cepat. Berjangka minyak mentah WTI untuk pengiriman Juli ditutup naik USD3,17/barel, atau 4,88%, menjadi USD68,15/barel. Berjangka minyak mentah Brent untuk pengiriman Agustus ditutup naik USD2,90/barel, atau 4,33%, menjadi USD69,77/barel.
Bagaimana prospek pasar berjangka paduan aluminium cor?
Kemarin, kontrak berjangka paduan aluminium cor AD2511 yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 19.400 yuan/mt, naik 0,91%.
Mengenai logika operasional saat ini pasar paduan aluminium cor, Xiao Yufei, kepala Tim Penelitian Logam Nonferrous di Nanhua Futures, percaya bahwa surplus pasokan dalam industri paduan aluminium cor akan terus berlanjut. Kapasitas baru yang direncanakan untuk batang paduan aluminium domestik pada 2024-2025 adalah 1,145 juta mt/tahun. Namun, karena berbagai kendala, kapasitas aktual yang telah beroperasi hanya 260.000 mt/tahun. Diperkirakan pada 2025, industri paduan aluminium cor akan terus melihat pertumbuhan kapasitas tetapi dengan peluncuran yang lebih lambat.
Menurut Xiao Yufei, konsumsi hilir paduan aluminium cor terutama mengalir ke sektor-sektor seperti transportasi, manufaktur mesin, peralatan rumah tangga, dan perangkat keras. Di antara mereka, kendaraan transportasi, termasuk mobil, sepeda motor, dan kendaraan listrik, menyumbang lebih dari 70% dari permintaan hilir. Oleh karena itu, permintaan terhadap paduan aluminium cor terutama bergantung pada kinerja pasar otomotif. Industri otomotif umumnya telah berkinerja baik tahun ini, dengan produksi dan penjualan menunjukkan pertumbuhan yang stabil dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Namun, mengingat bahwa semester kedua (H2) mendekati musim sepi, tingkat pertumbuhan permintaan terhadap paduan aluminium cor mungkin akan melambat.
Selain itu, persediaan aluminium bekas sedang menipis, dan pengadaan bahan baku sulit dilakukan. Ketidakmampuan untuk mengisi kembali persediaan secara tepat waktu telah menyebabkan penurunan berkelanjutan dalam persediaan bahan baku perusahaan paduan aluminium sekunder. "Persediaan produk jadi berada pada tingkat yang relatif tinggi. Mengingat situasi pasokan yang longgar saat ini, kami percaya bahwa tren penumpukan persediaan paduan aluminium sekunder akan berlanjut untuk beberapa waktu. Mengingat korelasi tinggi antara harga paduan aluminium dan harga aluminium SHFE, harga spot dan harga berjangka lebih cenderung menuju struktur backwardation," kata Xiao Yufei.
Fu Ying, seorang analis logam nonferrous di Pusat Penelitian Berjangka Zheshang, percaya bahwa pasar paduan aluminium cor saat ini berada dalam fase permintaan dan penawaran yang lemah. Pasar otomotif, yang merupakan aplikasi penggunaan akhir utama untuk paduan aluminium cor, saat ini berada dalam musim sepi untuk produksi. Di bawah model "produksi berdasarkan penjualan" perusahaan paduan, tingkat operasi mereka juga akan menurun sesuai. Sementara itu, tren melemahnya permintaan akan menjadi lebih menonjol, dengan persediaan sosial dan persediaan bahan baku menunjukkan akumulasi yang berkelanjutan. Oleh karena itu, harga spot paduan aluminium cor diperkirakan akan berfluktuasi di sekitar biaya produksi.
Kontrak berjangka pertama yang terdaftar untuk paduan aluminium cor adalah AD2511, dengan bulan pengiriman November. Menurut Chen Xinyi, kepala Tim Logam Nonferrous dan Energi Baru di Wuchan Zhongda Futures, sistem daur ulang aluminium bekas relatif "tidak formal," yang menyebabkan penurunan volume daur ulang aluminium bekas selama hari libur. Biasanya, pasokan aluminium bekas relatif menipis pada kuartal keempat (Q4), dan harganya bertahan dengan baik dibandingkan dengan aluminium primer. Dari perspektif permintaan, permintaan terhadap ADC12 menunjukkan karakteristik musiman yang signifikan, dengan musim puncak umumnya terjadi dari September hingga Januari tahun berikutnya, dan November menjadi bulan konsumsi puncak. Oleh karena itu, spread harga antarbulan untuk kontrak AD2511, AD2512, dan AD2601 saat ini berada dalam kondisi contango.
"Sebelum penawaran umum perdana kontrak berjangka paduan aluminium cor, harga acuan pasar spot sebagian besar dianchor pada harga Baotai," kata Chen Xinyi. Saat ini, harga penawaran Baotai untuk ADC12 adalah 19.400 yuan/mt. Mengingat beberapa merek terdaftar dibanderol dengan harga diskon terhadap harga Baotai dan margin keuntungan yang tipis bagi perusahaan paduan, perusahaan tidak memiliki banyak insentif untuk menentukan harga dan menjual kontrak berjangka di muka. Saat ini, ruang penurunan harga aluminium bekas, yang terkait erat dengan harga aluminium, terbatas. Hal ini membuat harga ADC12 relatif kuat dalam jangka pendek, dengan kisaran operasi utama berada di kisaran 19.000-19.600 yuan/mt.
Dalam praktiknya, menurut Chen Xinyi, spread harga ADC12-A00 menunjukkan karakteristik musiman yang signifikan, melemah pada Q2 dan menguat pada Q3. Dipengaruhi oleh kebijakan, meskipun tingkat pemakaian kapasitas mencapai 97%, aluminium elektrolitik terus mengalami penurunan stok, sementara penawaran dan permintaan aluminium sekunder menunjukkan surplus, dengan tingkat pemakaian kapasitas saat ini kurang dari 50%. Ketika spread harga ADC12-A00 berada pada level tertinggi dalam sejarah, efek substitusi aluminium primer untuk aluminium bekas secara bertahap menjadi jelas. Beberapa perusahaan mungkin mempertimbangkan untuk menyesuaikan rasio bahan baku mereka, dan peningkatan permintaan untuk aluminium elektrolitik mendukung kenaikan harga, sehingga mendorong spread harga ADC12-A00 untuk kembali normal.
Dalam jangka pendek, Fu Ying menyatakan bahwa harga kontrak berjangka paduan aluminium cor diperkirakan akan terutama mengikuti fluktuasi harga aluminium, dengan dukungan biaya yang ada di bawahnya. Di satu sisi, kontrak berjangka paduan aluminium cor yang paling banyak diperdagangkan, AD2511, masih jauh dari tanggal pengiriman, dan tren harga paduan aluminium cor konsisten dengan tren harga aluminium. Stok aluminium elektrolitik yang rendah saat ini dan penurunan stok yang berkelanjutan memberikan dukungan untuk harga aluminium. Di sisi lain, penawaran dan permintaan aluminium bekas relatif ketat, dengan biaya aluminium bekas menyumbang hampir 90% dari biaya paduan aluminium cor. Kekokohan harga aluminium bekas mendukung harga ADC12. Namun, dipengaruhi oleh musim sepi yang tradisional, ruang kenaikan harga paduan aluminium cor juga terbatas. Selain itu, dalam kondisi konsumsi di luar musim, permintaan untuk penjualan lindung nilai oleh produsen paduan aluminium cor sangat tinggi, yang akan menekan harga berjangka.
Mengenai poin-poin kunci yang harus dipantau selanjutnya, Fu Ying percaya bahwa hal tersebut terutama mencakup perubahan dalam pasokan aluminium bekas, permintaan hilir, serta perubahan dan dampak model penetapan harga spot setelah pencatatan berjangka. Pasokan aluminium bekas menentukan tren biaya paduan aluminium cor, sedangkan permintaan hilir mempengaruhi fluktuasi spread harga antara paduan aluminium cor dan aluminium primer. Permintaan yang lebih kuat akan mendorong spread harga antara keduanya untuk kembali normal. Saat ini, harga spot paduan aluminium cor terutama mengacu pada kutipan harga di situs web informasi dan model "kutipan harga perusahaan + premi dan diskon", yang tidak memiliki mekanisme pasar yang relatif terbuka dan transparan. Setelah pencatatan berjangka paduan aluminium cor, jumlah peserta pasar akan secara bertahap meningkat, yang akan membantu mengoptimalkan model penetapan harga spot.