Prospek makro yang kurang menguntungkan dan fundamental yang lemah, pasar berjangka baja tahan karat berfluktuasi pada level rendah [Tinjauan Mingguan Berjangka Baja Tahan Karat SMM]

Data SMM menunjukkan bahwa kontrak SS yang paling banyak diperdagangkan terus berfluktuasi pada level rendah minggu ini. Pada pukul 10.30 tanggal 6 Juni, kontrak SS2507 dihargai pada 12.700 yuan/mt, tidak berubah dari minggu lalu.

Dari perspektif makro, kebijakan domestik terus memberikan pengaruh, dengan menyuntikkan likuiditas ke pasar. Pada bulan Mei, Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) mengumumkan penurunan rasio cadangan wajib (RRR) sebesar 0,5 poin persentase, yang melepaskan dana jangka panjang sebesar 1 triliun yuan, dan menambah likuiditas jangka pendek melalui operasi repo terbalik senilai total 700 miliar yuan. Pada tanggal 5 Juni, PBOC melakukan operasi repo terbalik langsung sebesar 1 triliun yuan yang belum pernah terjadi sebelumnya, yang semakin menstabilkan ekspektasi pasar. Di tingkat internasional, kebijakan perdagangan dan data ekonomi AS telah mengganggu pasar. Mulai tanggal 4 Juni, AS menaikkan tarif impor baja dan aluminium dari 25% menjadi 50%, yang terutama memengaruhi negara-negara pengekspor utama ke AS seperti Meksiko dan Kanada. Mengingat ekspor langsung baja tahan karat Tiongkok ke AS yang terbatas, dampaknya diperkirakan akan relatif kecil. Selain itu, lonjakan jumlah klaim pengangguran awal di AS pada awal Mei telah meningkatkan kekhawatiran pasar tentang kemerosotan ekonomi, secara signifikan meningkatkan ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve AS tahun ini.

Kembali ke fundamental pasar, pasar baja tahan karat telah memasuki musim rendah konsumsi tradisional, dengan transaksi yang lesu dan pembeli hulu hanya melakukan pengadaan tepat waktu. Saat ini, perusahaan baja tahan karat umumnya menghadapi kerugian karena pembalikan biaya. Meskipun ada berita tentang pemotongan produksi dari beberapa pabrik baja, skala pasokan tetap berada pada level tertinggi dalam sejarah untuk periode yang sama karena basis produksi yang tinggi pada awalnya, dan ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan di pasar terus berlanjut. Dalam konteks ini, persediaan sosial baja tahan karat tetap tinggi, dan pedagang menghadapi tekanan penjualan yang signifikan, membuat penurunan harga dan promosi penjualan menjadi hal yang biasa.

Secara keseluruhan, meskipun harga berjangka SS telah mencapai level terendah dalam sejarah dan dukungan biaya memberikan batas tertentu untuk harga, fundamental pasar tidak mungkin mendukung pemulihan harga di tengah pemotongan produksi yang terbatas oleh pabrik baja dan permintaan yang terus-menerus lemah. Diperkirakan bahwa dalam jangka pendek, pasar berjangka SS akan terus berfluktuasi pada level rendah.