6.3 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Pada hari Jumat, kontrak aluminium SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.165 yuan/mt, dengan level tertinggi 20.180 yuan/mt, level terendah 20.070 yuan/mt, dan ditutup pada 20.070 yuan/mt. Volume perdagangan adalah 171.000 lot, dan open interest adalah 196.000 lot. Pada hari yang sama, aluminium LME dibuka pada $2.450/mt, dengan level tertinggi $2.456/mt, level terendah $2.436/mt, dan ditutup pada $2.448,4/mt.
Makro: (1) AS mengklaim bahwa Tiongkok telah melanggar konsensus yang dicapai dalam Pembicaraan Ekonomi dan Perdagangan Tiongkok-AS di Jenewa. Menanggapi pernyataan terkait, juru bicara Kementerian Perdagangan menyatakan bahwa Tiongkok teguh dalam menjaga hak dan kepentingannya serta tulus dalam menerapkan konsensus tersebut. (Bearish ★) (2) Juru bicara Komisi Eropa menyatakan sangat menyesalkan atas keputusan Presiden AS Trump untuk menaikkan tarif baja dan aluminium dari 25% menjadi 50% mulai 4 Juni, yang semakin memperburuk ketidakpastian ekonomi di kedua sisi Atlantik. Juru bicara tersebut menyatakan bahwa negosiasi masih berlangsung, dengan kedua belah pihak setuju untuk mempercepat prosesnya, dan pembicaraan akan diadakan minggu ini. (Bearish ★) (3) PMI manufaktur Tiongkok pada bulan Mei naik 0,5 poin persentase MoM, menunjukkan peningkatan tingkat kemakmuran sektor manufaktur. Indeks pengiriman kontainer ekspor rebound, dan lalu lintas kargo pelabuhan tetap pada level yang relatif tinggi. (Bullish ★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, hingga 3 Juni, persediaan batang aluminium di wilayah konsumsi utama dalam negeri adalah 519.000 mt, meningkat 8.000 mt dari Jumat sebelumnya. (Bearish ★) (2) Menurut statistik SMM, hingga 3 Juni, persediaan sosial gabungan batang paduan aluminium sekunder di Foshan, Ningbo, dan Wuxi adalah 14.561 mt, meningkat 244 mt dari hari perdagangan sebelumnya. (Bearish ★) (3) Pada 29 Mei, statistik SMM menunjukkan bahwa persediaan aluminium di Zona Bebas Pajak Shanghai adalah 102.000 mt, dan persediaan di Zona Bebas Pajak Guangdong adalah 13.700 mt, dengan total 115.700 mt. Persediaan turun 800 mt WoW. (Bullish ★)
Pasar Aluminium Primer: Pada Jumat pagi, pusat harga aluminium SHFE jatuh ke sekitar 20.150 yuan/mt di bawah garis rata-rata harian, berosilasi dan berkonsolidasi. Sentimen untuk menjual di Tiongkok timur meningkat dibandingkan sebelumnya, ditambah dengan pengalihan beberapa kargo dari Tiongkok selatan ke Tiongkok timur, yang menekan kenaikan premi pasar. Transaksi dilakukan pada harga rata-rata SMM. Pada hari Jumat, SMM A00 aluminium dilaporkan pada 20.290 yuan/mt, turun 90 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan premi 110 yuan/mt terhadap kontrak 06, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Tiongkok tengah, setelah pusat harga aluminium jatuh, perusahaan hilir sedikit melakukan restocking, tetapi kemauan penjual untuk menjual menurun secara signifikan. Premi intraday tetap kuat, dengan premi sekitar 10 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM Tiongkok tengah. Secara keseluruhan, konsumsi di Tiongkok tengah menunjukkan tren pelemahan, dengan daya beli hilir melambat. Namun, kargo dalam transit di pasar juga menurun WoW, menunjukkan situasi penawaran dan permintaan yang lemah. Ada sedikit perbedaan antara pembeli dan penjual, dan premi tetap stagnan. Survei SMM mencatat harga A00 aluminium di Tiongkok tengah terhadap kontrak aluminium SHFE 2506 pada 20.230 yuan/mt, turun 80 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah -60 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga diperdagangkan dengan premi 50 yuan/mt terhadap kontrak 2506, naik 10 yuan/mt.
Bahan baku aluminium sekunder: Pada Jumat lalu, kutipan terpusat untuk aluminium bekas UBC baled berkisar antara 15.250 hingga 15.850 yuan/mt (bebas pajak), sedangkan kutipan terpusat untuk aluminium bekas tense shredded berkisar antara 15.600 hingga 17.100 yuan/mt (bebas pajak). Berdasarkan wilayah, harga aluminium di Shanghai, Jiangxi, Jiangsu, Henan, Shandong, dan tempat lainnya terkait erat, dengan penyesuaian harga berkisar antara 50 hingga 100 yuan/mt. Di Guizhou dan Foshan, harga tetap tidak berubah dari hari sebelumnya. Mengenai selisih harga antara A00 aluminium dan aluminium bekas, selisih harga antara A00 aluminium dan aluminium bekas casting mekanis di Shanghai meningkat 18 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 1.845 yuan/mt, sedangkan selisih harga antara A00 aluminium dan aluminium bekas ekstrusi campuran bebas cat di Foshan menurun 90 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 1.424 yuan/mt. Menurut survei SMM, mengenai kemajuan pelaksanaan "faktur terbalik", Anhui, Henan, Hubei, dan tempat lainnya terus meningkatkan upaya mereka dalam menerapkan faktur. Pedagang di wilayah terkait sekali lagi mengadopsi sikap menunggu dan melihat terhadap harga berikutnya. Dalam jangka pendek, harga pasar aluminium bekas terus berfluktuasi pada level tinggi. Ketersediaan aluminium bekas tense yang ketat tetap tidak berubah, memberikan dukungan harga yang kuat. Aluminium bekas paduan tempa terus berfluktuasi dalam kisaran dengan aluminium primer, tetapi risiko kumulatif koreksi tingkat tinggi pada aluminium primer, dikombinasikan dengan permintaan yang lemah selama musim sepi, membatasi ruang kenaikan. Di sisi pengguna akhir, tekanan biaya dan pesanan terminal yang lemah terus bersaing, dan tingkat operasi perusahaan mungkin tetap rendah. Penyempitan kerugian impor mungkin sebagian mengurangi tekanan pasokan, tetapi efek transmisinya terbatas. Selisih harga regional dan produk mungkin semakin berbeda. Ketersediaan yang ketat di Tiongkok selatan dan wilayah lainnya mungkin mendukung kenaikan harga lokal, sedangkan harga di wilayah dengan permintaan yang lemah akan menghadapi tekanan penurunan.
Paduan aluminium sekunder: Pada Jumat lalu, harga SMM A00 aluminium turun 90 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 20.290 yuan/mt. Pasar aluminium sekunder umumnya mengikuti penurunan tersebut, dengan harga SMM ADC12 domestik turun 100 yuan/mt menjadi kisaran 20.100-20.300 yuan/mt. Di pasar impor, kutipan CIF untuk ADC12 impor terus berkisar antara 2.380 hingga 2.400 dolar AS/mt. Karena penurunan harga domestik, kerugian impor langsung sedikit meluas menjadi sekitar 300 yuan/mt. Kutipan bebas pajak lokal untuk ADC12 di Thailand terkonsentrasi pada 82 baht Thailand/kg. Sentimen untuk pengisian kembali persediaan hilir selama liburan Hari Raya Lembah Naga rendah, memberikan dukungan yang terbatas terhadap permintaan. Peleburan aluminium sekunder mungkin beroperasi normal atau mengambil libur 1-2 hari selama liburan Hari Raya Lembah Naga, dengan sedikit penurunan tingkat operasi industri secara keseluruhan. Dalam jangka pendek, di bawah permintaan yang lemah, harga paduan aluminium sekunder diperkirakan akan tetap lesu.
Ringkasan: Di sisi makro, eskalasi gesekan perdagangan Tiongkok-AS dan kekhawatiran Uni Eropa tentang kenaikan tarif aluminium AS (menjadi 50%) telah meningkatkan ketidakpastian pasar. Namun, rebound PMI manufaktur Tiongkok dan peningkatan indikator ekspor pada bulan Mei memberikan dukungan permintaan, dan ketahanan ekonomi mungkin membatasi penurunan. Harga aluminium berada di bawah tekanan jangka pendek dan mungkin tetap lesu. Secara fundamental, kapasitas operasi aluminium domestik tetap stabil. Terutama, proporsi paduan aluminium cair meningkat di beberapa peleburan aluminium di Tiongkok utara, mengurangi volume batang casting dan mempengaruhi kedatangan di wilayah konsumsi utama. Di sisi biaya, biaya produksi aluminium naik selama minggu ini. Hingga Kamis lalu, rata-rata biaya all-in industri aluminium domestik berada pada sekitar 17.200 yuan/mt, naik 258 yuan/mt WoW, terutama karena gangguan pasokan bijih yang mendorong harga alumina lebih tinggi. Biaya aluminium meningkat 1,5% WoW, mempersempit margin peleburan. Di sisi permintaan, sektor hilir menunjukkan tanda-tanda ekspektasi musim sepi, dengan permintaan aluminium terkait PV menurun dan permintaan bahan otomotif diperkirakan akan melemah pada pertengahan hingga akhir Juni. Permintaan aluminium konstruksi tetap lesu, tetapi tingkat operasi kabel dan kawat aluminium tetap tinggi, didukung oleh pesanan dari State Grid. Secara makro, sentimen domestik yang menguntungkan terus berlanjut, sementara ketidakpastian makro di luar negeri masih ada. Secara fundamental, penurunan persediaan ingot aluminium domestik yang lebih kuat dari perkiraan mendukung harga aluminium dan premi spot. Beberapa industri sudah mencerminkan kelemahan di luar musim, tetapi penurunan secara keseluruhan lebih ringan dari yang diperkirakan, menunjukkan permintaan yang tangguh. Fokus selanjutnya harus berpusat pada dinamika persediaan dan permintaan. Dengan faktor-faktor yang bercampur aduk, harga aluminium domestik kemungkinan akan berfluktuasi dalam kisaran tertentu dalam waktu dekat.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran investasi langsung. Klien harus berhati-hati dan menghindari menggunakannya sebagai pengganti penilaian mandiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.]
》Klik untuk melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk melihat Harga Historis Logam Spot SMM
