Harga Karbonat Litium Terus Turun; Perusahaan Ekstraksi Litium dari Danau Garam Terkemuka Berencana untuk Meluncurkan Bisnis Lindung Nilai

Di tengah pasar yang ditandai dengan ketidaksesuaian antara penawaran dan permintaan, harga lithium karbonat telah berulang kali mencapai level terendah baru. Pada 29 Mei, kontrak berjangka lithium karbonat yang paling banyak diperdagangkan jatuh di bawah ambang batas penting 60.000 yuan/mt, dan ditutup pada 58.860 yuan/mt. Seiring dengan terus menurunnya harga lithium karbonat, permintaan lindung nilai dari perusahaan industri telah meningkat secara bertahap. Pada 26 Mei, Salt Lake Potash mengumumkan niatnya untuk melakukan operasi lindung nilai berjangka lithium karbonat untuk mengurangi dampak fluktuasi harga lithium karbonat terhadap produksi dan operasi perusahaan serta secara efektif melindungi diri dari risiko pasar.

Bagi industri baterai lithium, tidaklah aneh bagi perusahaan industri untuk mengeluarkan pengumuman lindung nilai. Menurut pengamatan wartawan dari Futures Daily, hampir 70 perusahaan publik, termasuk Ganfeng Lithium dan CATL, sebelumnya telah mengeluarkan pengumuman mengenai lindung nilai. Namun, di tengah penurunan harga lithium karbonat yang terus berlanjut, pengumuman Salt Lake Potash tentang lindung nilai telah menarik perhatian besar industri, dengan banyak pihak dalam industri menganggapnya sebagai sinyal bahwa harga lithium karbonat akan terus jatuh.

"Meskipun Salt Lake Potash memiliki keunggulan biaya, perusahaan ini masih perlu mengunci harga penjualan melalui instrumen berjangka untuk mencegah erosi laba lebih lanjut akibat kemungkinan penurunan harga di masa depan," jelas Yu Shuo, seorang analis dari Chuangyuan Futures. Ia mencatat bahwa teknologi untuk mengekstraksi lithium dari danau garam berada di bagian bawah kurva biaya. Sebagai perusahaan terkemuka di sektor danau garam, pengumuman Salt Lake Potash tentang lindung nilai beresonansi dengan fundamental lithium karbonat yang lemah, memperkuat konsensus pasar bahwa harga belum mencapai titik terendah. Hal ini juga menunjukkan bahwa tatanan pasar yang ditandai dengan ketidaksesuaian antara penawaran dan permintaan tidak mungkin membaik dalam waktu dekat.

Menurut wartawan, karena perbedaan dalam jalur proses, metode, sumber bahan baku, biaya tenaga kerja, biaya konsumsi energi, dan tingkat penyusutan, terdapat variasi yang signifikan dalam biaya produksi lithium karbonat di antara berbagai perusahaan. Saat ini, lithium karbonat terutama diproduksi melalui tiga metode: ekstraksi dari spodumen, lepidolit, dan air garam danau garam. Biaya pengolahan sangat bervariasi tergantung pada jenis bijih litium yang ditambang. Biaya produksi utama karbonat litium saat ini di pasar berkisar antara 75.000 hingga 85.000 yuan/mt. Untuk beberapa proyek ekstraksi litium dari bijih lepidolit kelas rendah, biaya penuh berkisar antara 80.000 hingga 90.000 yuan/mt, sedangkan biaya produksi untuk perusahaan terintegrasi sekitar 75.000 yuan/mt. Proyek yang melibatkan pembelian bijih dari luar memiliki biaya yang lebih tinggi, bahkan ada yang melebihi 90.000 yuan/mt. Biaya beberapa proyek yang kompetitif bisa mencapai serendah 60.000 yuan/mt. Sebagai contoh, sebuah perusahaan bahan baterai litium yang terdaftar di bursa dengan kapasitas produksi tahunan 30.000 mt mengungkapkan dalam konferensi telepon dengan investor institusional bahwa biaya penuh karbonat litiumnya tanpa pajak telah turun di bawah 60.000 yuan/mt pada kuartal pertama 2024. Biaya ekstraksi litium dari danau garam bahkan lebih rendah, menjadikannya salah satu indikator bahwa harga karbonat litium telah mencapai titik terendah.

Sebuah tinjauan laporan tahunan perusahaan litium yang terdaftar di bursa oleh wartawan menemukan bahwa selama setahun terakhir, di tengah penurunan harga karbonat litium yang terus-menerus, sebagian besar perusahaan litium telah mengalami kerugian. Diuntungkan oleh keunggulan biaya ekstraksi litium dari danau garam, Salt Lake Industry tetap menguntungkan selama siklus penurunan harga produk litium. Data menunjukkan bahwa pada tahun 2024, Salt Lake Industry mencapai laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 4,663 miliar yuan, menempati peringkat pertama di sektor bijih litium. Pada tahun 2024, margin laba kotor produk karbonat litium Salt Lake Industry mencapai 50,68%, secara signifikan lebih tinggi daripada rata-rata industri. Saat ini, biaya ekstraksi litium dari danau garam berkisar antara 30.000 hingga 40.000 yuan/mt, memberikan keunggulan biaya yang jelas dibandingkan dengan ekstraksi litium dari bijih. Salt Lake Industry berencana untuk memproduksi 43.000 mt karbonat litium pada tahun 2025.

Seorang wartawan menghubungi Salt Lake Industry dan mengetahui bahwa ini adalah pertama kalinya perusahaan tersebut mengeluarkan pengumuman mengenai lindung nilai, dan sebelumnya tidak pernah berpartisipasi dalam perdagangan berjangka.

"Pengumuman Salt Lake Industry untuk melakukan lindung nilai terhadap berjangka karbonat litium adalah langkah proaktif untuk mengatasi risiko penurunan harga litium," kata Yu Shuo kepada wartawan. Perusahaan dengan jelas menyatakan dalam pengumuman bahwa tujuan lindung nilai adalah untuk "mengurangi dampak fluktuasi harga lithium karbonat" dan menekankan bahwa mereka "tidak akan terlibat dalam arbitrase spekulatif," yang merupakan tanda peringatan atas penurunan harga lithium karbonat saat ini.

Yang Fei, seorang peneliti senior di Grup Logam Nonferrous dan Bahan Baru CITIC Futures, percaya bahwa dalam konteks ketidaksesuaian penawaran dan permintaan saat ini, persediaan sosial lithium karbonat akan terus menumpuk, dan kontrak berjangka lithium karbonat belum menyimpang dari tren harga menurun.

"Bahkan jika harga lithium karbonat jatuh di bawah garis biaya, itu tidak berarti bahwa perusahaan akan menghentikan produksi," kata Zhang Hua, kepala bisnis dari sebuah produsen dan pemasok logam lithium besar di dalam negeri, kepada wartawan dengan terus terang. Bagi perusahaan seperti mereka, meskipun harga lithium karbonat berkinerja buruk, mereka akan mempertahankan tingkat operasional tertentu untuk mempertahankan pesanan kontrak jangka panjang.

Yang Fei percaya bahwa meskipun harga lithium karbonat saat ini sedang menurun, biaya bahan bakunya juga secara bertahap menurun. Hanya ketika ada pemotongan produksi yang aktif, seperti tambang yang mengurangi output dan perusahaan yang mengendalikan laju pengiriman, kita dapat berharap untuk melihat harga lithium karbonat berhenti jatuh dan stabil.