Di sisi makro, selama periode tersebut, Pengadilan Federal AS menghalangi penerapan tarif Trump, dengan Pengadilan Perdagangan Internasional AS memutuskan bahwa keputusan Trump untuk memberlakukan tarif komprehensif berdasarkan International Emergency Economic Powers Act, dengan alasan seperti defisit perdagangan, merupakan tindakan yang berlebihan. Selain itu, para pembuat kebijakan Fed umumnya percaya bahwa ketidakpastian yang dihadapi ekonomi lebih tinggi daripada sebelumnya, dan bijaksana untuk tetap berhati-hati terhadap penurunan suku bunga, menunggu dampak kebijakan seperti tarif pemerintahan Trump menjadi lebih jelas sebelum mempertimbangkan tindakan. Akibatnya, komoditas luar negeri terpengaruh dan mengalami penurunan. Di dalam negeri, data yang dirilis oleh Biro Statistik Nasional (NBS) menunjukkan bahwa pada bulan April, laba perusahaan industri di atas skala tertentu di Tiongkok meningkat sebesar 3% YoY, meningkat sebesar 0,4 poin persentase dari bulan Maret. Industri-industri dengan momentum baru, yang diwakili oleh sektor manufaktur peralatan dan manufaktur teknologi tinggi, mengalami pertumbuhan laba yang cepat. Laba di industri-industri seperti manufaktur peralatan kendaraan pintar dan manufaktur pesawat tanpa awak pintar masing-masing meningkat sebesar 177,4% dan 167,9%. Selain itu, kerja sama Tiongkok dengan mitra luar negeri terus menguat secara stabil, dan lingkungan makroekonomi dalam negeri tetap menguntungkan.
Di sisi fundamental, kapasitas operasional peleburan aluminium dalam negeri tetap stabil. Terutama, beberapa peleburan aluminium di Tiongkok utara meningkatkan proporsi paduan aluminium cair, mengurangi jumlah ingot pengecoran, yang mempengaruhi kedatangan barang di daerah konsumsi utama. Sisi biaya industri aluminium mengalami pergeseran ke atas selama minggu ini. Per Kamis minggu ini, biaya rata-rata instan aluminium dalam negeri sekitar 17.200 yuan/mt, naik sekitar 258 yuan/mt dari Kamis minggu lalu. Alasan utamanya adalah gangguan di sektor bijih yang merangsang harga alumina untuk naik, menyebabkan biaya aluminium meningkat sebesar 1,5% dari Kamis minggu lalu, menekan laba peleburan aluminium. Selain itu, di sisi permintaan, secara keseluruhan, beberapa sektor hilir menunjukkan ekspektasi perlambatan selama musim sepi. Permintaan aluminium di sektor PV menurun, dan permintaan untuk bahan otomotif diperkirakan akan melemah pada pertengahan hingga akhir bulan Juni. Permintaan aluminium di sektor konstruksi masih lesu. Namun, saat ini, berkat permintaan dari pesanan State Grid, tingkat operasional kabel dan kawat aluminium tetap tinggi. Dalam hal persediaan, ketika liburan Hari Raya Lembah Naga semakin dekat, beberapa perusahaan pengolah aluminium sedikit menimbun berdasarkan pesanan yang mereka miliki. Menurut statistik SMM, pada 29 Mei, persediaan sosial aluminium domestik mencapai 511.000 ton, turun 23.000 ton dibandingkan hari Senin. Tingkat persediaan yang rendah merangsang premi spot untuk naik, memberikan dukungan bagi harga berjangka dan spot aluminium.
Secara keseluruhan, di sektor makro, lingkungan domestik yang menguntungkan tetap tidak berubah, sementara ketidakpastian terus berlanjut dalam lanskap makroekonomi luar negeri. Di sektor fundamental, penurunan persediaan ingot aluminium domestik yang tidak terduga memberikan dukungan bagi harga aluminium dan premi spot. Saat ini, ekspektasi perlambatan selama musim sepi telah muncul di beberapa industri, tetapi penurunan secara keseluruhan lebih baik dari yang diperkirakan, dan ketahanan permintaan tetap ada. Ke depan, perlu untuk memantau perubahan persediaan dan permintaan secara seksama. Minggu depan, kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan sekitar 20.000-20.500 yuan/mt, sedangkan aluminium LME diperkirakan akan diperdagangkan sekitar $2.430-2.490/mt.
