Pembuat kebijakan paling hawkish di Bank Sentral Eropa (ECB) menyatakan bahwa bank tersebut setidaknya harus menunda pemotongan suku bunga hingga September. Ia juga memperingatkan bahwa, di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan antara UE dan AS, "kita harus tetap waspada" untuk mengatasi potensi risiko.
Gubernur bank sentral Austria Robert Holzmann mengatakan dalam sebuah wawancara media bahwa ia percaya "tidak ada alasan" bagi ECB untuk menurunkan suku bunga pada pertemuan kebijakan Juni dan Juli, dan bahwa "risiko melanjutkan pemotongan suku bunga lebih besar daripada mempertahankan tingkat suku bunga saat ini hingga September."
Holzmann percaya bahwa pemotongan suku bunga lebih lanjut saat ini "tidak akan berdampak pada aktivitas ekonomi di zona euro."
Pernyataan "hawkish"-nya menyoroti perbedaan pendapat di dalam ECB mengenai jalur suku bunga, khususnya menjelang pertemuan berikutnya pada 5 Juni, ketika para pembuat kebijakan mempertimbangkan bagaimana menanggapi perang dagang yang dipimpin oleh Trump.
Pekan lalu, Trump mengancam di media sosial untuk memberlakukan tarif 50% pada barang-barang yang diimpor dari UE mulai 1 Juni, tetapi setelah melakukan panggilan telepon dengan Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen, ia setuju untuk menunda tanggal mulai dari 1 Juni menjadi 9 Juli.
Awal bulan ini, tokoh hawkish lainnya, anggota Dewan Eksekutif ECB Isabel Schnabel, juga memperingatkan bahwa konflik perdagangan dapat mendorong inflasi dan membatasi ruang gerak kebijakan bank sentral.
Sebaliknya, Pierre Wunsch, gubernur bank sentral Belgia—yang sebelumnya juga dianggap sebagai hawk—menyerukan awal bulan ini agar ECB bersiap untuk menurunkan suku bunga menjadi "sedikit di bawah 2%" tahun ini.
Sejak Juni tahun lalu, ECB telah menurunkan suku bunga fasilitas deposit tujuh kali, dari 4% menjadi 2,25%.
Dengan inflasi zona euro saat ini mendekati target jangka menengah ECB sebesar 2%, tetapi dengan ekspektasi pertumbuhan yang lemah, pasar secara luas memperkirakan ECB akan menurunkan suku bunga sebesar 0,25 poin persentase lagi pada bulan Juni, dengan kemungkinan pemotongan lebih lanjut akhir tahun ini.
Sebagai tanggapan, Holzmann menunjukkan bahwa akar penyebab perlambatan aktivitas ekonomi zona euro adalah "ketidakpastian yang ekstrem," bukan kebijakan moneter yang terlalu ketat.
"Para peserta pasar menunda keputusan ekonomi utama dan enggan untuk bertindak. "Semua orang sedang menunggu dan melihat." Dalam keadaan seperti itu, ia percaya bahwa bahkan jika suku bunga diturunkan, efeknya akan sangat kecil atau bahkan tidak ada.
Holzmann percaya bahwa kebijakan moneter ECB saat ini tidak hanya tidak menahan perekonomian tetapi bahkan mungkin mulai merangsang pertumbuhan. Ia percaya bahwa apa yang disebut "suku bunga netral" berada di kisaran 2,5% hingga 3%.
"Sejak awal 2022, hampir semua perkiraan terbaru tentang suku bunga netral Eropa telah menunjukkan peningkatan yang signifikan. Tingkat suku bunga kami saat ini setidaknya sudah berada dalam kisaran netral."
Selain itu, rencana Kanselir Jerman baru Mertz untuk mempromosikan pengeluaran hingga 1 triliun euro melalui pinjaman telah menjadi alasan lain bagi Holzmann untuk menyerukan kepada Bank Sentral Eropa untuk "mempertahankan stabilitas."
Holzmann percaya bahwa jika pemerintah Jerman benar-benar dapat menerapkan pengeluaran fiskal ini, hal itu akan secara efektif meningkatkan perekonomian seluruh zona euro. Ia menggambarkan langkah ini sebagai "kejutan fiskal bagi Eropa yang akan membantu membalikkan tren perkembangan saat ini."
Holzmann mengakui bahwa "banyak" dari 25 anggota Dewan Gubernur Bank Sentral Eropa lainnya "lebih dovish" daripada dirinya, tetapi ia menekankan bahwa ia "sama sekali tidak merasa terisolasi," dan menyatakan bahwa "cukup banyak" anggota badan pengambil keputusan juga meragukan penurunan suku bunga lebih lanjut.