5.26 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak aluminium SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.125 yuan/mt, dengan level tertinggi 20.175 yuan/mt, level terendah 20.080 yuan/mt, dan ditutup pada 20.175 yuan/mt, naik 20 yuan/mt atau 0,10% dari penutupan sebelumnya. Harga aluminium LME dibuka pada $2.460,5/mt pada hari perdagangan sebelumnya, dengan level tertinggi $2.473/mt, level terendah $2.440/mt, dan ditutup pada $2.466/mt, naik $9,5/mt atau 0,39%.
Makro: (1) PMI manufaktur AS naik menjadi 52,3 pada Mei, tertinggi dalam tiga bulan, sedangkan PMI jasa awal berada pada 52,3, mencapai puncak dua bulan. (Bullish ★) (2) Pada tanggal 25 waktu setempat, Presiden AS Trump menyatakan bahwa UE telah meminta perpanjangan batas waktu negosiasi tarif hingga 9 Juli, dan ia telah menyetujui permintaan tersebut. Pada tanggal 23, Trump memposting di media sosial yang menunjukkan tarif 50% untuk barang-barang dari UE mulai 1 Juni. (Bullish ★)
Fundamental: (1) Menurut data persediaan ingot aluminium domestik SMM, persediaan tiga wilayah ingot aluminium primer domestik berada pada 424.000 mt pada 23 Mei, penurunan 8.000 mt dari hari sebelumnya. (Bullish ★) (2) Di tengah berita gangguan pasokan di pasar bauksit, harga bauksit telah naik, dan dukungan biaya untuk alumina diperkirakan akan meningkat. Ditambah dengan fakta bahwa fundamental jangka pendek belum bergeser ke pola surplus, masih ada momentum kenaikan harga. Namun, dengan pemulihan pasokan, kenaikan harga alumina mungkin akan menghadapi perlawanan, dan harga alumina diperkirakan akan bertahan dengan baik dalam jangka pendek. (Bullish ★)
Pasar Aluminium Primer: Pada hari Jumat, pasar aluminium SHFE diperdagangkan dengan volatil pada sesi pagi, dengan pusat harga bergerak lebih tinggi. Di pasar spot, aluminium spot Cina timur berkinerja kuat. Meskipun harga aluminium tinggi, kemauan pembelian hilir menurun, sementara transaksi di antara pedagang meningkat. Secara khusus, sentimen perdagangan di Cina timur baik pada hari Jumat, dengan kedatangan yang terbatas memberikan dukungan harga yang kuat. Kemauan pembelian hilir melemah, tetapi pedagang menunjukkan keengganan yang kuat untuk menurunkan harga karena persediaan rendah. Selain itu, karena pasokan yang langka, pemasok berhati-hati dalam menjual, dan transaksi pasar terutama dihargai dengan premi 10 yuan/mt terhadap SMM. Pada hari Jumat, harga aluminium SMM A00 dilaporkan sebesar 20.370 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dengan premi 80 yuan/mt terhadap kontrak 06, tidak berubah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Tiongkok Tengah, transaksi pada hari Jumat terkonsentrasi pada harga terhadap rata-rata SMM Tiongkok Tengah. Kutipan harga pagi mengalami fluktuasi yang signifikan. Harga aluminium SMM Tiongkok Tengah A00 tercatat sebesar 20.300 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2506 yang paling banyak diperdagangkan, naik 10 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Tiongkok Tengah dan aluminium SHFE adalah 70 yuan/mt, tidak berubah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dengan premi 10 yuan/mt terhadap kontrak 2506.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Pada hari Jumat, harga aluminium primer spot naik 10 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dengan harga aluminium SMM A00 ditutup pada 20.370 yuan/mt. Harga pasar aluminium bekas mengalami fluktuasi pada level tinggi. Menjelang akhir Mei, ketika musim sepi dan musim puncak bergantian, perusahaan pengolahan hilir mengalami pelemahan dalam rilis pesanan, dengan pembelian yang didorong terutama oleh kebutuhan segera. Pada Jumat lalu, harga aluminium bekas UBC yang dibalut terkonsentrasi pada kisaran 15.300-15.900 yuan/mt (tanpa pajak), sedangkan harga aluminium bekas tense yang dicincang berkisar antara 15.800-17.300 yuan/mt (tanpa pajak). Secara regional, harga tetap stabil di Hubei, Guizhou, Anhui, dan daerah lainnya tanpa penyesuaian, sedangkan daerah-daerah seperti Shanghai, Jiangsu, Henan, dan Shandong mengikuti pergerakan harga aluminium dengan penyesuaian 0-50 yuan/mt. Di Jiangxi, setelah kenaikan harga secara keseluruhan pada hari Selasa, harga aluminium bekas tetap stabil pada hari Jumat meskipun harga aluminium primer mengalami fluktuasi. Dalam jangka pendek, harga aluminium bekas terus berfluktuasi pada level tinggi, dengan pasokan yang ketat dari aluminium bekas tense yang mempertahankan dukungan harga. Aluminium bekas paduan cor masih bergerak dalam kisaran harga aluminium primer, tetapi ruang kenaikan terbatas karena risiko akumulasi koreksi harga aluminium primer yang tinggi dan permintaan musim sepi yang lemah. Perusahaan hilir yang menggunakan aluminium bekas menghadapi tekanan biaya yang berkelanjutan dan pesanan pengguna akhir yang lemah, kemungkinan akan mempertahankan tingkat operasi yang rendah. Kerugian impor yang menyempit dapat sebagian meringankan tekanan pasokan, meskipun efeknya masih terbatas. Selisih harga regional dan produk dapat semakin berbeda, dengan pasokan yang ketat di Tiongkok Selatan yang berpotensi mendukung kenaikan harga lokal, sedangkan daerah dengan permintaan yang lebih lemah menghadapi tekanan penurunan.
Paduan aluminium sekunder: Jumat lalu, harga aluminium SMM A00 naik sedikit sebesar 10 yuan/mt menjadi 20.370 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, sedangkan harga domestik SMM ADC12 tetap stabil di kisaran 20.300-20.500 yuan/mt. Di pasar impor, harga penawaran ADC12 CIF sebagian besar berada di kisaran $2.380-2.400/mt, dengan kerugian langsung menyempit menjadi sekitar 200 yuan/mt. Harga penawaran lokal ADC12 Thailand tanpa pajak sekitar 82,5 baht/kg. Dalam jangka pendek, harga paduan aluminium sekunder diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran terbatas, dibatasi oleh momentum lemah dari sisi permintaan, meskipun dukungan dari sisi biaya masih bertahan. Fokus selanjutnya harus diarahkan pada pasokan bahan baku, perubahan volume pesanan, dan pemotongan produksi aluminium sekunder.
Ringkasan: Dari sisi makro, setelah pengumuman bersama Tiongkok-AS, optimisme pasar melonjak karena AS mencapai kemajuan dalam negosiasi tarif dengan negara-negara besar, yang secara marginal memperkuat harapan akan deeskalasi perang dagang dan meningkatkan sentimen makro. Dari sisi fundamental, perubahan sisi penawaran jangka pendek masih relatif kecil. Dari sisi biaya, dampak spesifik insiden Guinea terhadap pasokan bauksit masih menunggu penilaian, meskipun secara sentimen dapat sementara memperkuat dukungan biaya alumina. Sisi permintaan menghadapi tekanan ganda dari kelemahan musiman domestik dan ketidakpastian perdagangan, dengan tingkat operasional perusahaan pengolahan aluminium jangka pendek terus menurun di bawah tekanan. Perhatian selanjutnya harus diarahkan pada apakah pesanan ekspor hilir benar-benar meningkat untuk mengimbangi pelemahan permintaan domestik. Secara keseluruhan, inventaris rendah saat ini mendukung harga aluminium, tetapi tidak adanya katalis makro untuk mendorong harga lebih lanjut dan tekanan permintaan di luar musim membatasi ruang kenaikan. Ingot aluminium spot di wilayah konsumsi utama kemungkinan akan menghadapi penawaran dan permintaan yang lemah, dengan harga jangka pendek berfluktuasi dalam kisaran terbatas. Pantau kinerja permintaan domestik dan luar negeri, tren inventaris akhir bulan, dan gangguan pasokan bauksit.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk penelitian investasi dan pengambilan keputusan. Pelanggan harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak boleh {{replace}} penilaian independen dengan informasi ini. Setiap keputusan yang dibuat oleh pelanggan tidak terkait dengan SMM.]
》Klik untuk melihat database {{rantai industri}} aluminium SMM
》Berlangganan untuk melihat harga logam spot historis SMM
![[Kontrak berjangka aluminium melanjutkan pemulihan dengan pusat bergerak lebih tinggi; aluminium spot tetap stabil di semua lini; pertumbuhan pasokan terus membebani harga - Komentar Pagi Alumina SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kxYyQ20251217171651.jpg)
