Kapasitas operasional alumina meningkat, kenaikan harga terhalangi [Komentar Singkat Berjangka Aluminium SMM]

Lihat Kutipan, Data, dan Analisis Pasar Produk Aluminium SMM

SMM 24 Mei:

Semalam, kontrak aluminium SHFE 2507 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.175 yuan/mt, mencapai level tertinggi 20.175 yuan/mt dan level terendah 20.075 yuan/mt, sebelum ditutup pada 20.175 yuan/mt, naik 0,05%. Volume perdagangan mencapai 56.000 lot, dengan open interest sebesar 204.000 lot.

Tinjauan SMM: Di sektor makro, indeks dolar AS naik 0,33% semalam menjadi 99,94. DPR AS menyetujui RUU pemotongan pajak dan pengeluaran skala besar Presiden Trump. Pada Kamis, Gubernur Fed AS Christopher Waller menyatakan bahwa jika pemerintahan Trump mempertahankan tarif terhadap mitra dagang AS sekitar 10%, Fed mungkin akan mulai menurunkan suku bunga pada semester kedua 2025. Di sektor fundamental, perubahan sisi penawaran jangka pendek masih relatif kecil. Di sektor biaya, dampak spesifik insiden Guinea terhadap pasokan bauksit lokal masih menunggu penilaian, yang berpotensi memberikan dukungan biaya jangka pendek yang didorong oleh sentimen untuk alumina. Sisi permintaan menghadapi tekanan ganda dari kelemahan musiman domestik dan ketidakpastian perdagangan, dengan tingkat operasi jangka pendek di perusahaan pengolahan aluminium terus menurun di bawah tekanan. Fokus selanjutnya akan berada pada apakah pesanan ekspor hilir dapat benar-benar meningkat dan mengimbangi ekspektasi permintaan domestik yang melemah. Secara keseluruhan, persediaan rendah saat ini memberikan dukungan untuk harga aluminium, tetapi kurangnya katalis makro yang melampaui ekspektasi untuk mendorong harga lebih lanjut minggu ini, ditambah dengan tekanan sisi permintaan di luar musim yang membatasi ruang kenaikan, menunjukkan bahwa ingot aluminium spot di wilayah konsumsi utama akan menghadapi penawaran dan permintaan yang lemah. Harga aluminium jangka pendek kemungkinan akan berfluktuasi dalam kisaran, dengan perhatian pada kinerja permintaan domestik dan luar negeri, tren persediaan akhir bulan, dan gangguan pasokan bauksit.

Semalam, kontrak alumina 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 3.150 yuan/mt, mencapai level tertinggi 3.170 yuan/mt dan level terendah 3.102 yuan/mt, sebelum ditutup pada 3.103 yuan/mt, turun 2,42%. Volume perdagangan mencapai 660.000 lot, dengan open interest sebesar 390.000 lot.

Tinjauan SMM: Pekan ini menyaksikan pemeliharaan di beberapa perusahaan di Cina Utara, sementara beberapa pabrik alumina di Cina Selatan menyelesaikan pemeliharaan, yang menyebabkan peningkatan kapasitas operasi. Kapasitas operasi nasional meningkat sebesar 1,09 juta mt WoW. Dalam waktu dekat, perusahaan alumina baru dijadwalkan untuk melakukan pemeliharaan, sementara beberapa di antaranya diperkirakan akan menyelesaikan pemeliharaan dan melanjutkan operasi, yang menunjukkan bahwa kapasitas operasional secara keseluruhan akan terus sedikit meningkat. Di tengah berita gangguan pasokan bauksit, harga bauksit yang meningkat diperkirakan akan memperkuat dukungan biaya alumina, ditambah dengan fundamental jangka pendek yang belum bergeser ke surplus, sehingga mempertahankan momentum kenaikan. Namun, dengan pemulihan pasokan, kenaikan harga alumina mungkin akan menghadapi resistansi, yang kemungkinan akan bertahan dengan baik dalam jangka pendek.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi saja. Artikel ini tidak merupakan saran riset investasi langsung. Klien harus berhati-hati dalam pengambilan keputusan dan tidak menggunakannya untuk menggantikan penilaian mandiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.