Ringkasan Rapat Pagi 5.20
Berita Makro:
(1) Menurut data dari Biro Statistik Nasional, pada bulan April, total penjualan ritel barang konsumsi mencapai 3.717,4 miliar yuan, naik 5,1% YoY. Jika tidak termasuk mobil, penjualan ritel barang konsumsi mencapai 3.354,8 miliar yuan, naik 5,6% YoY. Dari Januari hingga April, total penjualan ritel barang konsumsi mencapai 16.184,5 miliar yuan, naik 4,7% YoY. Jika tidak termasuk mobil, penjualan ritel barang konsumsi mencapai 14.700,5 miliar yuan, naik 5,2% YoY.
(2) Baru-baru ini, AS telah secara berturut-turut mencapai kesepakatan perdagangan dengan Inggris dan Tiongkok, yang secara signifikan meredakan ketegangan perdagangan global. Namun, ketidakpastian seputar tarif masih terus berlanjut. Pada hari Minggu waktu setempat, Menteri Keuangan AS Bessent memperingatkan bahwa beberapa mitra dagang AS mungkin segera menghadapi kenaikan tarif yang signifikan lagi. Dalam sebuah wawancara dengan media, Bessent menyatakan bahwa jika negara-negara tidak terlibat dalam negosiasi "itikad baik" dan gagal mencapai kesepakatan perdagangan sebelum moratorium tarif berakhir pada awal Juli, tarif akan segera kembali ke tingkat "Hari Pembebasan".
Nikel Halus:
Pasar Spot:
Hari ini, harga nikel halus SMM 1# adalah 123.850-126.150 yuan/mt, dengan harga rata-rata 125.000 yuan/mt, turun 1.125 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi spot utama untuk nikel Jinchuan No.1 adalah 2.000-2.200 yuan/mt, dengan premi rata-rata 2.100 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi dan diskon untuk nikel Rusia adalah 100-300 yuan/mt, dengan premi rata-rata 200 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Pasar Berjangka:
Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (NI2506) mempertahankan tren fluktuatif selama sesi siang hari. Pada pukul 11:30, harga penutupan adalah 124.100 yuan/mt, turun 1,27%. Dalam hal persediaan, per 16 Mei, persediaan nikel LME menurun 3.924 mt menjadi 195.222 mt secara harian, sedangkan persediaan SHFE domestik menurun 66 mt menjadi 27.742 mt.
Saat ini, harga nikel terutama dipengaruhi oleh "gangguan kebijakan yang meningkat dan ketidakseimbangan penawaran-permintaan yang semakin dalam", mempertahankan pola fluktuatif dalam jangka pendek, dengan level dukungan pada 122.000 yuan/mt dan level resistensi pada 128.000 yuan/mt. Dalam jangka menengah hingga panjang, tren diperkirakan akan melemah.
Nikel Sulfat:
Pada 19 Mei, harga indeks nikel sulfat kelas baterai SMM adalah 27.757 yuan/mt, dengan kisaran penawaran untuk nikel sulfat kelas baterai sebesar 27.760-28.230 yuan/mt, dan harga rata-rata tetap stabil dibandingkan dengan hari sebelumnya.
Di sisi biaya, produksi MHP di Indonesia pada bulan April sangat terpengaruh oleh banjir, sehingga menyebabkan kesenjangan antara penawaran dan permintaan serta menjaga koefisiennya pada tingkat yang tinggi. Secara keseluruhan, MHP memberikan dukungan biaya yang kuat. Di sisi permintaan, dipengaruhi oleh penurunan persediaan di pabrik bahan hilir bulan ini, jadwal produksi beberapa prekursor telah menurun, sehingga melemahkan permintaan pengadaan garam nikel. Di sisi penawaran, beberapa peleburan garam nikel menurunkan koefisien penawaran mereka minggu ini karena permintaan yang lemah untuk prekursor. Melihat ke depan, diperkirakan harga garam nikel akan tetap stabil minggu ini, didorong oleh penawaran dan permintaan yang lemah di pasar, serta dukungan biaya untuk garam nikel.
Nikel Pig Iron (NPI):
Per 19 Mei, harga rata-rata NPI kelas tinggi 8-12% SMM adalah 944 yuan/mtu (pabrik, termasuk pajak), naik 2,5 yuan/mtu dari hari kerja sebelumnya. Di sisi penawaran, secara domestik, beberapa peleburan yang telah menjalani pemeliharaan telah kembali berproduksi, dengan produksi meningkat dan mendorong sedikit peningkatan dalam total output. Di Indonesia, premi perdagangan domestik untuk bijih piro tetap relatif kuat, dan harga produk jadi telah jatuh di bawah garis biaya. Dipengaruhi oleh kerugian, beberapa jalur produksi dengan biaya tinggi telah mengurangi beban produksi mereka, dan total output diperkirakan akan menurun sedikit. Di sisi permintaan, harga baja tahan karat telah didukung oleh pelonggaran kebijakan tarif, dengan harga yang stabil dan naik. Namun, aktivitas perdagangan secara keseluruhan belum meningkat secara signifikan. Niat harga pabrik baja utama untuk pembelian bahan baku telah stabil, dan beberapa pedagang telah menunjukkan kesediaan untuk menimbun, dengan harga pembelian yang sedikit meningkat dari periode sebelumnya. Diperkirakan harga NPI kelas tinggi akan stabil dan pulih dalam jangka pendek.
Baja Tahan Karat:
Per 19 Mei, kontrak berjangka SS menunjukkan tren yang lemah dan lesu, yang akhirnya ditutup dengan garis K doji. Baru-baru ini, dampak dari rangsangan makro yang menguntungkan telah perlahan-lahan memudar, sehingga logika pasar kembali didominasi oleh fundamental penawaran dan permintaan. Harga spot terus mengalami tren penurunan yang kecil, sangat kontras dengan periode sebelumnya. Minggu lalu, didorong oleh berita makro yang menguntungkan, harga berjangka SS naik terlebih dahulu, dan pasar spot dengan cepat mengikuti, dengan permintaan hulu mengalami pelepasan secara terkonsentrasi pada tahap awal kenaikan harga. Namun, memasuki minggu ini, permintaan telah melemah secara signifikan, dan aktivitas perdagangan di pasar sangat lesu hari ini. Untuk meningkatkan penjualan, beberapa pedagang memilih untuk memberikan diskon kecil, yang semakin mendorong harga spot lebih rendah.
Di pasar berjangka, kontrak 2507 yang paling banyak diperdagangkan berada dalam kondisi stagnan. Pada pukul 10.30 pagi, SS2507 dipatok pada 12.975 yuan/mt, turun 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di wilayah Wuxi, premi/diskon spot untuk baja tahan karat 304/2B berkisar antara 345-545 yuan/mt. Di pasar spot, gulungan dingin 201/2B di Wuxi dan Foshan keduanya dipatok pada 8.100 yuan/mt; gulungan dingin tanpa potongan tepi 304/2B memiliki harga rata-rata 13.275 yuan/mt di Wuxi dan 13.225 yuan/mt di Foshan; gulungan dingin 316L/2B dihargai 23.875 yuan/mt di Wuxi dan sama di Foshan; gulungan panas 316L/NO.1 dipatok pada 23.100 yuan/mt di kedua wilayah tersebut; dan gulungan dingin 430/2B keduanya dihargai 7.500 yuan/mt di Wuxi dan Foshan.
Pengaruh faktor kebijakan makro yang sering mengganggu pasar pada tahap awal telah perlahan-lahan melemah, dan pasar telah kembali ke logika yang didominasi oleh penawaran dan permintaan. Meskipun harga baja tahan karat telah mencapai level terendah dalam beberapa tahun terakhir dan menghadapi resistensi terhadap penurunan lebih lanjut, pola pasokan tinggi industri tetap tidak berubah, dengan produksi baja tahan karat terus berfluktuasi pada level tinggi dan persediaan sosial tetap tinggi. Ditambah dengan berakhirnya musim konsumsi puncak tradisional, permintaan hulu yang lemah, fluktuasi harga baru-baru ini yang semakin intensif, dan sentimen menunggu dan melihat yang kuat di pasar, pedagang menghadapi tekanan besar untuk mengirimkan barang. Sementara itu, harga bahan baku utama seperti NPI kelas tinggi dan ferrokrom karbon tinggi terus melemah, sehingga dukungan biaya tidak cukup. Jika tidak ada faktor makro baru yang menguntungkan untuk mendongkrak pasar di masa depan, dalam pola penawaran tinggi dan permintaan lemah, harga baja tahan karat mungkin akan terus berada dalam kondisi stagnan.
Bijih Nikel:
Harga Bijih Nikel Filipina Umumnya Stabil, dengan Penyesuaian dan Penurunan Sedikit pada Harga CIF untuk Bijih Kelas Menengah
Harga bijih nikel Filipina umumnya stabil dengan penurunan sedikit pekan lalu. Harga CIF bijih nikel laterit NI1,3% dari Filipina ke Tiongkok adalah US$43,5-45/wmt, tidak berubah dari pekan sebelumnya. Harga FOB NI1,3% adalah US$32-35/wmt, juga tidak berubah dari pekan sebelumnya. Harga CIF NI1,5% adalah US$58-59/wmt, turun US$1/wmt, sedangkan harga FOB NI1,5% adalah US$47-50/wmt, tidak berubah dari pekan sebelumnya. Dalam hal penawaran dan permintaan, di sisi penawaran, meskipun ada curah hujan di titik-titik pemuatan bijih nikel utama di Filipina, dengan curah hujan yang relatif tinggi di daerah-daerah seperti Sta Cruz, Davao Timur, dan Tawi Tawi, curah hujan di wilayah Surigao menurun dibandingkan dengan pekan-pekan sebelumnya. Secara keseluruhan, setelah penurunan curah hujan di Surigao, pasokan bijih nikel Filipina masih diperkirakan akan meningkat. Di sisi permintaan, dengan terus menurunnya harga NPI hilir dan semakin dalamnya kerugian, sentimen smelter NPI domestik terhadap pengadaan bahan baku telah teredam, dan dukungan terhadap harga bijih nikel dari sisi permintaan terus melemah. Mengenai pengiriman dari Filipina ke Indonesia, hingga pertengahan Mei, volume bijih nikel yang dikirim dari Filipina ke Indonesia melebihi 3 juta wmt, yang merupakan peningkatan tahunan lebih dari 200%. Peningkatan impor bijih nikel Filipina oleh Indonesia telah semakin memperkuat penolakan tambang Filipina untuk menurunkan harga. Melihat ke depan, harga transaksi domestik bijih nikel Filipina mungkin akan ditarik turun oleh sektor hilir dan beroperasi di bawah tekanan, tetapi dampak dari pihak Indonesia terhadap harga bijih Filipina sangat signifikan.
HPM Bijih Indonesia Meningkat, tetapi Premium Bijih Pyro Sulit Naik Karena Faktor Dasar
Harga transaksi bijih Indonesia meningkat sedikit pekan lalu, terutama karena sedikit peningkatan HPM pada paruh kedua Mei. Untuk bijih pirometalurgi, premi utama untuk bijih lokal Indonesia pada bulan Mei tetap berada di kisaran $26-28/wmt, tidak berubah dari minggu sebelumnya. Harga pengiriman ke pabrik bijih lokal Indonesia 1,6% SMM adalah $53,3-57,3/wmt, naik $0,7/wmt atau 1,28% mingguan. Untuk bijih hidrometalurgi, harga transaksi tetap tidak berubah selama minggu ini, dengan harga pengiriman ke pabrik bijih lokal Indonesia 1,3% SMM berada di kisaran $23-25/wmt.
Bijih Pirometalurgi: Dari sisi penawaran, gangguan cuaca terhadap pasokan bijih nikel masih terus berlanjut, dengan curah hujan yang sering terjadi di Sulawesi. Sementara itu, Halmahera juga memasuki musim hujan pada bulan Mei, dan curah hujan yang sering terjadi telah mempengaruhi pengiriman dari tambang. Dari sisi permintaan, harga NPI telah berhenti turun pada level rendah, dan terdapat sentimen menunggu dan melihat yang kuat. Berdasarkan harga bijih saat ini, baik smelter NPI domestik maupun Indonesia berada dalam kondisi kerugian, dengan penerimaan yang terbatas terhadap bijih nikel dengan harga tinggi. Dari sisi persediaan: Setelah mengalami tingkat persediaan rendah dan pembelian serta penimbunan bijih pada bulan April, tingkat persediaan smelter pirometalurgi Indonesia saat ini telah membaik, dan kemauan mereka untuk membeli bijih dengan harga lebih tinggi dari harga pasar telah menurun. Secara keseluruhan, meskipun gangguan terus berlanjut di sisi penawaran seperti faktor-faktor terkait cuaca dan kemungkinan bahwa kemajuan persetujuan RKAB mungkin tidak sesuai dengan harapan, harga bijih pirometalurgi lokal Indonesia saat ini di pasar domestik tidak mungkin mengalami kenaikan yang signifikan dalam jangka pendek karena terhambat oleh harga hulu yang lemah.
Mengenai bijih hidrometalurgi, dipengaruhi oleh pengurangan jadwal produksi MHP di Indonesia pada bulan April, smelter hulu telah menekan harga bijih hidrometalurgi. Harga transaksi di pasar bijih hidrometalurgi turun setelah libur Hari Buruh, sementara keuntungan MHP tetap menguntungkan. SMM memperkirakan bahwa dengan dimulainya kembali secara bertahap produksi proyek MHP di Kawasan Industri MOROWALI pada bulan Mei dan pembangunan proyek hidrometalurgi baru pada semester kedua tahun ini (H2), harga bijih hidrometalurgi mungkin akan rebound.
