Harga Terus Menyentuh Level Terendah Baru, Mempercepat "Keluarnya" Industri Karbonat Litium! Perhatikan Sinyal "Titik Balik" Ini di Pasar Masa Depan

Setelah mengalami rebound singkat, harga berjangka karbonat litium kembali menurun. Pada 16 Mei, kontrak berjangka karbonat litium LC2407 yang paling banyak diperdagangkan turun sebesar 4,19%, menutup pada 61.800 yuan/mt, mencapai level terendah baru sejak listingnya.

Menanggapi hal tersebut, Yang Fei, seorang peneliti senior dari Tim Logam Nonferrous dan Bahan Baru di CITIC Futures, menyatakan dalam sebuah wawancara dengan *Futures Daily* bahwa kelemahan harga berjangka karbonat litium disebabkan oleh ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan. Pasar karbonat litium saat ini berada dalam fase di mana pemulihan permintaan dan pengurangan persediaan sosial masih tertunda.

Lin Jiani, seorang analis di GF Futures, juga percaya bahwa fundamental karbonat litium saat ini lemah. Dengan penurunan biaya produksi terintegrasi dan penurunan harga bahan baku yang dibeli dari luar, dukungan dari sisi biaya untuk karbonat litium secara bertahap melemah. Meskipun pelonggaran gangguan tarif telah membawa beberapa prospek makro yang menguntungkan, masih kurangnya dukungan yang substansial dalam jangka pendek. Ditambah dengan gangguan berita negatif baru-baru ini, dorongan harga telah terbatas.

"Pergeseran terus-menerus ke bawah dalam pusat harga karbonat litium" dipandang sebagai sinyal percepatan keluarnya industri.

Di sisi biaya, harga bijih litium telah longgar secara signifikan akhir-akhir ini, dengan harga spodumen mempercepat penurunannya, yang menyebabkan penurunan yang signifikan dalam biaya pembelian dari luar. Data menunjukkan bahwa pada 16 Mei, harga rata-rata CIF konsentrat spodumen 6% adalah $712/mt, turun $13/mt dari minggu lalu. Harga rata-rata lepidolit (kelas 1,5%–2%) turun sebesar 1,3% dari minggu lalu menjadi 760 yuan/mt, sedangkan harga rata-rata lepidolit (kelas 2%–2,5%) turun sebesar 4,56% dari minggu lalu menjadi 1.360 yuan/mt.

"Penurunan cepat harga bijih litium mendorong turunnya biaya bahan kimia litium lebih lanjut, menurunkan titik tekanan untuk keluarnya industri," jelas Yang Fei. Penurunan harga bahan kimia litium yang tidak terduga yang berasal dari harga transaksi pelabuhan telah memperburuk pesimisme pasar. Karena harga bijih litium terus menurun dan secara bertahap mendekati biaya tunai tambang, lebih banyak kapasitas akan dipaksa untuk keluar, mempercepat keluarnya industri.

Data menunjukkan bahwa untuk tahun fiskal 2025, panduan biaya FOB untuk bijih Australia berkisar antara AUD 870–970/mt, setara dengan biaya CIF China sebesar $650–700/mt. Pada kuartal pertama, harga bijih Australia FOB turun menjadi AUD 708/mt. Setelah memperhitungkan biaya angkutan, harga CIF China berkisar antara $550–580/mt. "Setelah libur Hari Pemakaman Qingming, dukungan harga dari tambang Australia berakhir, dan harga bijih mengalami penurunan yang lebih cepat. Harga transaksi terendah saat ini untuk konsentrat spodumen Australia berada di bawah $650/mt, menunjukkan sentimen pasar yang pesimis," kata Yu Shuo, seorang analis dari Chuangyuan Futures, yang percaya bahwa masih ada ruang untuk harga bijih Australia untuk turun lagi di masa depan.

Di sisi penawaran, produksi mingguan lithium karbonat tetap berada pada level tinggi. Menurut data SMM, hingga pekan yang berakhir pada 16 Mei, produksi mingguan lithium karbonat adalah 16.630 mt, penurunan 1.719 mt dari minggu sebelumnya. Meskipun ada penurunan, produksi masih tetap berada pada level tinggi sekitar 16.600 mt/minggu."Meskipun beberapa perusahaan lithium karbonat hulu melakukan pemeliharaan dan pemotongan atau penghentian produksi pada bulan April dan Mei, total penawaran meningkat setelah mereka secara bertahap melanjutkan produksi. Ditambah dengan meningkatnya kedatangan bijih impor, tekanan pasokan terus berlanjut. "Lin Jiani percaya bahwa saat ini, pengoperasian ekstraksi lithium dari berbagai bahan baku stabil, dan sulit untuk memperkirakan pemotongan atau penghentian produksi berskala besar di sektor hulu di tengah tren pengurangan biaya terintegrasi.

Di sisi permintaan, permintaan hulu untuk lithium karbonat saat ini stabil. Menurut data SMM, pada bulan April, permintaan untuk lithium karbonat adalah 89.627 mt, meningkat 2.625 mt dari bulan sebelumnya dan naik 33,9% YoY. Permintaan diperkirakan akan menjadi 88.623 mt pada bulan Mei. Dalam hal penjadwalan produksi, pada bulan Mei, jadwal produksi untuk katoda LFP adalah 276.000 mt, naik 40% YoY dan 4% dari bulan sebelumnya. Jadwal produksi untuk katoda ternary adalah 64.000 mt, naik 23% YoY dan 3% dari bulan sebelumnya.

Lin Jiani menyatakan bahwa saat ini, sisi permintaan memiliki daya dorong yang terbatas setelah faktor musiman dikeluarkan. Karena pasar memasuki musim sepi permintaan di kemudian hari, tekanan pasokan pada lithium karbonat dapat meningkat.

Dalam latar belakang ini, lithium karbonat telah kembali ke tren penumpukan persediaan. Data menunjukkan bahwa hingga pekan yang berakhir pada 16 Mei, persediaan lithium karbonat adalah 131.900 mt, meningkat 351 mt dari minggu sebelumnya. Dalam hal surat berharga, hingga 16 Mei, jumlah total surat berharga lithium karbonat adalah 36.624 lot, dengan surat berharga baru secara bertahap meningkat.

Lin Jiani percaya bahwa baru-baru ini, Bursa Berjangka Guangzhou telah secara bertahap mempromosikan pendaftaran merek litium karbonat, dan tekanan pada pendaftaran surat berharga baru mungkin akan berkurang secara signifikan dalam waktu dekat.

Melihat ke depan, Yang Fei percaya bahwa dengan harga bijih yang mendekati US$700/mt, dukungan biaya akan semakin melemah. Di periode selanjutnya, di tengah ekspektasi pelemahan permintaan dan peningkatan pasokan, diperkirakan bahwa persediaan sosial litium karbonat akan terus menumpuk, memberikan tekanan pada harga. Pasar harus memperhatikan tanda-tanda pengurangan atau penghentian produksi di tambang, seperti tambang yang mengurangi output dan perusahaan yang mengendalikan laju pengiriman.

Zhang Weixin, seorang analis di China Securities Futures, mengingatkan bahwa meskipun harga berjangka litium karbonat saat ini sedang dalam tren penurunan, namun secara relatif berada pada level rendah. Diperkirakan bahwa penurunan akan melambat di masa depan, dan tidak disarankan untuk terlalu pesimis.