[Analisis SMM] Harga nikel berfluktuasi berulang kali dan kesulitan untuk menembus level tertentu, dengan sentimen makro memiliki dampak yang lebih besar daripada fundamental

Minggu ini, harga nikel menunjukkan pola fluktuasi berulang. Pada 16 Mei, harga rata-rata nikel murni SMM1# dilaporkan sebesar 126.140 yuan/mt, naik sekitar 0,7% dari minggu lalu. Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 124.060 yuan/mt, naik sedikit sebesar 1,65% dari minggu lalu, sedangkan harga nikel LME ditutup pada 15.665 dolar AS/mt, turun 1,17% dari minggu lalu. Pada awal minggu, harga nikel rebound karena faktor-faktor bullish seperti kesepakatan tarif perdagangan AS-Tiongkok dan rumor larangan pertambangan di Filipina. Namun, potensi kenaikan masih dibatasi oleh tekanan inventaris tinggi yang dihasilkan dari surplus penawaran-permintaan, dan momentum harga nikel untuk menembus platform harga 127.000 yuan/mt tidak cukup.

Di sisi makro, faktor-faktor bullish saat ini di pasar terutama adalah pelonggaran ketegangan perdagangan AS-Tiongkok, dengan kedua belah pihak mencapai kesepakatan untuk "menghapus 91% kenaikan tarif." Selain itu, inflasi AS melambat, dengan tingkat pertumbuhan CPI April tahun ke tahun sebesar 2,3% (terendah dalam tiga tahun) dan CPI inti tahun ke tahun sebesar 2,8%, mengurangi kekhawatiran pasar tentang kebijakan The Fed AS yang lebih hawkish. Namun, ekspektasi untuk penurunan suku bunga The Fed AS telah ditunda, dengan tingkat penurunan suku bunga tahun ini menyempit dari 75 basis poin menjadi 55 basis poin, dan waktu penurunan suku bunga pertama ditunda hingga September, menyuntikkan beberapa pesimisme ke pasar. Dari perspektif fundamental industri, situasi surplus nikel tetap tidak berubah, dengan dukungan biaya yang melemah. Dorongan terhadap permintaan nikel hilir dari pengurangan tarif AS-Tiongkok belum terwujud, dan transaksi masih didominasi oleh pengadaan tepat waktu, dengan sentimen penimbunan yang rendah.

Dalam prospeknya, SMM percaya bahwa harga nikel akan terus berfluktuasi di tengah tarik-menarik antara dukungan biaya dan surplus penawaran-permintaan. Kisaran harga spot untuk nikel murni diperkirakan berada di kisaran 122.150-130.000 yuan/mt, dan kisaran fluktuasi untuk nikel SHFE diperkirakan berada di kisaran 120.000-128.000 yuan/mt. Namun, perhatian masih harus diberikan pada gangguan sentimen yang disebabkan oleh variabel kebijakan terhadap harga nikel.