Apakah Pelonggaran Tarif Tiongkok-AS Akan Memicu Ekspor Cepat Batangan Tembaga? Perdagangan Antar Gudang Masih Menghadapi Masalah "Asal" yang Sulit Diselesaikan [Analisis SMM]

Pada sore hari tanggal 12 Mei, sehari setelah berakhirnya Perundingan Ekonomi dan Perdagangan Tiongkok-AS di Jenewa, kedua belah pihak mengeluarkan "Pernyataan Bersama tentang Perundingan Ekonomi dan Perdagangan Tiongkok-AS di Jenewa", mencapai konsensus untuk bersama-sama menangguhkan tarif 24% selama 90 hari sambil mempertahankan tarif 10%. Kedua, mereka secara bersamaan mencabut dua perintah eksekutif yang memberlakukan tarif tambahan, termasuk Perintah Eksekutif 14259 dan Perintah Eksekutif 14266 yang ditandatangani oleh pemerintahan Trump pada tanggal 8 dan 9 April masing-masing. Tiongkok juga mengumumkan sebagai tanggapan pembatalan langkah-langkah pajak tambahan terhadap AS, sebagaimana diuraikan dalam Pengumuman No. 5 dan No. 6 tahun 2025 oleh Komisi Tarif Bea Cukai, yang berarti pembatalan tarif tambahan 91% yang dikenakan sebagai tindakan balasan terhadap barang-barang AS. Dengan pelonggaran kebijakan tarif Tiongkok-AS, bagaimana pasar ekspor batang tembaga katoda telah merespons? Apakah ada lonjakan ekspor? Berikut adalah analisis rinci:

Sejak dirilisnya pernyataan bersama Tiongkok-AS pada tanggal 12 Mei, konflik perang dagang Tiongkok-AS telah mereda lebih dari yang diharapkan pasar. Selanjutnya, SMM mengetahui bahwa telah terjadi lonjakan permintaan untuk ruang pengiriman di rute maritim Tiongkok-AS, terutama karena dua alasan. Pertama, dengan periode pelonggaran tarif Tiongkok-AS selama 90 hari, sejumlah besar pesanan telah diekspor kembali, yang menyebabkan peningkatan tajam dalam pemesanan kontainer dari Tiongkok ke AS. Kedua, karena masalah tarif sebelumnya, perusahaan pelayaran telah secara bertahap mengurangi kapasitas pengiriman mereka ke AS sebesar 20-40% sejak April, dan kebutuhan untuk memulihkan kapasitas ini juga telah berkontribusi pada kekurangan kapasitas rute pelayaran saat ini. Jadi, apa dampak sebenarnya dari pelonggaran tarif Tiongkok-AS terhadap pasar ekspor produk tembaga setengah jadi, khususnya batang tembaga? Apakah telah terjadi lonjakan ekspor seperti yang diharapkan pasar? Bagaimana pasar berikutnya harus menafsirkan hal ini? SMM memberikan analisis rinci dari dampak langsung dan tidak langsung sebagai berikut:

Pertama, dari perspektif dampak langsung, menurut data dari Administrasi Umum Bea Cukai Tiongkok, pada tahun 2024, total volume ekspor kawat tembaga murni dengan dimensi penampang maksimum melebihi 6mm ke AS adalah 213,14 mt, yang menyumbang 0,35% dari total volume ekspor. Volume total ekspor kawat tembaga halus lainnya ke AS adalah 646,075 mt, menyumbang 0,97% dari total volume ekspor. Untuk pasar batang kawat tembaga saja, dampak langsungnya sangat kecil, dan lebih banyak perhatian dapat diberikan pada dampak tidak langsung.

Dampak tidak langsung dari sengketa tarif terhadap pasar ekspor batang kawat tembaga domestik terutama terbagi menjadi dua aspek, yaitu konsumsi penggunaan akhir dan perdagangan reekspor.

Di sisi permintaan, menurut SMM, perilaku ekspor mendadak beberapa produk akhir yang berhubungan dengan tembaga setengah jadi saat ini belum ditransmisikan ke pasar batang kawat tembaga. Saat ini, sebagian besar perusahaan batang tembaga mengalami penurunan pesanan baru dan pengiriman. Perusahaan memperkirakan bahwa jika ada peningkatan konsumsi ekspor mendadak, setidaknya akan sampai kuartal III untuk hal ini secara bertahap ditransmisikan ke perusahaan batang tembaga.

Dari perspektif perdagangan entrepot, sebagian besar batang kawat tembaga domestik diekspor ke pasar Asia Tenggara, dengan jumlah batang kawat tembaga yang cukup besar yang diproses lebih lanjut dan kemudian diekspor ke pasar Eropa dan AS. Oleh karena itu, untuk perdagangan entrepot domestik, pertama, periode tenggang waktu 90 hari yang diumumkan pada 12 Mei memiliki dampak yang sangat kecil. Lebih banyak perhatian harus diberikan pada periode tenggang waktu 90 hari yang diumumkan oleh Trump pada 9 April, di mana penerapan tarif baru terhadap lebih dari 70 negara dan wilayah, tidak termasuk Tiongkok, akan ditangguhkan. Periode ini menyiratkan bahwa negosiasi akan dimulai pada awal April dan perlu menghasilkan hasil pada awal Juli. Menjelang awal Juli, klien luar negeri yang terlibat dalam perdagangan entrepot menjadi semakin ragu-ragu. Menurut SMM, telah terjadi penurunan hampir 30% dalam pesanan ekspor baru yang ditempatkan sejak Mei. Sebagian besar klien menunggu untuk melihat hasil periode tenggang waktu 90 hari dan apakah akan ada hasil tarif yang lebih kompetitif. Kedua, meskipun mengajukan permohonan manual pengolahan dapat membebaskan beberapa PPN dan tarif, untuk perdagangan entrepot, masalah sertifikasi asal masih belum terselesaikan. Oleh karena itu, volume ekspor batang tembaga saat ini terutama terdiri dari pesanan sebelumnya, kontrak jangka panjang, dan konsumsi lokal di pasar Asia Tenggara.

Sementara itu, perlu dicatat bahwa karena karakteristik harga tembaga, untuk produk batang kawat tembaga, bahkan jika tarif dapat dikurangi sampai batas tertentu melalui perdagangan pengolahan, keterampilan operasional perdagangan internasional, dan hasil negosiasi di masa depan, produk bernilai tambah rendah masih menghadapi peningkatan biaya yang signifikan.

Secara keseluruhan, setelah ekspor batang kawat tembaga beralih ke perdagangan pengolahan tahun ini, volume ekspor bulanan telah stabil. Namun, karena periode pengurangan tarif hampir berakhir, telah terjadi penurunan tertentu dalam pesanan ekspor batang kawat tembaga. Sementara itu, biaya pengolahan untuk ekspor batang tembaga katoda juga telah menurun. Masa depan pasar ekspor masih bergantung pada hasil negosiasi antara AS dan lebih banyak negara, serta pertumbuhan konsumsi lokal di Asia Tenggara. SMM akan terus memantau kondisi perdagangan global dan pasar ekspor tembaga setengah jadi.