"Penurunan" sisi pasokan fotovoltaik semakin dipercepat, GCL Technology memimpin saham konsep terkait dengan kenaikan lebih dari 8%

Hari ini, saham-saham konsep fotovoltaik yang terdaftar di Hong Kong secara kolektif menguat. Pada saat berita ini diturunkan, GCL Technology (03800.HK) naik 8,24%, Photon Energy (00757.HK) naik 7,58%, GCL New Energy (00451.HK) naik 2,99%, dan Xinte Energy (01799.HK) naik 2,54%.

Catatan: Kinerja saham-saham konsep fotovoltaik

Reformasi sisi penawaran dipercepat, kapasitas keluar dari pasar dengan lebih cepat

Data terbaru dari Cabang Silikon Asosiasi Industri Logam Nonferrous Tiongkok menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan polisilikon domestik umumnya telah mengadopsi strategi mengurangi beban operasional. Tiga perusahaan yang awalnya merencanakan pemeliharaan telah memulai penyusutan lini produksi, dan dua perusahaan dengan kapasitas baru telah membatalkan rencana ekspansi mereka. Diperkirakan bahwa produksi polisilikon domestik pada bulan Mei akan turun 3% MoM menjadi 96.000 mt, dan jumlah perusahaan yang beroperasi pada Q2 mungkin menyusut menjadi sekitar 10. Tren penyusutan sisi penawaran ini sangat kontras dengan situasi saat ini dengan tingkat persediaan polisilikon yang tinggi (sekitar 4-5 bulan persediaan), meletakkan dasar untuk pemulihan harga berikutnya.

Bawah siklus pelaporan laba dikonfirmasi, titik balik industri mendekat

Sebuah laporan penelitian dari China Securities menunjukkan bahwa setelah mengalami siklus penurunan harga sejak 2023, fundamental industri fotovoltaik kini menunjukkan tiga sinyal pembalikan: Pertama, profitabilitas dalam laporan keuangan telah mencapai titik terendah, dengan dampak dari bea masuk anti dumping dan imbal balas Asia Tenggara pada Q1 sepenuhnya terserap dan penyisihan penyusutan perusahaan hampir selesai. Kedua, indikator keuangan inti berada pada level terendah sepanjang masa, dengan efek tunda dari siklus pengakuan pesanan yang tertunda di segmen modul dan lainnya sebagian besar telah dibersihkan. Ketiga, polisilikon, sebagai indikator utama untuk siklus industri, diperkirakan akan melihat tekanan persediaan kembali ke level normal pada H1 2026, berdasarkan proyeksi produksi wafer sebesar 700/840 GW pada 2025-2026.

Pemberdayaan kebijakan dikombinasikan dengan pelepasan permintaan, muncul pola penggerak ganda

Guokai Securities menekankan bahwa kebijakan keluarnya kapasitas domestik dan transisi energi global membentuk efek sinergis. Dengan meningkatnya permintaan akan stabilitas jaringan listrik di berbagai negara, permintaan akan sistem penyimpanan energi rumah tangga dan skala besar di pasar baru di Asia dan Afrika berada di ambang lonjakan.

Perlu dicatat bahwa Badan Energi Nasional baru-baru ini telah memperjelas target proporsi energi terbarukan dalam "Rencana Lima Tahun ke-14." Ditambah dengan musim puncak permintaan listrik yang semakin mendekat di musim panas, permintaan untuk instalasi PV diperkirakan akan mengalami pemulihan musiman. Valuasi sektor saat ini sudah mencerminkan ekspektasi pesimis, dan perbaikan marginal dalam penawaran dan permintaan dapat menciptakan peluang Davis Double Play.