Ketidakseimbangan penawaran-permintaan ditambah dengan gangguan biaya menyebabkan penurunan harga ADC12 pada Q2 [Analisis SMM]

Dipengaruhi oleh tarif timbal balik AS, kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan mulai mengalami penurunan tajam dari di atas ambang batas 20.000 yuan pada awal April, dan kemudian terus berfluktuasi dalam kisaran 19.000-20.000 yuan/mt. Pada bulan April (bulan kalender), harga spot aluminium rata-rata SMM tercatat sebesar 19.952 yuan/mt, turun 3,8% MoM dibandingkan bulan sebelumnya. Harga ADC12 terus mengalami tren penurunan sejak bulan Maret, dengan harga rata-rata pada bulan April turun 2,5% MoM. Per 9 Mei, harga kutipan SMM ADC12 turun 700 yuan/mt MoM menjadi 20.200-20.400 yuan/mt.

Di sisi biaya, pada awal bulan, dipengaruhi oleh koreksi komoditas massal, harga bahan baku seperti aluminium bekas, tembaga, dan silikon turun, menurunkan biaya keseluruhan ADC12 dan sedikit meningkatkan profitabilitas teoritis industri. Namun, pada akhir bulan, ketika ketegangan perdagangan mereda, kenaikan harga aluminium bekas dan tembaga menyebabkan kenaikan keseluruhan biaya bahan baku. Meskipun harga silikon terus turun, dibatasi oleh perjuangan untuk naik dalam harga produk jadi paduan aluminium, margin keuntungan industri menyempit lagi dan secara bertahap berubah menjadi kerugian.

Di sisi permintaan, permintaan konsumen masih lemah, dengan musim puncak tradisional "Maret Emas, April Perak" keduanya gagal memenuhi harapan. Pesanan dari pembeli hilir telah melemah, dan pengguna akhir telah mempertahankan ritme pembelian tepat waktu. Selain itu, fluktuasi harga aluminium telah meningkatkan sentimen pasar yang menunggu dan melihat. Selain itu, kebijakan tarif AS telah menekan pesanan untuk perusahaan pengecoran die yang berorientasi ekspor, dengan beberapa pabrik pengecoran die mengalami penurunan pesanan hingga 50% atau bahkan lebih besar. Tekanan yang berkelanjutan di sisi permintaan telah menyebabkan penurunan harga yang signifikan untuk ADC12 pada bulan April.

Dalam hal pasokan, tingkat operasi industri paduan aluminium sekunder turun kembali sedikit sebesar 1,58 poin persentase MoM dari bulan Maret menjadi 53,49% pada bulan April, dan turun 3,52% YoY. Pada bulan April, permintaan domestik dan luar negeri untuk produk hilir aluminium sekunder keduanya menyusut, yang menyebabkan pengurangan pesanan untuk pabrik aluminium sekunder.Pada saat yang sama, persaingan harga rendah yang sengit di antara perusahaan memperburuk situasi, dengan harga produk jadi turun lebih banyak daripada biaya bahan baku, sehingga menekan margin keuntungan. Akibatnya, beberapa perusahaan terpaksa mengurangi produksi karena kerugian. Terbatasi oleh permintaan yang lemah dan tekanan biaya, tingkat operasional pabrik aluminium sekunder menurun dari minggu ke minggu pada bulan April. Perusahaan mengurangi tekanan persediaan melalui pemotongan produksi, yang menyebabkan kontraksi keseluruhan dalam pasokan industri. Memasuki bulan Mei, pasokan bahan baku di pasar semakin ketat, ditambah dengan efek permintaan di luar musim yang semakin menonjol, tingkat operasional industri aluminium sekunder diperkirakan akan terus menurun pada bulan Mei.

Pada bulan Mei, karena sirkulasi aluminium bekas semakin ketat dibandingkan dengan periode sebelumnya, ketahanan harganya menjadi menonjol, dan sisi biaya memberikan dukungan yang lebih kuat untuk harga ADC12. Namun, sisi permintaan kesulitan untuk mencapai pemulihan yang substansial di tengah mendekatnya musim sepi tradisional dan tekanan kebijakan tarif, yang membatasi ruang kenaikan harga ADC12. Pola tingkat operasional rendah di sisi penawaran akan terus berlanjut, ditambah dengan risiko kebijakan perdagangan yang masih berlangsung di sektor makro. Diperkirakan harga paduan aluminium sekunder akan tetap dalam kondisi stagnan dalam jangka pendek. Perhatian yang cermat harus diberikan pada fluktuasi harga bahan baku, perubahan dalam konsumsi penggunaan akhir, dan efek transmisi kebijakan tarif terhadap pesanan ekspor.