Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) dan Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok (CSRC) mengumumkan bahwa mereka akan memperkaya jajaran produk obligasi inovasi sains dan teknologi serta mempercepat pembangunan pasar obligasi berlapis.
(1) Tiga jenis lembaga, yaitu lembaga keuangan, perusahaan sains dan teknologi, serta lembaga investasi ekuitas swasta dan modal ventura (selanjutnya disebut sebagai "lembaga investasi ekuitas"), dapat menerbitkan obligasi inovasi sains dan teknologi untuk menggalang dana untuk mendukung investasi dan pembiayaan di bidang inovasi sains dan teknologi.
(2) Lembaga keuangan, termasuk bank komersial, perusahaan sekuritas, dan perusahaan investasi aset keuangan, dapat menerbitkan obligasi inovasi sains dan teknologi, dengan fokus pada bisnis inti mereka dan memanfaatkan kekuatan profesional mereka dalam layanan investasi dan pembiayaan. Mereka dapat menggunakan dana yang terkumpul sesuai dengan hukum melalui berbagai saluran, seperti pinjaman, ekuitas, obligasi, dan investasi dana, serta layanan perantara modal, untuk secara khusus mendukung bisnis di bidang inovasi sains dan teknologi.
(3) Perusahaan sains dan teknologi dapat menerbitkan obligasi inovasi sains dan teknologi untuk menggalang dana untuk desain produk, R&D, pembangunan proyek, operasi, serta merger dan akuisisi di bidang inovasi sains dan teknologi.
(4) Lembaga investasi ekuitas dengan pengalaman investasi yang luas, kinerja manajemen yang luar biasa, dan tim manajemen yang unggul dapat menerbitkan obligasi inovasi sains dan teknologi untuk menggalang dana untuk pembentukan dan perluasan dana investasi ekuitas swasta.
(5) Penerbit dapat secara fleksibel memilih metode penerbitan dan jangka waktu pembiayaan, serta secara inovatif menetapkan ketentuan obligasi, termasuk pengaturan untuk struktur yang terkait dengan ekuitas, pembayaran penerbitan, pembayaran pokok dan bunga, dll., untuk lebih sesuai dengan karakteristik penggunaan dana dan kebutuhan pembiayaan.
Pengumuman No. 8 [2025] dari Bank Rakyat Tiongkok dan Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok
Untuk menerapkan semangat dari Sesi Plenum Ketiga Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok ke-20, mempercepat pengembangan pasar obligasi berlapis, membangun sistem keuangan sains dan teknologi yang kompatibel dengan inovasi sains dan teknologi, memperkuat dukungan keuangan untuk tugas-tugas sains dan teknologi nasional utama serta usaha kecil dan menengah sains dan teknologi, serta meningkatkan kebijakan dukungan untuk investasi modal jangka panjang dalam proyek-proyek teknologi awal, berskala kecil, jangka panjang, dan teknologi keras, kami dengan ini mengumumkan hal-hal berikut mengenai dukungan untuk penerbitan obligasi inovasi sains dan teknologi:
I.Perkaya lini produk obligasi inovasi sains dan teknologi serta percepat pembangunan pasar obligasi berlapis
(1) Tiga jenis lembaga, yaitu lembaga keuangan, perusahaan sains dan teknologi, serta lembaga investasi ekuitas swasta dan modal ventura (selanjutnya disebut sebagai "lembaga investasi ekuitas"), dapat menerbitkan obligasi inovasi sains dan teknologi untuk menggalang dana untuk mendukung investasi dan pembiayaan di bidang inovasi sains dan teknologi.
(2) Lembaga keuangan, termasuk bank komersial, perusahaan sekuritas, dan perusahaan investasi aset keuangan, dapat menerbitkan obligasi inovasi sains dan teknologi, dengan fokus pada bisnis inti mereka dan memanfaatkan keunggulan profesional mereka dalam layanan investasi dan pembiayaan. Mereka dapat menggunakan dana yang terkumpul sesuai dengan hukum melalui berbagai saluran, seperti pinjaman, ekuitas, obligasi, dan investasi dana, serta layanan perantara modal, untuk secara khusus mendukung bisnis di bidang inovasi sains dan teknologi.
(3) Perusahaan sains dan teknologi dapat menerbitkan obligasi inovasi sains dan teknologi untuk menggalang dana untuk desain produk, R&D, pembangunan proyek, operasi, serta merger dan akuisisi di bidang inovasi sains dan teknologi.
(IV) Lembaga investasi ekuitas dengan pengalaman investasi yang luas, kinerja manajemen yang luar biasa, serta tim manajemen yang unggul dapat menerbitkan obligasi inovasi sains dan teknologi untuk menggalang dana untuk pembentukan dan perluasan dana investasi ekuitas swasta.
(V) Penerbit dapat secara fleksibel memilih metode penerbitan dan jangka waktu pembiayaan, serta secara inovatif menetapkan ketentuan obligasi, termasuk pengaturan untuk struktur yang terkait dengan ekuitas, pembayaran penerbitan, pembayaran pokok dan bunga, dll., untuk lebih sesuai dengan karakteristik penggunaan dana dan kebutuhan pembiayaan.
II. Tingkatkan Mekanisme Pendukung untuk Obligasi Inovasi Sains dan Teknologi untuk Memfasilitasi Pembiayaan
(VI) Optimalkan proses manajemen penerbitan untuk obligasi inovasi sains dan teknologi untuk meningkatkan efisiensi pembiayaan, serta dukung penerbit dalam menerbitkan obligasi secara fleksibel secara bertahap sesuai dengan karakteristik penggunaan dana. Sederhanakan aturan pengungkapan informasi untuk obligasi inovasi sains dan teknologi, serta penerbit dapat menyepakati dengan investor untuk mengecualikan pengungkapan informasi yang relevan. Lembaga keuangan dapat mengadopsi pendekatan manajemen saldo ketika menerbitkan obligasi inovasi sains dan teknologi.
(VII) Berinovasi dalam sistem peringkat kredit untuk obligasi inovasi sains dan teknologi.Lembaga pemeringkat kredit dapat beralih dari pendekatan pemeringkatan tradisional yang berfokus pada aset dan skala serta secara wajar merancang metode dan simbol pemeringkatan khusus berdasarkan karakteristik lembaga investasi ekuitas, perusahaan berbasis teknologi, dan bisnis inovasi sains dan teknologi, untuk meningkatkan sifat prospektif dan diferensiasi pemeringkatan.
(VIII) Membangun sistem evaluasi penjaminan emisi dan mekanisme pembuat pasar khusus untuk obligasi inovasi sains dan teknologi, mengorganisir pembuat pasar untuk memberikan layanan penawaran pembuat pasar khusus untuk obligasi inovasi sains dan teknologi, serta membangun mekanisme hubungan antara penjaminan emisi dan pembuat pasar. Tingkatkan bobot penjaminan emisi dan pembuat pasar obligasi inovasi sains dan teknologi dalam sistem evaluasi penjamin emisi dan pembuat pasar.
(IX) Berbagai lembaga keuangan, lembaga manajemen aset, dana jaminan sosial, dana pensiun perusahaan, dana asuransi, dana pensiun, dll., dapat berinvestasi dalam obligasi inovasi sains dan teknologi. Dorong penciptaan indeks obligasi inovasi sains dan teknologi serta produk yang terkait dengan indeks tersebut.
(X) Tingkatkan mekanisme diversifikasi dan berbagi risiko untuk obligasi inovasi sains dan teknologi. Lembaga keuangan seperti bank komersial, perusahaan asuransi, dan perusahaan sekuritas, serta lembaga peningkatan kredit profesional dan lembaga penjamin, dapat mendukung penerbitan dan transaksi investasi obligasi inovasi sains dan teknologi dengan terlibat dalam bisnis seperti alat perlindungan kredit, surat perintah pengurangan risiko kredit, kontrak swap gagal bayar kredit, dan penjaminan, berdasarkan kemampuan dan tingkat manajemen penetapan harga risiko mereka sendiri.
(XI) Daerah yang memenuhi syarat dapat mengandalkan sumber daya keuangan mereka sendiri untuk membentuk dana kompensasi risiko atau memperkenalkan langkah-langkah kebijakan preferensial lainnya untuk memberikan langkah-langkah dukungan seperti subsidi bunga dan jaminan pembiayaan pemerintah untuk obligasi inovasi sains dan teknologi.
(XII) Tingkatkan manajemen ex-post obligasi inovasi sains dan teknologi untuk memastikan bahwa dana yang dihimpun digunakan untuk mendukung pengembangan sektor inovasi sains dan teknologi. Sertakan obligasi inovasi sains dan teknologi dalam evaluasi kualitas dan efisiensi layanan keuangan sains dan teknologi lembaga keuangan.
(XIII) Organisasi swadaya masyarakat di pasar obligasi antarbank dan pasar obligasi bursa harus mempercepat penyempurnaan aturan pendukung untuk obligasi inovasi sains dan teknologi.Lembaga infrastruktur pasar yang relevan dapat memberikan layanan khusus untuk obligasi inovasi sains dan teknologi, termasuk penerbitan, perdagangan, pendaftaran dan penyimpanan, serta kliring dan penyelesaian, serta secara tepat mengurangi atau membebaskan biaya layanan yang relevan.
Bank Rakyat Tiongkok
Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok
6 Mei 2025