ICSG: Pasar katoda tembaga global diperkirakan akan mengalami surplus sebesar 289.000 metrik ton tahun ini dan 209.000 metrik ton tahun depan.

Pada 28 April (Senin), International Copper Study Group (ICSG) mengadakan pertemuan di Lisbon, Portugal, pada 25 April 2025.

Produksi tambang tembaga global diperkirakan akan meningkat sebesar 2,3% pada 2025 dan 2,5% pada 2026.

Pada 2025, produksi tambang dunia diproyeksikan meningkat sebesar 2,3% menjadi 23,5 juta ton, terutama didorong oleh tambahan output dari perluasan di Kamoa (DRC) dan Oyu Tolgoi (Mongolia), serta dimulainya tambang baru Malmyz (Rusia). Peningkatan ini akan sebagian diimbangi oleh penurunan yang diperkirakan terjadi di Australia, Indonesia, dan Kazakhstan.

Pada 2026, produksi diperkirakan akan tumbuh pada tingkat yang lebih tinggi, yaitu 2,5%, didukung oleh penambahan/perluasan yang berkelanjutan, peningkatan output yang diantisipasi dari Chili dan Zambia, serta pemulihan Indonesia dari penurunan produksi pada 2025.

Selama dua tahun ini, serangkaian perluasan yang lebih kecil dan dimulainya beberapa tambang kecil dan menengah juga akan berkontribusi pada peningkatan produksi global, terutama di DRC, Brasil, Iran, Uzbekistan, Ekuador, Eritrea, Yunani, Angola, dan Maroko.

Produksi tembaga olahan global diperkirakan akan tumbuh sekitar 2,9% pada 2025 dan 1,5% pada 2026.

Pada 2025, produksi tembaga olahan diproyeksikan meningkat sekitar 2,9%, didukung oleh perluasan kapasitas yang sedang berlangsung di Tiongkok dan dimulainya kapasitas baru di beberapa negara lain, terutama Indonesia, India, dan DRC.

Secara keseluruhan, produksi elektrolitik primer (dari konsentrat) diperkirakan akan meningkat sebesar 3%, produksi hidrometalurgi sebesar 3,3%, dan produksi sekunder (dari limbah) sebesar 2,2%.

Pada 2026, produksi tembaga olahan global diperkirakan akan menurun sebesar 1,5%. Meskipun produksi olahan akan terus mendapat manfaat dari kapasitas baru dan yang diperluas, pertumbuhan produksi elektrolitik primer diperkirakan akan dibatasi oleh pasokan konsentrat yang terbatas, yang sebagian mengimbangi pertumbuhan produksi hidrometalurgi dan sekunder (limbah).

Karena kapasitas baru dan yang diperluas di beberapa negara, produksi hidrometalurgi diperkirakan akan meningkat sebesar 2,2% pada 2026, sedangkan produksi olahan sekunder (dari limbah) diperkirakan akan tumbuh sebesar 6,4%.

Penggunaan tembaga olahan global yang tampak diperkirakan akan meningkat sekitar 2,4% pada 2025 dan 1,8% pada 2026.

Tingkat pertumbuhan penggunaan telah direvisi turun dari perkiraan Grup pada September 2024, mengingat ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan internasional yang dapat melemahkan prospek ekonomi global dan berdampak negatif terhadap permintaan tembaga.

Pertumbuhan penggunaan tembaga olahan global diperkirakan akan mencapai 2,4% pada 2025 (turun dari 2,7% sebelumnya). Penggunaan di Tiongkok diperkirakan akan tumbuh sekitar 2% pada 2025 dan 0,8% pada 2026.

Asia akan terus menjadi pendorong utama pertumbuhan global, sementara permintaan di wilayah pengguna tembaga utama lainnya (Uni Eropa, Jepang, AS) tetap lesu.

Namun, secara keseluruhan, penggunaan global diperkirakan akan terus didukung oleh perbaikan aktivitas manufaktur di beberapa sektor pengguna akhir tembaga utama, transisi energi, urbanisasi, permintaan digitalisasi yang berkelanjutan (pusat data), dan pengembangan kapasitas sistem informasi baru di India dan beberapa negara lainnya.

Perkiraan neraca tembaga olahan global menunjukkan surplus sekitar 289.000 ton pada 2025 dan sekitar 209.000 ton pada 2026.

ICSG mengakui bahwa neraca pasar global mungkin berbeda dari perkiraan karena banyak faktor yang dapat mengubah proyeksi produksi dan penggunaan. Dalam hal ini, perlu dicatat bahwa hasil neraca pasar yang sebenarnya telah menyimpang dari perkiraan neraca pasar ICSG dalam beberapa kasus baru-baru ini karena perkembangan yang tidak terduga.

Dalam mempelajari perkiraan penawaran dan permintaan pasar globalnya, ICSG menerapkan metode perhitungan permintaan yang tampak untuk Tiongkok yang tidak mencakup perubahan persediaan yang tidak dilaporkan (Biro Cadangan Negara, produsen, konsumen, pedagang/perdagang, bea cukai), yang dapat menjadi signifikan selama periode penimbunan atau pengurangan stok dan dapat secara signifikan mengubah neraca penawaran dan permintaan global. Permintaan tembaga yang tampak di Tiongkok hanya didasarkan pada data yang dilaporkan (produksi ± perubahan perdagangan bersih/persediaan di Bursa Berjangka Shanghai).

ICSG memperkirakan surplus sekitar 289.000 ton pada 2025, sedikit lebih tinggi dari perkiraan surplus 194.000 ton pada September tahun lalu. Surplus sekitar 209.000 ton saat ini diperkirakan untuk 2026.

Pertemuan ICSG berikutnya akan diadakan di Lisbon pada Oktober 2025.

(Webstock Inc.)