》Lihat Kutipan, Data, dan Analisis Pasar Logam SMM
》Pesan dan Lihat Tren Harga Historis Spot Logam SMM
Di sisi makro, kebijakan tarif AS terhadap Tiongkok mereda minggu ini, dengan pemerintahan Trump menyatakan pada pertengahan minggu bahwa tarif sebelumnya terlalu tinggi dan mencari negosiasi ulang. Obligasi Pemerintah AS 10 tahunan sementara menghentikan penurunannya dan rebound, tetapi selera risiko pasar jangka pendek tetap sangat konservatif. Ekspektasi untuk penurunan suku bunga The Fed AS meningkat, dan harga minyak mentah dan emas rebound. Pasar memperkirakan penyelidikan S232 akan diselesaikan pada akhir Juni 2025, dengan taruhan yang meningkat untuk tarif penyelidikan 25%, dan spread harga tembaga LME-Comex kembali melebar. Di dalam negeri, dipengaruhi oleh kebijakan tarif timbal balik, beberapa perusahaan melihat harga tembaga LME kembali di atas $9.200/mt selama minggu ini, dan tembaga SHFE juga secara bertahap naik kembali di atas 76.000 yuan/mt.
Di sisi fundamental, terjadi kecelakaan tak terduga di tambang konsentrat tembaga Antamina minggu ini, dengan produksi yang sempat dihentikan sementara dan kemudian secara bertahap dilanjutkan. Di sisi lain, beberapa penambang menurunkan panduan produksi mereka untuk tahun 2025 dalam laporan Q1, dan TC spot untuk konsentrat tembaga belum mencapai titik terendah. Untuk tembaga katoda, pengurangan stok domestik terus berlanjut secara signifikan minggu ini, tetapi masih ada kekhawatiran tentang keberlanjutan konsumsi setelah kenaikan harga tembaga yang berkelanjutan. Menurut SMM, berdasarkan volume pengambilan pesanan saat ini, ledakan konsumsi jangka pendek diperkirakan akan berlangsung hingga awal Mei. Premium spot terus meningkat. Pada saat yang sama, dicatat bahwa karena melebarnya spread harga LME-Comex, aktivitas re-ekspor untuk merek terdaftar CME telah dimulai lagi. Situasi kekurangan impor telah mulai terwujud.
Melihat ke depan minggu depan, data ketenagakerjaan April AS dan indeks PCE akan lebih jauh mencerminkan proses inflasi yang mencapai titik terendah. Tingkat pengangguran AS dan data lapangan kerja nonpertanian akan memberikan panduan lebih lanjut untuk ekspektasi penurunan suku bunga. Proses pemulihan harga tembaga berlanjut, dan di sisi fundamental, keseimbangan penawaran dan permintaan terus mengetat, dengan harga tembaga yang diperkirakan akan terus naik di tengah posisi panjang dan pendek yang bercampur aduk. Tembaga LME diperkirakan akan berfluktuasi antara $9.200-9.500/mt, dan tembaga SHFE antara 76.000-78.500 yuan/mt. Di sisi spot, surat berharga terdaftar domestik telah berkurang menjadi sekitar 40.000 mt, dan premium spot terus menunjukkan tren naik, dengan ruang kenaikan lebih lanjut untuk premium spot domestik dan internasional. Harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2505 diperkirakan akan berfluktuasi antara premium 150-250 yuan/mt.
》Lihat Database Rantai Industri Logam SMM
