Fluktuasi Kebijakan Tarif, Operasi Nikel dan Baja Tahan Karat yang Tidak Stabil [Komentar Lembaga]

【Tinjauan Pasar Berjangka】Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 126.320 yuan/mt pada sesi siang hari, naik 0,57%. Kontrak baja tahan karat yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 12.790 yuan/mt, naik 0,39%.

【Kinerja Industri】Di pasar spot, harga spot nikel Jinchuan disesuaikan menjadi 127.875 yuan/mt, dengan premi 2.250 yuan/mt. Nikel halus SMM dibanderol dengan harga 126.925 yuan/mt. Harga rata-rata nikel impor disesuaikan menjadi 125.875 yuan/mt. Harga rata-rata nikel sulfat kelas baterai adalah 28.050 yuan/mt, dengan premi 2.325 yuan/mt (terkandung Ni) dibandingkan dengan briquet nikel. Margin keuntungan untuk memproduksi nikel sulfat dari briquet nikel adalah -3,5%. Harga pabrik NPI kelas tinggi 8-12% adalah 974 yuan/mtu, dan margin keuntungan untuk gulungan dingin baja tahan karat 304 adalah -7,85%. Persediaan nikel halus SHFE berada di 30.332 mt, sedangkan persediaan nikel LME adalah 204.252 mt. Persediaan sosial baja tahan karat SMM terakumulasi menjadi 999.400 mt. Persediaan NPI di wilayah domestik utama adalah 24.173,5 mt.

【Analisis Pasar】Pasar berjangka terus berfluktuasi naik pada hari itu, terutama mengikuti tren pasar secara keseluruhan. Dari sisi fundamental, tidak ada fluktuasi yang signifikan baru-baru ini. Meskipun beberapa produsen NPI mengalami kerugian yang meningkat, produksi tetap stabil. Namun, penawaran NPI telah mendekati level rentang fluktuasi awal tahun. Tsingshan baru-baru ini menawar 970 yuan/mtu untuk Mei, dan ruang penurunan berikutnya relatif terbatas. Harga rantai nikel sulfat tetap relatif stabil, dengan harga MHP umumnya stabil dengan sedikit kenaikan, memberikan beberapa dukungan. Energi baru hilir masih memiliki permintaan restocking jangka pendek, dan rantai energi baru jangka menengah dan panjang diperkirakan akan meningkat. Royalti Indonesia akan segera diterapkan, yang mungkin memberikan umpan balik positif yang sedikit ke pasar berjangka, tetapi momentum kenaikan berikutnya kurang. Sangat penting untuk memantau apakah akan ada gangguan lebih lanjut dari perspektif makro. Di bawah premis kekhawatiran tarif, disarankan untuk fokus pada perdagangan jangka pendek untuk kontrak 06.