Dukungan Biaya Nikel Jangka Pendek Tetap Kuat, Namun Diharapkan Akan Ada Penurunan Secara Marginal [Komentar Lembaga]

Pada hari Senin, harga nikel berfluktuasi, dengan kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 1.252.000 yuan/mt, naik 0,75% dari hari sebelumnya. Dari perspektif makro, kebijakan tarif AS sedang dilaksanakan secara bertahap, dan hasil akhir serta dampaknya terhadap ekonomi masih harus dilihat. Mengenai sikap The Fed AS, Powell mengindikasikan bahwa penurunan suku bunga hanya akan dipertimbangkan setelah situasinya menjadi lebih jelas, menunjukkan bahwa dalam ketiadaan pelemahan yang signifikan dalam "data keras" ekonomi AS, kekhawatiran jangka pendek mungkin lebih condong ke arah inflasi daripada risiko resesi.

Di sisi penawaran, pada bulan Maret 2025, produksi nikel halus nasional mencapai 36.700 mt, mencetak rekor bulanan baru, dan sedikit peningkatan diperkirakan akan terjadi pada bulan April. Di sisi permintaan, penerimaan harga nikel tinggi oleh hulu hilir terbatas, dan transaksi spot telah menurun secara nyata minggu ini seiring dengan penguatan harga nikel. Di sisi biaya, harga bijih nikel tetap kuat minggu ini, dan koefisien transaksi untuk produk perantara terus berfluktuasi pada level tinggi, memberikan dukungan biaya jangka pendek yang kuat. Namun, dengan meningkatnya pasokan dari tambang nikel Filipina dan jadwal produksi yang lebih lemah untuk nikel sulfat dan baja tahan karat hulu hilir, harga bijih dan harga produk perantara diperkirakan akan mereda.

Secara keseluruhan, perspektif makro masih menghadapi ketidakpastian yang signifikan, dan sementara dukungan biaya jangka pendek kuat, ada ekspektasi pelemahan marginal. Kami merekomendasikan untuk mempertimbangkan posisi short pada level yang lebih tinggi. Minggu ini, kisaran harga untuk kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan berada di kisaran 120.000-130.000 yuan/mt, dan kontrak nikel 3M LME diperkirakan akan berkisar antara 15.000-16.300 $/mt.