Pemimpin Tanah Jarang AS Menderita Pukulan Berat dari Perang Dagang Trump, Mengonfirmasi Stagnasinya Sumber Pendapatan Utama

<html><head></head><body>Di tengah persaingan geopolitik dan berita kebijakan, sektor tanah jarang AS tampil menonjol pekan ini. Namun, berita terbaru juga menunjukkan bahwa kebijakan perdagangan yang ceroboh Trump telah berdampak serius pada industri kunci yang disebutkannya. Sebagai harapan terbesar AS untuk membangun rantai industri tanah jarang domestik, MP Materials yang berbasis di Las Vegas mengkonfirmasi Kamis lalu bahwa sumber pendapatan utamanya—mengekspor konsentrat tanah jarang ke China—terhenti karena "ketidaklayakan komersial" di tengah konflik perdagangan. Sebagai balasan atas "tarif timbal balik" Trump, produk MP Materials yang dijual ke China kini menghadapi tarif 125%. Menurut laporan, MP Materials mencatat total pendapatan $204 juta tahun lalu, dengan sekitar 80% berasal dari penjualan konsentrat tanah jarang ke China. Laporan tersebut juga menunjukkan perusahaan-perusahaan China membayar impor MP Materials berdasarkan "harga pasar dikurangi tarif dan biaya lainnya." Dihadapkan dengan pertanyaan media bersama, MP Materials mengkonfirmasi Kamis lalu bahwa bisnis ini terhenti karena "menjual bahan-bahan ini dengan tarif 125% tidak rasional secara komersial." Terpengaruh oleh berita ini, harga saham perusahaan anjlok tajam 13% selama sesi perdagangan Kamis. Namun, hingga liburan Jumat Agung, kenaikan MP Materials sepanjang tahun masih melebihi 60%. (Grafik intraday MP Materials, sumber: TradingView) Perusahaan juga menekankan akan memproses setengah kapasitasnya di pabrik pengilangan California dan kemudian mencari cara menjual kepada pembeli lain. Sementara itu, telah investasi $1 miliar dalam upaya membangun kembali rantai pasokan tanah jarang lengkap di AS. Masalahnya, dari sudut pandang data keuangan dan realitas industri, MP Materials akan menghadapi kesulitan cukup besar. Laporan keuangan menunjukkan perusahaan merugi bersih $65 juta tahun lalu, memiliki uang tunai $851 juta di akhir tahun, dan utang jangka panjang $909 juta. Analis Morgan Stanley Carlos De Alba menafsirkan melihat dua kekuatan bertentangan mempengaruhi saham ini—pentingnya geopolitik yang meningkat membuat aset lebih berharga, tetapi tarif akan berdampak negatif pada kinerja keuangan jangka pendek. Hingga kini, MP Materials dapat memisahkan dan memproses tanah jarang ringan, tetapi belum mampu menangani tanah jarang berat yang dibutuhkan untuk magnet permanen performa tinggi—seperti disprosium dan terbium digunakan pada pesawat tempur F-35, alat MRI, dan mobil. Perusahaan saat ini tidak memiliki jadwal untuk memisahkan tanah jarang berat. Saat ini, China adalah satu-satunya sumber global untuk memisahkan tanah jarang berat. Patut diperhatikan, Lynas Rare Earths dari Australia sedang membangun pabrik pemisahan tanah jarang berat di Malaysia, yang mendekati produksi. Mirip dengan MP Materials, kondisi keuangan Lynas juga tertantang oleh lingkungan pasar tanah jarang. Dalam enam bulan hingga Desember lalu, laba bersih setelah pajak hanya A$5,9 juta, sekitar seperenam ekspektasi pasar. Selama panggilan hasil akhir Februari lalu, CEO Lynas Amanda Lacaze mendesak administrasi Trump (yang mengincar tanah jarang Ukraina) untuk tidak meremehkan waktu yang diperlukan membangun rantai industri tanah jarang dari awal. Lacaze menyatakan, "Siapa pun yang menilai industri ini tahu betapa lamanya dari ide 'bagaimana jika kita bisa mendapatkan tanah jarang dari X' (di mana pun X itu) hingga benar-benar memasukkan produk terpisah ke dalam kantong besar menunggu pembeli." Grace Lin Baskaran, ahli mineral strategis di Center for Strategic and International Studies (CSIS), menunjukkan MP Materials akan menghadapi kesulitan ketika tidak dapat mengekspor produknya. Sementara itu, bagi AS yang berusaha mendapatkan tanah jarang berat, hanya ada dua pilihan saat ini—menghadapi gangguan rantai pasokan atau mencoba negosiasi, yang akan menjadi proses yang menyakitkan. Baskaran juga mencatat meskipun Lynas Rare Earths dari Australia sudah menjadi produsen tanah jarang terpisah terbesar di luar China, masih harus mengirim oksida ke China untuk penyulingan. Diperkirakan Australia akan tetap bergantung pada China untuk penyulingan tanah jarang setidaknya hingga 2026.</body></html>