》Lihat kutipan harga, data, dan analisis pasar logam SMM
》Pesan dan lihat tren harga spot logam SMM secara historis
Secara makro, kebijakan tarif telah memasuki fase "permainan jeda". Sejak 14 April, kebijakan tarif AS semakin tidak masuk akal: kontradiksi kebijakan mencerminkan upaya pemerintahan Trump untuk menyeimbangkan "perlindungan industri" dan "pengekangan inflasi," tetapi pasar belum sepenuhnya memperhitungkan risiko kenaikan pajak setelah "masa transisi." Ketegangan antara Tiongkok dan AS terus meningkat, sementara arus bawah perpecahan lunak AS-Eropa mulai muncul. Ketidakseimbangan struktural antara berbagai pihak masih belum terselesaikan. Ekspektasi terhadap penurunan suku bunga The Fed AS telah meningkat, tetapi perbedaan antara The Fed dan pemerintahan Trump mengenai waktu penurunan suku bunga masih signifikan. Ketahanan inflasi AS, kontraksi perdagangan global, dan tekanan likuiditas Kas Negara AS terus berlanjut. Secara domestik, pertumbuhan ekonomi Tiongkok pada kuartal pertama melampaui ekspektasi, dengan konsumsi menunjukkan tren naik. Tembaga LME kembali ke atas $9.200/mt minggu ini, sementara tembaga SHFE juga secara bertahap naik kembali ke atas 76.000 yuan/mt.
Secara fundamental, TC spot di pasar konsentrat tembaga terus menurun minggu ini, dengan tambang dilaporkan melakukan transaksi TC dengan pedagang di bawah -$60/mt selama konferensi CESCO di Chili. Karena penurunan harga belerang, harga asam peleburan menunjukkan tren penurunan, semakin mempersempit margin keuntungan smelter. Dalam hal tembaga katoda, konsumsi domestik meningkat secara signifikan minggu ini, dengan destoking persediaan sosial melampaui 100.000 mt sejauh ini pada bulan April. Sentimen pengambilan barang oleh pengguna akhir terlihat jelas, dan premi spot terus meningkat.
Melihat ke depan minggu depan, secara makro, konflik antara pemerintahan Trump dan The Fed AS semakin meningkat, dan gesekan perdagangan yang disebabkan oleh tarif membuat risiko pendinginan ekonomi global semakin jelas, membatasi ruang kenaikan harga tembaga. Namun, secara fundamental, konsumsi menunjukkan tanda-tanda pemulihan, dan dengan adanya faktor bullish dan bearish, harga tembaga diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuatif. Tembaga LME diperkirakan akan berfluktuasi antara $9.000-9.300/mt, sementara tembaga SHFE diperkirakan akan berfluktuasi antara 75.000-77.000 yuan/mt. Secara spot, destoking domestik yang signifikan telah menyebabkan pembatalan sejumlah besar surat berharga, tetapi likuiditas jangka pendek masih ketat, dan sentimen pemasok untuk menahan barang dalam antisipasi premi yang lebih tinggi telah meningkat. Harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2505 diperkirakan akan berfluktuasi antara premi 100-220 yuan/mt.
》Lihat basis data rantai industri logam SMM
