Gangguan Tarif dan Permainan Pengurangan Persediaan, Harga Aluminium Fluktuatif Turun Hari Ini [Ringkasan Berjangka Aluminium SMM]

Lihat Kutipan, Data, dan Analisis Pasar Produk Aluminium SMM

Berita SMM 16 April:

Hari ini, kontrak aluminium SHFE 2506 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.565 yuan/mt, dengan level tertinggi 19.650 yuan/mt, level terendah 19.485 yuan/mt, dan ditutup pada 19.545 yuan/mt, turun 0,10%. Volume perdagangan adalah 102.000 lot, dan open interest adalah 221.000 lot.

Komentar SMM: Di sisi makro, indeks dolar AS sedikit rebound pada hari Selasa, pulih di atas level 100, naik 0,46%. Peristiwa tarif baru-baru ini terus berdampak pada rantai perdagangan aluminium global. Kemarin, Trump memulai penyelidikan perdagangan 232, sementara negosiasi perdagangan AS-Uni Eropa menunjukkan "tidak ada kemajuan". Uni Eropa memperkirakan AS akan mempertahankan tarif, dan dampak tarif terus memburuk, menimbulkan bayang-bayang atas prospek pengembangan ekonomi global. LME aluminium masih berada di bawah tekanan pada level rendah. Di sisi penawaran, meskipun kapasitas operasi aluminium pada bulan April meningkat, batas kapasitas domestik membatasi pertumbuhan yang signifikan. Ditambah dengan terus berlanjutnya destok inventori ingot aluminium, menurut statistik SMM, pada 16 April, inventori ingot aluminium Guangdong adalah 240.900 mt; inventori ingot aluminium Wuxi adalah 241.800 mt; inventori ingot aluminium Gongyi adalah 104.000 mt, dengan total inventori di ketiga wilayah tersebut mencapai 586.700 mt, turun 9.200 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Inventori aluminium LME menurun sebesar 2.350 mt atau 0,53%, memberikan dukungan untuk dasar harga aluminium. SMM percaya bahwa koreksi harga aluminium yang signifikan baru-baru ini telah menyebabkan penguatan yang nyata dalam arus keluar dari gudang, dan kedatangan total akhir pekan ini relatif rendah, mempertahankan laju destok yang cepat. Di antara mereka, kedatangan di Wuxi menurun sekitar 800 mt mingguan dari Senin lalu, sementara kedatangan di Cina Selatan menurun sekitar 4.000 mt. Meskipun Gongyi masih melihat sejumlah ingot aluminium Rusia masuk ke gudang, konsentrasi setelah Festival Qingming telah mereda. Secara keseluruhan, kedatangan sumber domestik minggu ini menurun secara signifikan mingguan, dan koreksi harga aluminium yang signifikan baru-baru ini telah menyebabkan arus keluar dari gudang yang sangat kuat secara tak terduga. Diperkirakan bahwa inventori ingot aluminium domestik akan mempertahankan laju destok yang cepat dalam waktu dekat. Di sisi biaya, harga spot alumina turun, menyebabkan penurunan biaya komprehensif aluminium. Di sisi permintaan, pasar memiliki ketakutan akan penurunan harga di bawah dampak tarif, tetapi pesanan baru dari pengguna akhir meningkat sedikit setelah penurunan harga aluminium, dan daya beli perusahaan pengolahan rebound, dengan inventori terus destok. Singkatnya, rebound logam nonferrous di bawah sentimen makro yang mereda, ditambah dengan terus berlanjutnya destok inventori aluminium, mendukung harga aluminium. Dalam waktu dekat, harga aluminium akan mempertahankan tren fluktuatif, dan perhatian selanjutnya harus diberikan pada penyesuaian kebijakan tarif dan situasi ekspor aluminium semis dan pengguna akhir.

Hari ini, kontrak alumina 2505 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 2.826 yuan/mt, dengan level tertinggi 2.835 yuan/mt, level terendah 2.800 yuan/mt, dan ditutup pada 2.815 yuan/mt, turun 0,35%. Volume perdagangan adalah 84.000 lot, dan open interest adalah 114.000 lot.

Komentar SMM: Minggu lalu, peristiwa pemeliharaan pabrik alumina terkonsentrasi, dan kapasitas operasi alumina di beberapa pabrik menurun. Pada saat yang sama, beberapa kapasitas alumina yang mulai pemeliharaan pada bulan Maret mengakhiri periode pemeliharaan mereka, dan kapasitas operasi rebound sedikit. Secara keseluruhan, per Kamis lalu, kapasitas operasi alumina nasional menurun menjadi 84,82 juta mt/tahun, turun 1,91 juta mt/tahun mingguan. Per Kamis lalu, kapasitas operasi aluminium meningkat menjadi 43,9 juta mt/tahun, dan permintaan teoritis untuk kapasitas operasi alumina adalah 84,51 juta mt/tahun, memperketat pasokan alumina dalam waktu dekat. Namun, minggu lalu, total inventori bahan baku alumina mingguan pabrik aluminium mencapai 2,67 juta mt, naik 50.000 mt mingguan. Ditambah dengan inventori alumina di gudang pengiriman mendekati 300.000 mt, tekanan inventori alumina masih ada, dan harga mungkin tidak akan rebound secara signifikan dalam waktu dekat. Harga alumina mungkin tetap dalam kondisi stagnan dalam waktu dekat.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]