Pasar futures: Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.127,0/mt, mencapai tertinggi $9.216,5/mt dan terendah $9.028,5/mt, dan ditutup pada $9.190,2/mt (penutupan sebelumnya: $9.137/mt). Tren keseluruhan menunjukkan fluktuasi awal ke bawah diikuti oleh fluktuasi signifikan ke atas, dengan kenaikan 0,58%. Volume terbuka berdiri pada 290.126 lot. Kontrak tembaga SHFE 2506 dibuka pada 75.450 yuan/mt, mencapai tertinggi 76.120 yuan/mt dan terendah 75.340 yuan/mt, dan ditutup pada 76.090 yuan/mt. Tren keseluruhan adalah naik dengan fluktuasi, mengalami kenaikan 0,71%. Volume perdagangan adalah 54.130 lot, dan volume terbuka adalah 159.570 lot, dengan peningkatan harian -1.127 lot (penurunan 0,70%).
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Pada pukul 01:30 dini hari waktu Beijing Kamis, Ketua Fed Powell akan memberikan pidato tentang prospek ekonomi AS di Chicago Economic Club. Pasar diharapkan memantau pernyataannya secara dekat untuk petunjuk tentang potensi pemotongan suku bunga dan kemajuan dalam reformasi regulasi yang mendorong bank-bank untuk meningkatkan kepemilikan Treasury AS. Hingga saat ini, Fed telah mempertahankan sikap "tunggu dan lihat", dengan Powell mengulangi sikap konservatif terhadap pemotongan suku bunga dalam pernyataan terbarunya. Sementara itu, menurut sumber yang mengutip laporan media terbaru, Fed menolak tekanan dari Gedung Putih dan Washington dan belum mempercepat reformasi regulasi untuk mendorong bank-bank meningkatkan kepemilikan Treasury AS.
(2) Presiden Ukraina Zelensky menyatakan dalam alamat video rutin bahwa Wakil Perdana Menteri Pertama Svyrydenko melaporkan kemajuan dalam negosiasi perjanjian mineral. Tim pemerintah Ukraina telah mencapai hasil positif dalam kerja sama dengan AS pada perjanjian kemitraan ekonomi, dan masalah hukum terkait telah diselesaikan sebagian besar.
Spot: (1) Shanghai: Pada 16 April, harga spot kathod tembaga SMM #1 terhadap kontrak bulan depan 2505 berada pada premi 70-120 yuan/mt, dengan rata-rata premi 95 yuan/mt, naik 55 yuan/mt MoM. Hari ini, surat pengiriman yang tidak cocok diperkirakan akan mengalir keluar secara bertahap, dan dengan backwardation yang kuat, pemasok mungkin terus menghadapi tekanan harga. Pusat perdagangan diperkirakan akan terus sedikit menurun intraday.
(2) Guangdong: Pada 16 April, harga spot kathod tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan berada pada premi 50-110 yuan/mt, dengan rata-rata premi 80 yuan/mt, naik 25 yuan/mt MoM. Secara keseluruhan, dengan inventaris menurun selama 10 hari berturut-turut, pemasok optimis terhadap prospek pasar, dan premi spot telah meningkat signifikan. Perhatian difokuskan pada kedatangan masa depan.
(3) Tembaga impor: Pada 16 April, harga warrant berada pada $82-90/mt, QP Mei, dengan harga rata-rata turun $1/mt MoM; harga B/L berada pada $98-108/mt, QP Mei, dengan harga rata-rata turun $1/mt MoM. EQ copper (CIF B/L) berada pada $55-65/mt, QP Mei, dengan harga rata-rata stabil MoM, merujuk pada kedatangan pertengahan hingga akhir April. Secara keseluruhan, kedatangan akhir April bertambah, dan transaksi pasar telah membaik, tetapi rasio harga SHFE/LME masih kurang menguntungkan, dengan pembeli menawar lebih rendah. Sementara itu, masih ada permintaan untuk kontrak jangka panjang pada Mei.
(4) Tembaga sekunder: Pada 16 April, harga bahan baku tembaga sekunder turun 200 yuan/mt MoM. Harga tembaga cerah telanjang Guangdong berada pada 70.600-70.800 yuan/mt, turun 200 yuan/mt dari hari sebelumnya. Selisih harga antara kathod tembaga dan scrap tembaga adalah 432 yuan/mt, turun 173 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang kathod tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 315 yuan/mt. Menurut survei SMM, seiring harga tembaga turun, pemasok bahan baku tembaga sekunder memilih untuk bertahan pada penawaran. Perusahaan batang tembaga sekunder melaporkan bahwa harga intraday tembaga cerah telanjang tanpa pajak hanya 100-200 yuan/mt lebih rendah dari harga kathod tembaga tanpa pajak, sementara harga scrap kabel tembaga (Cu＞99,5%) bahkan melebihi harga kathod tembaga tanpa pajak. Sejak 7 April, penjualan batang tembaga sekunder telah rugi 100-200 yuan/mt, dan perusahaan batang tembaga sekunder harus menaikkan harga jual. Intraday, batang tembaga sekunder yang memenuhi standar nasional di Jiangxi dikutip dengan premi 250-350 yuan/mt, dengan transaksi datar.
(5) Inventaris: Pada 16 April, inventaris tembaga LME meningkat 3.775 mt menjadi 216.250 mt; pada 16 April, inventaris warrant SHFE meningkat 9.135 mt menjadi 101.344 mt.
Harga: Dari sisi makro, Ketua Fed Powell menyatakan: "Kebijakan berada pada tempat yang baik, dan kita perlu menunggu data yang lebih jelas sebelum mempertimbangkan penyesuaian. Kripto sedang menjadi mainstream, dan regulasi terkait diperkirakan akan dilonggarkan. Tarif mungkin merangsang kenaikan inflasi sementara, dan dampaknya mungkin berlangsung lama. Tren saat ini adalah inflasi dan pengangguran yang meningkat. Jangan harapkan Fed untuk campur tangan dalam penurunan tajam pasar saham. Kebijakan Trump terus berubah, dan tarif lebih tinggi dari perkiraan tertinggi Fed. Wajar jika pasar menghadapi kesulitan." Sikap menunggu pasar terhadap perjanjian perdagangan AS baru dan penolakan Powell untuk menyelamatkan pasar menekan dolar AS. Semalam, harga tembaga ditutup lebih tinggi. Sementara itu, OPEC menerima rencana pemotongan produksi kompensasi yang diperbarui dari delapan negara, dengan pemotongan produksi minyak mentah 305.000 barel/hari hingga Juni 2026. Kenaikan harga minyak mentah juga mendukung harga tembaga. Domestik, pada Q1, GDP mencapai 3,187 triliun yuan, naik 5,4% YoY. Dari sisi fundamental, harga tembaga melonjak awalnya dan kemudian turun kemarin. Dengan backwardation yang kuat, transaksi spot umumnya buntu. Hari ini, pusat perdagangan diperkirakan akan terus menurun. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan mendapat dukungan hari ini.
》Klik untuk melihat Basis Data Logam SMM
[Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam artikel ini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
