Dipengaruhi oleh berbagai faktor seperti tekanan yang terus-menerus pada bisnis pengolahan aluminium dalam beberapa tahun terakhir, dengan margin kotor turun menjadi kurang dari 10%, Zhongfu Industrial (600595.SH) mengalami pertumbuhan pendapatan tetapi penurunan laba pada tahun 2024.
Malam ini, Zhongfu Industrial merilis laporan tahunan 2024. Selama periode pelaporan, perusahaan mencapai pendapatan tertinggi sepanjang masa sebesar 22,761 miliar yuan, naik 21,12% YoY; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan publik adalah 704 juta yuan, turun 39,30% YoY; laba bersih setelah dikurangi laba dan rugi tidak berulang adalah 593 juta yuan, turun 38,61% YoY.
Pada hari yang sama, perusahaan juga mengumumkan kinerja Q1 2025, dengan pendapatan sebesar 5,021 miliar yuan, turun 3,10% YoY; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk adalah 230 juta yuan, naik 426,79% YoY. Perusahaan mengaitkan perubahan kinerja ini terutama dengan peningkatan profitabilitas dalam bisnis pengolahan aluminium.
Peningkatan biaya adalah salah satu faktor kunci untuk pertumbuhan pendapatan tetapi penurunan laba Zhongfu Industrial tahun lalu. Pada tahun 2024, biaya operasional adalah 20,554 miliar yuan, naik 29,75% YoY. Perusahaan mengaitkan hal ini dengan peningkatan penjualan produk pengolahan aluminium, kenaikan harga alumina, bahan baku utama untuk aluminium, dan peningkatan biaya listrik.
Selanjutnya, margin kotor perusahaan untuk bisnis utama pada tahun 2024 adalah 9,37%, turun 5,97 poin persentase YoY; di antaranya, margin kotor untuk bisnis pengolahan aluminium turun 2,88 poin persentase YoY, dan margin kotor untuk bisnis aluminium turun 9,96 poin persentase YoY.
Dalam hal produksi, perusahaan mencapai produksi aluminium sebesar 408.800 ton tahun lalu, turun 6,16% YoY, dengan persediaan menurun 61,53% YoY; produksi produk pengolahan aluminium adalah 677.500 ton, naik 32,90% YoY, dengan persediaan meningkat 47,68% YoY.
Perlu dicatat bahwa piutang usaha perusahaan mencapai rekor tertinggi sebesar 1,946 miliar yuan pada tahun 2024, naik 86,52% YoY, yang perusahaan kaitkan dengan peningkatan penjualan produk pengolahan aluminium; pinjaman jangka pendek adalah 523 juta yuan, naik 110,07% YoY, yang perusahaan kaitkan dengan pengisian kembali modal kerja untuk pengolahan aluminium.
Faktanya, sebagai bisnis terbesar Zhongfu Industrial, yang telah menyumbang lebih dari setengah pendapatannya selama bertahun-tahun, bisnis pengolahan aluminium telah mengalami penurunan margin kotor yang berkelanjutan, dengan margin kotor sebesar 22,16%, 15,72%, 11,04%, dan 8,16% dari tahun 2021 hingga 2024.
Secara khusus, bisnis pengolahan aluminium Zhongfu Industrial terutama mencakup bahan baku badan kaleng, bahan baku tutup kaleng, bahan baku tab tarik, dan aluminium otomotif untuk kendaraan listrik baru. Saat ini, perusahaan telah membentuk model bisnis yang berpusat pada "aluminium dan pengolahan aluminium dalam", didukung oleh "penambangan batubara, pembangkit listrik tenaga panas, dan karbon" untuk sinergi industri hulu dan hilir.
Zhongfu Industrial menyebutkan dalam risiko persaingan industri bahwa dalam beberapa tahun terakhir, dengan perubahan dalam struktur permintaan pasar pengolahan aluminium, beberapa perusahaan pengolahan aluminium telah berinvestasi dalam kapasitas baru, yang dapat menyebabkan kelebihan kapasitas dan persaingan yang semakin ketat, mempengaruhi bisnis pengolahan aluminium perusahaan. Perusahaan juga menyatakan bahwa mereka "terus mengoptimalkan struktur produk, mengembangkan produk baru, dan meningkatkan daya saing produknya."
Perlu dicatat bahwa produk pengolahan aluminium Zhongfu Industrial telah disertifikasi oleh beberapa produsen internasional, menjadikannya pemasok utama di industri. Pada tahun 2024, perusahaan mencapai penjualan 640.300 ton produk pengolahan aluminium dalam, di mana penjualan ekspor adalah 416.100 ton, menyumbang sekitar 65%.
Pada bulan April, Zhongfu Industrial menyatakan pada platform interaksi investor bahwa ekspor produk perusahaan terutama bahan kemasan untuk kaleng, yang telah diekspor ke lebih dari 40 negara dan wilayah. Sejak kebijakan tarif AS terhadap China diperkenalkan pada tahun 2018, perusahaan telah terus mengembangkan pasar internasional dan menyesuaikan struktur pelanggannya. Saat ini, ekspor ke AS adalah pesanan kecil sementara, dan kebijakan tarif AS ini hampir tidak berdampak pada perusahaan. Sampai saat ini, bisnis pengolahan aluminium dalam perusahaan memiliki pesanan penuh, dan produksi dan operasi berjalan normal.
