Penerapan kebijakan PNBP nikel Indonesia dapat menyebabkan koreksi kenaikan harga nikel. [Komentar Lembaga]

Tinjauan Pasar

Per 11 April, harga penutupan kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan adalah 121.300 yuan/mt. Harga nikel bangkit kembali dari posisi oversold selama minggu ini, dengan penurunan 4,74% dibandingkan dengan harga penutupan pada 3 April. Harga penutupan terutama berfluktuasi antara 118.640 dan 121.600 yuan/mt.

Perspektif Logis

Sisi makro: AS memberlakukan tarif timbal balik pada 2 April, yang jauh melampaui ekspektasi. Pada paruh pertama minggu ini, pasar diperdagangkan dengan resesi dan penghindaran risiko. Kemudian, AS menangguhkan kenaikan tarif pada beberapa negara, dan selera risiko pasar mulai pulih mulai Kamis. Di bawah gaya "berubah-ubah" Presiden AS, tarif akan mendominasi narasi makro pada bulan April. Perhatian harus diberikan pada negosiasi tarif Tiongkok-AS berikutnya, perdagangan re-ekspor, dan kebijakan domestik untuk merangsang permintaan domestik.

Sisi bahan baku: Pemerintah Indonesia sekali lagi mengumumkan bahwa kebijakan PNBP untuk sumber daya nikel akan dilaksanakan pada minggu kedua bulan April, dan kenaikan biaya yang diperkirakan untuk rantai industri nikel stainless steel mungkin akan segera terwujud. Di sisi bijih nikel, pasokan berjangka bijih nikel tetap ketat, dan harga bijih nikel Indonesia tetap stabil. Di sisi nikel sulfat, harga nikel sulfat kelas baterai sedikit menurun karena dukungan biaya yang berkurang dan sikap hati-hati dari hulu ke hilir.

Sisi penawaran dan permintaan: Minggu lalu, pusat harga nikel bergeser secara signifikan ke bawah, dan pengisian kembali stok hulu ke hilir dilepaskan, yang menyebabkan penurunan dalam persediaan sosial nikel halus. Persediaan sosial nikel halus Tiongkok di 27 gudang menurun sebesar 2.549 mt menjadi 42.896 mt, penurunan sebesar 5,61%. Di antara ini, persediaan warrant menurun sebesar 2.907 mt menjadi 24.464 mt, sedangkan persediaan nikel LME meningkat sebesar 4.242 mt menjadi 204.492 mt, kenaikan sebesar 2,12%.

Prospek Pasar dan Saran Investasi

Singkatnya, dengan sedikit pelonggaran perang dagang global, sentimen makro jangka pendek mungkin akan membaik. Ditambah dengan ekspektasi kuat terhadap pelaksanaan kebijakan PNBP nikel Indonesia dalam waktu dekat, harga nikel jangka pendek mungkin akan pulih ke atas. Rentang fluktuasi utama untuk kontrak yang paling banyak diperdagangkan minggu ini diperkirakan akan berada di kisaran 116.000-127.000 yuan/mt, dengan hati-hati terhadap kebijakan tarif yang berulang.

Peringatan Risiko

Konsumsi domestik melebihi ekspektasi; perubahan kebijakan di negara-negara pemasok nikel utama; risiko makro luar negeri; perubahan tak terduga dalam pasokan bijih nikel Indonesia.