Pasar futures: Semalam, seng LME dibuka pada $2,624/mt, naik sedikit ke puncak $2,690/mt, lalu berfluktuasi signifikan sepanjang garis rata-rata harian saat bull dan bear bertarung. Selama jam perdagangan Eropa, posisi panjang dikurangi, mendorong seng LME turun ke rendah $2,606/mt. Kemudian, seng LME rebound sedikit, memulihkan beberapa kerugian dan berfluktuasi dalam kisaran sepanjang garis rata-rata harian, akhirnya ditutup naik di $2,628.5/mt, naik $8.5/mt atau 0,32%. Volume perdagangan menurun menjadi 107.000 lot, dan open interest turun 4.091 lot menjadi 214.000 lot. Semalam, kontrak seng SHFE 2505 yang paling diperdagangkan dibuka pada 22.575 yuan/mt, awalnya jatuh ke rendah 22.430 yuan/mt karena pengurangan posisi panjang, lalu naik ke puncak 22.730 yuan/mt karena pengurangan posisi pendek. Namun, pengurangan posisi panjang menyebabkan seng SHFE sedikit mundur, akhirnya ditutup turun di 22.580 yuan/mt, turun 125 yuan/mt atau 0,55%. Volume perdagangan menurun menjadi 71.416 lot, dan open interest turun 2.698 lot menjadi 66.453 lot.
Makro: Emas terus mencapai rekor tertinggi baru; Trump: Perjanjian tarif pertama sangat dekat; Media AS: Kubu hawkish, termasuk Menteri Perdagangan dan penasihat perdagangan, telah dimarginalisasi, dengan Menteri Keuangan mengambil alih perdagangan; CPI AS Maret tanpa penyesuaian YoY mencapai level terendah enam bulan, pasar hampir sepenuhnya memperhitungkan pemotongan suku bunga Fed AS pada Juni; Trump: Pertemuan dengan Putin tidak ditutup kemungkinannya di masa depan; Iran mempertimbangkan perjanjian nuklir sementara dengan AS; DPR AS menyetujui kerangka anggaran, membuka jalan untuk pemotongan pajak dan kenaikan plafon utang Trump; CPI China Maret turun 0,1% YoY; Kementerian Perdagangan merespons apakah China sedang bernegosiasi dengan AS: Diskusi disambut, siap berjuang jika perlu; Bank-bank komersial mempercepat implementasi pinjaman repurchase dan pembelian kembali saham.
Pasar spot:
Shanghai: Sesi pagi, penawaran pasar ada di premi 90~130 yuan/mt terhadap harga rata-rata, dengan sedikit penawaran terhadap futures. Sesi kedua, merek domestik biasa ditawarkan dengan premi 380~400 yuan/mt terhadap kontrak 2505, Honglu-v di 370 yuan/mt, Huize di 380 yuan/mt, dan merek mahal Shuangyan di 300-350 yuan/mt. Spread harga bulan dekat terus melebar, beberapa pemasok memanfaatkan untuk meningkatkan premi spot. Namun, futures rebound signifikan, sentimen pembelian downstream hati-hati, minim stok seng batangan. Atmosfer perdagangan pasar lesu kemarin.
Guangdong: Diskon spot 170 yuan/mt terhadap Shanghai, spread Shanghai-Guangdong melebar. Sesi pertama, pemasok menawarkan Qilin dan Lanzinc dengan premi 160~190 yuan/mt. Sesi kedua, Qilin ditawarkan dengan premi 190 yuan/mt terhadap harga bersih. Secara keseluruhan, futures naik kemarin, spread bulan ini perlahan melebar, struktur backwardation membesar. Mendekati penyerahan, jumlah pedagang pasar berkurang. Premi dan diskon spot naik, dengan stok downstream sebelumnya sudah cukup, sentimen pembelian rendah di harga tinggi. Perdagangan pasar lesu kemarin.
Tianjin: Tianjin ditawarkan dengan premi sekitar 10 yuan/mt terhadap Shanghai. Hingga penutupan siang, Xinzhi ditawarkan dengan premi 500~520 yuan/mt terhadap kontrak 05, Xikuang diserahkan sekitar 300 yuan/mt, dan merek mahal Zijin dengan premi 510~550 yuan/mt. Harga seng rebound kemarin, pembeli downstream hati-hati di harga tinggi. Sentimen pembelian secara keseluruhan moderat, seng batangan Tianjin terus destocking. Pedagang teguh pada penawaran, meningkatkan premi, namun perdagangan secara keseluruhan buruk.
Ningbo: Premi spot 60 yuan/mt terhadap Shanghai, penawaran mainstream Ningbo terhadap kontrak 2505. Sesi pertama, Yongchang ditawarkan dengan premi 400 yuan/mt, Honglu-v di 390 yuan/mt. Sesi kedua, penawaran pedagang sama dengan sesi sebelumnya. Sedikit pedagang Ningbo menjual, premi spot terus naik. Namun, futures naik signifikan, sentimen downstream kembali hati-hati. Pembelian sesuai kebutuhan kemarin, performa perdagangan spot secara keseluruhan moderat.
Inventaris sosial: Pada 10 April, inventaris seng LME turun 1.350 mt menjadi 1,218 juta mt, turun 1,10%. Menurut komunikasi SMM, per Kamis, 10 April, inventaris seng batangan SMM tujuh wilayah total 102.100 mt, turun 7.000 mt dari 3 April dan 8.900 mt dari 7 April, dengan inventaris domestik mencatat penurunan.
Proyeksi harga seng: Semalam, seng LME mencatat candlestick bullish dengan bayangan atas panjang, moving average 10/60 hari memberikan resistensi di atas dan lower Bollinger Band memberikan dukungan di bawah. Semalam, seng SHFE mencatat candlestick bullish, berbagai moving average memberikan resistensi di atas. CPI AS Maret tanpa penyesuaian YoY mencapai level terendah enam bulan, meningkatkan kekhawatiran pasar, tetapi inventaris luar negeri yang terus menurun memberikan dukungan bagi seng SHFE, seng LME tetap fluktuatif. Semalam, seng SHFE mencatat candlestick bullish, moving average 10/60 hari memberikan resistensi di atas dan moving average 5 hari memberikan dukungan di bawah. CPI China Maret turun 0,1% YoY, dan penurunan inventaris sosial domestik juga memberikan dukungan bagi harga seng, seng SHFE tetap fluktuatif.
![Tianjin Zinc: Harga seng pulih, sektor hilir tetap berhati-hati [Komentar Tengah Hari SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
