4.10Risalah Rapat Pagi Nikel
Nikel Halus:
SMM 9 April:
Premi/Diskon Spot: Rentang kutipan premi spot utama untuk nikel Jinchuan No. 1 adalah 3.200-3.500 yuan/mt, dengan premi rata-rata 3.350 yuan/mt, turun 150 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang kutipan premi/diskon untuk nikel Rusia adalah 100-500 yuan/mt, dengan premi rata-rata 300 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Berjangka: Harga nikel hari ini menunjukkan tren yang fluktuatif dan menguat. Pada pukul 11:30, harga penutupan adalah 119.090 yuan/mt, turun 0,09% dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya, dengan harga tertinggi 117.400 yuan/mt.
Premi/Diskon Spot: Harga nikel merek Jinchuan turun 150 yuan, terutama karena pengguna akhir memilih untuk membeli dalam jumlah besar sebagai persediaan setelah penurunan tajam harga nikel pada hari Senin. Namun, permintaan baru-baru ini belum secara efektif meningkat, yang menyebabkan penurunan kembali dalam kemauan untuk membeli, dan pedagang memilih untuk menurunkan premi untuk meningkatkan transaksi.
Dari perspektif makro, fluktuasi harga nikel baru-baru ini telah signifikan, menyimpang dari analisis fundamental dalam jangka pendek, dengan faktor makro mendominasi tren harga. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada langkah-langkah Eropa dalam menanggapi kebijakan pajak baru AS.
Selisih harga dengan nikel sulfat: Hari ini, harga nikel halus SMM 1# adalah 118.750-122.800 yuan/mt, dengan harga rata-rata 120.775 yuan/mt, turun 975 yuan/mt dari harga spot hari perdagangan sebelumnya. Saat ini, nikel halus berada pada diskon sekitar 7.450 yuan/mt terhadap nikel sulfat, dan perhatian selanjutnya harus diberikan pada perubahan selisih harga tersebut.
Nikel Sulfat:
9 April, harga indeks nikel sulfat kelas baterai SMM adalah 27.963 yuan/mt, dengan rentang kutipan 27.920-28.500 yuan/mt, dan harga rata-rata menurun dibandingkan dengan hari sebelumnya.
Sisi Biaya: Berdasarkan pengurangan high-ice Indonesia, permintaan pasar untuk MHP telah meningkat, mendorong koefisien MHP untuk terus meningkat. Banjir baru-baru ini di Indonesia telah mengurangi pasokan MHP, yang lebih mendorong koefisien kutipan MHP. Nikel LME: Baru-baru ini dipengaruhi oleh kebijakan tarif AS, harga nikel LME terus turun. Secara keseluruhan, biaya produksi untuk smelter garam nikel telah menurun. Sisi Pasokan: Minggu ini, berdasarkan pengurangan biaya produksi, beberapa smelter garam nikel telah menurunkan kutipan mereka. Beberapa smelter garam nikel belum menyesuaikan kutipan mereka karena persediaan bahan baku yang tidak mencukupi untuk Q2 dan koefisien MHP yang tetap tinggi. Sisi Permintaan: Beberapa harga penerimaan psikologis hilir telah menurun, pabrik prekursor tetap berhati-hati menunggu, dan aktivitas penyelidikan pasar rendah. Melihat ke depan, harga nikel sulfat diperkirakan akan melemah karena pengurangan biaya, tetapi penurunan diperkirakan akan terbatas berdasarkan ketatnya penawaran dan permintaan garam nikel.
Nikel Pig Iron (NPI):
9 April, harga rata-rata NPI kelas tinggi 8-12% SMM adalah 1.011,5 yuan/mtu (pabrik, termasuk pajak), turun 7,5 yuan/mtu dari hari kerja sebelumnya. Sisi Pasokan: Secara domestik, persediaan bijih nikel smelter saat ini rendah, dan pengiriman bijih nikel Filipina telah meningkat, tetapi masih membutuhkan waktu untuk mencapai pelabuhan domestik. Ditambah dengan keuntungan smelter yang tipis, produksi didorong secara lemah, dan output tetap rendah. Indonesia: Baru-baru ini dalam liburan Lebaran, beberapa pekerja taman berlibur, beban produksi berkurang, dan pola ketat pasokan bijih nikel Indonesia tetap tidak berubah. Meskipun beberapa kapasitas baru telah dirilis, output secara keseluruhan tetap stabil. Sisi Permintaan: Fermentasi kebijakan "tarif timbal balik" Trump, penurunan mendalam varietas non-ferrous LME selama Festival Qingming, dan harga nikel jatuh mendekati level terendah sepanjang tahun ini. Hari ini, berjangka stainless steel berfluktuasi dan jatuh, dan pabrik stainless steel terkemuka menurunkan harga berjangka mereka. Dalam jangka pendek, pasar terus fokus pada tren makro. Karena harga stainless steel terus melemah, harga NPI kelas tinggi telah menarik kembali karena pembelian hilir yang lesu, dan harga NPI kelas tinggi diperkirakan akan berada di bawah tekanan dalam jangka pendek.
Stainless Steel:
9 April, dampak kebijakan tarif AS terus berfermentasi, dengan desas-desus pasar tentang tarif 50% terhadap Tiongkok. Dipengaruhi oleh hal ini, pasar berjangka domestik umumnya jatuh setelah sesi siang hari dibuka. Harga berjangka stainless steel lebih lanjut menurun, pernah mendekati 12.600 yuan/mt. Di bawah tekanan penurunan tajam di pasar berjangka, pasar spot stainless steel tidak dapat menahan, dan strategi pabrik baja untuk berdiri teguh pada kutipan sulit dipertahankan, dengan sumber harga rendah sering muncul di pasar. Namun, karena sentimen luas untuk bergegas membeli di tengah kenaikan harga yang berkelanjutan dan menahan diri di tengah penurunan harga, transaksi sangat lesu.
Berjangka: Kontrak 2505 yang paling banyak diperdagangkan mengintensifkan penurunannya. Pada pukul 10:30 pagi, SS2505 dikutip pada 12.685 yuan/mt, turun 195 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi/Diskon spot untuk 304/2B di Wuxi berada dalam kisaran 585-885 yuan/mt. Di pasar spot, harga di berbagai wilayah adalah sebagai berikut: gulungan 201/2B dingin digulung di Wuxi dan Foshan keduanya dikutip pada 8.300 yuan/mt; gulungan 304/2B dingin digulung tepi potong, harga rata-rata Wuxi adalah 13.250 yuan/mt, harga rata-rata Foshan adalah 13.300 yuan/mt; gulungan 316L/2B dingin digulung di Wuxi adalah 24.250 yuan/mt, Foshan adalah 24.500 yuan/mt; gulungan 316L/NO.1 panas digulung di kedua wilayah dikutip pada 23.550 yuan/mt; gulungan 430/2B dingin digulung di Wuxi dan Foshan keduanya adalah 7.500 yuan/mt.
Saat ini, detail spesifik kebijakan tarif AS masih belum jelas. Dipengaruhi oleh kepanikan pasar, harga stainless steel telah jatuh secara signifikan. Namun, analisis mendalam menunjukkan bahwa fundamental stainless steel tidak berubah secara substansial, dan pabrik stainless steel saat ini berada dalam keadaan inversi biaya. Berdasarkan hal ini, di masa depan, ketika sentimen pasar stabil, harga stainless steel diperkirakan akan mendapatkan dukungan kuat kembali dari sisi biaya. Selanjutnya, peserta pasar perlu terus memantau secara ketat implementasi aktual kebijakan tarif AS dan dampak selanjutnya terhadap seluruh pasar stainless steel, untuk menyesuaikan strategi secara tepat waktu dan menanggapi perubahan pasar.
Bijih Nikel:
Minggu lalu, harga bijih nikel rendah-nikel dan kelas menengah-tinggi di Filipina tetap stabil. Dari perspektif penawaran dan permintaan, pengiriman bijih nikel kelas menengah-tinggi dari tambang di wilayah Surigao meningkat secara signifikan selama minggu ini, tetapi pemulihan pasokan dibatasi oleh curah hujan di wilayah selatan. Di sisi permintaan, sebagian besar pabrik nikel besi domestik masih memiliki persediaan rendah, dengan permintaan yang kuat untuk pengadaan bahan baku dan antusiasme pengadaan yang tinggi. Meskipun kenaikan harga NPI kelas tinggi hilir baru-baru ini telah membawa beberapa pemulihan keuntungan, pabrik besi domestik masih berada dalam keadaan inversi biaya, dengan kemampuan yang terbatas untuk menerima bijih nikel harga tinggi. Tarif angkutan laut: Tarif angkutan laut sedikit menurun selama minggu ini, dengan tarif dari wilayah Surigao ke Lianyungang, Tiongkok, turun sebesar $10-10,5/wmt. Selain itu, sejak April, harga bijih nikel Indonesia telah meningkat secara signifikan. Secara keseluruhan, SMM memperkirakan bahwa setelah lonjakan harga Filipina pada bulan Maret karena penawaran yang kuat dan permintaan yang lemah serta kenaikan harga bijih Indonesia, harga bijih nikel Filipina mungkin tetap stabil dalam jangka pendek.
Harga transaksi pasar saat ini: Untuk bijih pirometalurgi, harga pengiriman ke pabrik untuk bijih lokal Indonesia 1,6% adalah sekitar $51-52/wmt; untuk bijih hidrometalurgi, harga pengiriman ke pabrik untuk bijih lokal Indonesia 1,3% adalah sekitar $25-26/wmt. Harga bijih nikel pirometalurgi Indonesia naik lagi pada bulan April, dengan premi utama saat ini untuk Pulau Sulawesi pada bulan April adalah $24-25. Harga CIF bijih hidrometalurgi tetap stabil tetapi lemah. Dari perspektif pasokan, musim hujan di Sulawesi telah berlangsung lebih lama tahun ini, dengan curah hujan yang sering selama minggu ini, yang mempengaruhi penambangan dan transportasi bijih nikel. Pemulihan pasokan di daerah penambangan utama seperti Sulawesi relatif lambat. Selain itu, minggu lalu adalah liburan Lebaran Indonesia, dengan tambang dan pekerja lokal umumnya berlibur, dan transaksi selama minggu ini relatif tenang. Di sisi permintaan, smelter nikel besi Indonesia umumnya memiliki persediaan bahan baku yang rendah dan perlu mengisi kembali dengan segera, ditambah dengan ekspektasi peningkatan produksi NPI, dukungan sisi permintaan tetap ada. SMM memperkirakan pasokan bijih nikel mungkin terus ketat. Dari sisi kebijakan, implementasi kebijakan PNBP telah tertunda. Menurut SMM, departemen pemerintah Indonesia yang relevan masih mendiskusikan beberapa detail kebijakan tersebut, dan pasar masih sangat berharap kebijakan tersebut akan segera diimplementasikan. Untuk bijih hidrometalurgi, hilir MHP memiliki ekspektasi yang kuat tentang pemotongan produksi dalam jangka pendek, dukungan permintaan telah menurun secara signifikan, dan harga mungkin tetap lemah. Secara keseluruhan, SMM memperkirakan harga bijih nikel pirometalurgi lokal Indonesia mungkin terus meningkat, sementara harga bijih nikel hidrometalurgi lokal Indonesia mungkin tetap stabil tetapi lemah.
![[SMM Analysis] Permintaan Pembelian Eksternal Hilir Lemah; Harga Garam Nikel Turun Minggu Ini](https://imgqn.smm.cn/usercenter/KFwsY20251217171734.jpg)
