Inventaris Luar Negeri Meningkat Signifikan, Timah SHFE Turun Tajam [Tinjauan Penutupan Pasar SHFE pada 9 April]

Semalam, timah tiga bulan LME anjlok 3,91%, menyeret harga timah SHFE turun lebih dari 3% pada satu titik. Selama sesi siang hari ini, timah SHFE terus merosot, dengan kontrak paling aktif ditutup turun 5,55% di 254.100 yuan/mt. Eskalasi konflik perdagangan global baru-baru ini telah memicu aksi jual komoditas dalam suasana risiko rendah, mengakibatkan penurunan harga timah yang sebelumnya relatif kuat.

Pada Selasa, stok timah LME melonjak signifikan, naik dari 2.990 mt menjadi 3.435 mt, kenaikan satu hari sebesar 15%. Hampir 500 mt diserahkan ke gudang di Malaysia, meredakan kekhawatiran atas pasokan timah. Premi timah spot LME terhadap timah tiga bulan dilaporkan sebesar $50/mt, turun dari $234/mt pada Senin. Stok sosial domestik terus meningkat, dengan pedagang menunjukkan keinginan aktif untuk menjual. Namun, minat beli secara keseluruhan dari pihak downstream tetap terbatas. Umpan balik menunjukkan bahwa meskipun harga timah telah jatuh tajam baru-baru ini, pertanyaan dan minat beli dari pihak downstream telah meningkat, namun beberapa pemain downstream masih berhati-hati dan mempertahankan sikap menunggu, dengan transaksi utamanya fokus pada pembelian tepat waktu.

Situasi pasokan bijih timah yang ketat belum berubah signifikan, dan gangguan baru-baru ini juga telah mempengaruhi peleburan timah olahan. Menurut pernyataan dari Malaysia Smelting Corporation (MSC) pada 3 April 2025, pasokan gas alam ke peleburannya terputus akibat ledakan pipa di Putra Heights, Selangor, Malaysia, pada 1 April 2025, menyebabkan penghentian pasokan timah. Penyediaan kembali pasokan menunggu pemberitahuan lebih lanjut. MSC memproduksi 16.300 mt timah olahan pada 2024, menjadikannya produsen timah olahan kelima terbesar di dunia. MSC menyatakan bahwa insiden ini mungkin menyebabkan penundaan dalam pengiriman beberapa logam timah.

Mengenai prospek pasar, Guangzhou Futures berkomentar bahwa dari sisi makro, penerapan tarif saling bertukar antara China dan AS telah memperparah perang dagang, mendorong pasar jangka pendek untuk memilih perdagangan risiko rendah dan resesi, yang bearish bagi sektor logam non-ferrous secara keseluruhan. Dari sisi industri, jika tambang luar negeri terus menghentikan produksi, hal itu dapat menggeser fundamental bijih timah dan timah olahan dari keseimbangan lemah menjadi ketat. Namun, dengan faktor makro saat ini mendominasi pasar, harga timah diperkirakan akan mengikuti fluktuasi logam sekitarnya.