Menurut data SMM, biaya penuh termasuk pajak rata-rata industri aluminium China pada Maret 2025 adalah 17.010 yuan/mt, naik 0,6% MoM dan 3,3% YoY, terutama karena kenaikan signifikan harga anoda pra-panggang selama periode tersebut. SMM mengetahui bahwa sebuah pabrik aluminium besar di Shandong menaikkan harga tender anoda pra-panggang sebesar 956 yuan/mt MoM pada Maret 2025, dengan harga tunai dieksekusi sebesar 5.066 yuan/mt dan harga penerimaan sebesar 5.093 yuan/mt. Harga spot rata-rata SMM A00 pada Maret 2025 sekitar 20.721 yuan/mt (26 Februari hingga 25 Maret), dan keuntungan rata-rata industri aluminium domestik sekitar 3.710 yuan/mt.
Pada akhir Maret 2025, kapasitas operasional aluminium domestik mencapai 43,85 juta mt, dan biaya penuh tertinggi industri turun menjadi 20.089 yuan/mt. Jika industri menghitung berdasarkan harga rata-rata bulanan, 100% kapasitas operasional aluminium domestik menguntungkan pada Maret.
Dari perspektif rentang distribusi biaya kapasitas aluminium:
Rentang distribusi biaya penuh aluminium secara keseluruhan stabil pada Maret. Pada Februari 2025, biaya penuh minimum aluminium sekitar 13.725 yuan/mt, dan biaya penuh maksimum sekitar 20.125 yuan/mt. Pada Maret, biaya penuh minimum aluminium sekitar 13.865 yuan/mt, dan biaya penuh maksimum sekitar 20.089 yuan/mt. Distribusi kapasitas sebagai berikut:
Pada Maret, kapasitas dengan biaya penuh di bawah 15.000 yuan/mt menyumbang 1,5% dari total;
Kapasitas dengan biaya penuh dalam rentang 15.001-16.000 yuan/mt menyumbang 25,0%;
Kapasitas dengan biaya penuh dalam rentang 16.001-17.000 yuan/mt menyumbang 20,8%;
Kapasitas dengan biaya penuh dalam rentang 17.001-18.000 yuan/mt menyumbang 33,9%;
Kapasitas dengan biaya penuh dalam rentang 18.001-19.000 yuan/mt menyumbang 13,9%;
Kapasitas dengan biaya penuh melebihi 19.001 yuan/mt menyumbang 4,9%.
Dari sisi pembongkaran biaya:
Untuk bahan baku alumina, menurut data SMM, harga indeks alumina SMM rata-rata pada Maret sebesar 3.306,2 yuan/mt (26 Februari hingga 25 Maret). Biaya alumina rata-rata tertimbang industri aluminium nasional turun 4,9% MoM, menyumbang 39% dari biaya produksi aluminium. Pada akhir bulan, harga transaksi spot alumina domestik dan luar negeri menunjukkan tren penurunan, dan harga mungkin fluktuatif turun dalam jangka pendek. Dengan komisioning bertahap kapasitas alumina baru dan tidak ada kapasitas aluminium baru yang beroperasi, harga spot alumina diperkirakan akan tetap tertekan dalam jangka menengah dan panjang. Saat ini, harga transaksi spot alumina di berbagai wilayah telah jatuh di bawah ambang 3.000 yuan/mt, dan biaya alumina untuk produksi aluminium diperkirakan akan menarik kembali secara signifikan pada April.
Untuk bahan bantu, harga pembelian anoda pra-panggang melonjak pada Maret, terutama karena dukungan biaya berkelanjutan dari bahan bakunya, kokas minyak. Terpengaruh oleh penurunan signifikan harga hidroksida aluminium dan kurangnya antusiasme pembelian perusahaan hilir, harga fluorida aluminium menarik kembali. Secara keseluruhan, kenaikan biaya bahan bantu mendorong biaya produksi aluminium. Memasuki April, harga anoda pra-panggang terus meningkat, dan pasar fluorida aluminium diperkirakan akan melihat kenaikan harga karena pengurangan pasokan dan kenaikan harga bahan baku. Secara keseluruhan, kenaikan harga bahan bantu diperkirakan akan terus mendorong biaya produksi aluminium pada April.
Terkait harga listrik, harga listrik secara keseluruhan stabil pada Maret, dengan beberapa wilayah mengalami kenaikan harga listrik komprehensif karena penyesuaian harga listrik hijau. Harga listrik rata-rata nasional sedikit rebound pada Maret, menyumbang 33% dari biaya produksi aluminium. Memasuki April, harga listrik mungkin sedikit turun karena penurunan harga batubara, dan biaya listrik untuk produksi aluminium mungkin sedikit menurun.
Pada April 2025, harga rata-rata bulanan alumina mungkin menurun signifikan, biaya bahan bantu mungkin sedikit meningkat, dan biaya tenaga mungkin mengalami penarikan kecil. Secara keseluruhan, biaya aluminium diperkirakan akan menunjukkan tren penarikan. SMM memperkirakan bahwa biaya penuh termasuk pajak rata-rata untuk industri aluminium domestik pada April 2025 akan sekitar 16.200-16.600 yuan/mt.
![[Kontrak berjangka aluminium melanjutkan pemulihan dengan pusat bergerak lebih tinggi; aluminium spot tetap stabil di semua lini; pertumbuhan pasokan terus membebani harga - Komentar Pagi Alumina SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kxYyQ20251217171651.jpg)
