Pasar futures: Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.727,0/mt, mencapai tertinggi $9.728,0/mt dan terendah $9.669,0/mt, menunjukkan tren fluktuatif. Akhirnya ditutup pada $9.692,5/mt, naik $2,5/mt atau 0,03% dari hari perdagangan sebelumnya, dengan volume perdagangan 21.210 dan open interest mencapai 303.022. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2505 dibuka pada 79.910 yuan/mt, mencapai tertinggi 80.110 yuan/mt dan terendah 79.580 yuan/mt, menunjukkan tren fluktuatif. Akhirnya ditutup pada 79.820 yuan/mt, turun 80 yuan/mt atau 0,10% dari hari perdagangan sebelumnya, dengan volume perdagangan 53.996 dan open interest mencapai 195.706.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Kebijakan perdagangan AS - ① Trump dijadwalkan memberikan pidato di Taman Rose Gedung Putih pukul 04:00 waktu Beijing pada Kamis; ② Sumber: Trump tidak mungkin menentukan tarif apapun pada obat-obatan pada Rabu; ③ The Washington Post: Asisten Gedung Putih telah menyusun proposal untuk mengenakan tarif sekitar 20% pada setidaknya sebagian besar barang impor ke AS; ④ Gedung Putih: Tarif yang diumumkan pada Rabu akan berlaku segera; ⑤ The Wall Street Journal: Kantor Perwakilan Dagang AS sedang menyiapkan opsi tarif baru untuk Trump, yang akan mengenakan tarif komprehensif pada sekelompok negara, dengan tingkat potensi lebih rendah dari tarif universal 20%; ⑥ CNBC: Menteri Keuangan Besant menyatakan bahwa tarif yang diumumkan pada Rabu akan menjadi batas atas, dan negara-negara dapat mengambil langkah-langkah untuk mencari pengurangan tarif kemudian.
(2) Fed AS - Daly: Ketidakpastian tidak membuat bisnis stagnan; Barkin: Pasar obligasi mencerminkan risiko resesi lebih banyak, dan tarif akan menimbulkan tantangan bagi inflasi dan pekerjaan.
Spot: (1) Shanghai: Pada 1 April, tembaga kathod #1 spot terhadap kontrak bulan depan 2504 diperdagangkan pada diskon 10 yuan/mt hingga premi 30 yuan/mt, dengan premi rata-rata 10 yuan/mt, turun 5 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Setelah kembali ke transaksi dengan faktur tanggal bulan ini, sentimen penjualan pasar meningkat signifikan, dengan tawaran aktif dan transaksi membaik di awal pasar. Volume pickup downstream juga meningkat dibanding sebelumnya, dan permintaan spot untuk harga tembaga menunjukkan pemulihan jangka pendek setelah penurunan minggu lalu. Premi diperkirakan akan terus naik hari ini.
(2) Guangdong: Pada 1 April, tembaga kathod #1 spot di Guangdong terhadap kontrak bulan depan diperdagangkan pada diskon 20 yuan/mt hingga premi 40 yuan/mt, dengan premi rata-rata 10 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, harga tembaga berhenti jatuh dan rebound, mendorong perusahaan downstream mulai restocking, dengan perdagangan secara keseluruhan lebih baik dari hari perdagangan sebelumnya.
(3) Tembaga impor: Pada 1 April, harga warrant berkisar antara $67/mt hingga $73/mt, QP April, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; Harga B/L berkisar antara $92/mt hingga $100/mt, QP Mei, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. EQ copper (CIF B/L) berkisar antara $32/mt hingga $42/mt, QP April, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, merujuk pada muatan yang tiba awal hingga pertengahan April. Kemarin, rasio harga SHFE/LME terhadap kontrak tembaga SHFE 2504 sekitar -700 yuan/mt, dengan tembaga LME 3M-Apr pada C$30,77/mt, dan spread biaya swap antara tanggal April dan Mei sekitar C$17,24/mt. Seiring rasio harga perlahan rebound, aktivitas pasar meningkat, tetapi celah antara tawaran dan counteroffer masih lebar. Didengar bahwa muatan EQ yang tiba pertengahan April diperdagangkan pada $25-30/5QP, sementara tawaran warrant domestik tetap stabil sekitar $70-75/5QP, dengan counteroffer pembeli masih rendah pada $60, sehingga sulit menemukan transaksi karena celah yang lebar. Secara keseluruhan, penumpukan inventaris berkelanjutan di zona bebas cukai menekan harga warrant, dan sentimen untuk B/L terdaftar tetap hati-hati.
(4) Tembaga sekunder: Pada 1 April, harga bahan baku tembaga sekunder tidak berubah MoM, dengan harga tembaga telanjang cerah di Guangdong berkisar antara 73.800 yuan/mt hingga 74.000 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara tembaga kathod dan tembaga bekas 1.453 yuan/mt, naik 95 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang tembaga kathod dan batang tembaga sekunder 1.140 yuan/mt. Menurut survei SMM, seiring harga tembaga rebound, perusahaan batang tembaga sekunder melaporkan pembelian bahan baku normal kemarin. Jika harga tembaga terus naik, pemasok mungkin akan menahan penjualan lagi dalam antisipasi harga yang lebih tinggi.
(5) Inventaris: Pada 1 April, inventaris tembaga LME bertambah 1.900 mt menjadi 213.275 mt; pada 1 April, inventaris warrant SHFE berkurang 1.457 mt menjadi 136.003 mt.
Harga: Dari sisi makro, Trump diperkirakan akan mengumumkan tarif timbal balik pukul 04:00 waktu Beijing pada 3 April. Berita terbaru termasuk: The Washington Post: Asisten Gedung Putih telah menyusun proposal untuk mengenakan tarif sekitar 20% pada setidaknya sebagian besar barang impor ke AS; Gedung Putih: Tarif yang diumumkan pada Rabu akan berlaku segera; The Wall Street Journal: Kantor Perwakilan Dagang AS sedang menyiapkan opsi tarif baru untuk Trump, yang akan mengenakan tarif komprehensif pada sekelompok negara, dengan tingkat potensi lebih rendah dari tarif universal 20%; CNBC: Menteri Keuangan Besant menyatakan bahwa tarif yang diumumkan pada Rabu akan menjadi batas atas, dan negara-negara dapat mengambil langkah-langkah untuk mencari pengurangan tarif kemudian. Dalam suasana hati-hati pasar, harga tembaga berfluktuasi dalam rentang, dengan kinerja campuran di SHFE dan LME. Dari sisi fundamental, setelah harga tembaga turun, transaksi spot membaik, dengan permintaan jangka pendek menunjukkan beberapa pemulihan, dan premi dan diskon sedikit meningkat. Secara keseluruhan, seiring mendekatnya pengumuman tarif timbal balik AS, kewaspadaan pasar tetap tinggi, dan harga tembaga diperkirakan akan tetap pada level rendah baru-baru ini.
》Klik untuk melihat Basis Data Logam SMM
[Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam artikel ini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat langsung untuk keputusan investasi penelitian. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
