Pasar futures: LME tembaga dibuka pada $9.707,5/mt semalam, dengan harga tertinggi mencapai $9.747,5/mt dan harga terendah turun ke $9.679,5/mt, akhirnya ditutup pada $9.690,0/mt. Turun sebesar $93,5/mt atau 0,96% dibandingkan penutupan sebelumnya $9.783,5/mt. Volume perdagangan adalah 18.271, dan posisi terbuka 308.330. Tren keseluruhan menunjukkan fluktuasi turun, dengan harga mengalami volatilitas setelah pembukaan dan akhirnya ditutup lebih rendah. Kontrak tembaga SHFE 2505 dibuka pada 79.860 yuan/mt semalam, dengan harga tertinggi mencapai 79.940 yuan/mt dan harga terendah turun ke 79.430 yuan/mt, akhirnya ditutup pada 79.650 yuan/mt. Turun sebesar 670 yuan/mt atau 0,83% dibandingkan penutupan sebelumnya 79.950 yuan/mt. Volume perdagangan adalah 46.572, dan posisi terbuka 197.696. Tren keseluruhan menunjukkan fluktuasi turun, dengan harga berfluktuasi setelah pembukaan dan secara bertahap menurun, akhirnya ditutup lebih rendah.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Trump akan mengumumkan tarif timbal balik di Kebun Mawar Gedung Putih pada 2 April, dengan detail kemungkinan akan diungkapkan pagi Rabu waktu Beijing. Pejabat AS menyatakan rencana tersebut tidak akan termasuk pengecualian apa pun (termasuk yang berkaitan dengan petani) dan akan menerapkan tarif industri pada waktu lain.
(2) Hingga Senin, 31 Maret, stok tembaga utama nasional SMM meningkat 2.700 mt WoW menjadi 337.200 mt. Dibandingkan perubahan stok dari Jumat lalu, hanya Shanghai yang melihat penurunan stok, sementara stok di daerah lain meningkat.
Spot: (1) Shanghai: Pada 31 Maret, harga spot kathod tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan 2504 diperdagangkan pada paritas hingga premi 30 yuan/mt, dengan premi rata-rata 15 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Menurut SMM, stok sosial kathod tembaga domestik terus meningkat sedikit selama akhir pekan, dengan peningkatan utamanya di Guangdong, dipicu oleh premi tinggi. Beberapa pabrik pemurnian meningkatkan pengiriman ke Selatan, sementara Timur terus mengurangi stok. Beberapa kathod tembaga impor diperkirakan akan tiba segera, yang mungkin memperlambat pengurangan stok sosial, dan premi spot diperkirakan akan naik perlahan sebelum liburan.
(2) Guangdong: Pada 31 Maret, harga spot kathod tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan diperdagangkan pada diskon 20 yuan/mt hingga premi 40 yuan/mt, dengan premi rata-rata 10 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, stok meningkat signifikan selama akhir pekan, dan perdagangan spot tenang, dengan premi menurun jelas.
(3) Tembaga impor: Pada 31 Maret, harga waran adalah $67-73/mt, QP April, dengan harga rata-rata turun $3/mt dari hari perdagangan sebelumnya; harga B/L adalah $92-100/mt, QP April, dengan harga rata-rata turun $5/mt dari hari perdagangan sebelumnya. EQ tembaga (CIF B/L) adalah $32-42/mt, QP April, dengan harga rata-rata turun $3/mt dari hari perdagangan sebelumnya, merujuk pada barang yang tiba awal hingga pertengahan April. Kemarin, rasio impor terhadap kontrak tembaga SHFE 2504 sekitar -750 yuan/mt, dengan LME tembaga 3M-Apr pada C$23,69/mt, dan spread antara April dan Mei sekitar C$22,81/mt. Penawaran pasar dan merek jauh lebih banyak daripada Jumat lalu, dan keinginan penjual untuk menjual lebih tinggi. Didengar bahwa penawaran EQ untuk kedatangan pertengahan April adalah $35-45/5QP, sementara penawaran waran domestik terus menurun ke sekitar $70-75/5QP, dengan penawaran balik pembeli didengar sekitar $60. Didengar bahwa penawaran B/L terdaftar untuk awal April adalah $80/4QP, dengan harga jatuh tajam tetapi keinginan pembeli untuk membeli tetap lemah. Secara keseluruhan, sentimen spekulasi tarif telah mendingin, dan logika pasar beralih lebih ke arah untung/rugi impor setelah rasio rebound. Jangka pendek, kedatangan B/L domestik telah mendorong pusat premi lebih rendah.
(4) Tembaga sekunder: Pada 31 Maret, harga bahan baku tembaga sekunder turun 300 yuan/mt WoW, dengan harga tembaga cerah telanjang di Guangdong 73.800-74.000 yuan/mt, turun 300 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara kathod tembaga dan tembaga bekas 1.358 yuan/mt, turun 171 yuan/mt WoW. Selisih harga antara batang kathod tembaga dan batang tembaga sekunder 1.050 yuan/mt. Menurut survei SMM, seiring harga tembaga terus turun, beberapa pemasok bahan baku tembaga sekunder memutuskan untuk mengurangi pengiriman untuk meminimalkan kerugian, menunggu harga tembaga rebound sebelum menjual. Kemarin, pasar bahan baku tembaga sekunder melihat perdagangan rata-rata.
(5) Stok: Pada 31 Maret, stok tembaga LME turun 1.550 mt menjadi 211.375 mt; pada 31 Maret, stok waran SHFE naik 1.729 mt menjadi 137.460 mt.
Harga: Makro, ketidakpastian kebijakan tarif AS telah menciptakan sentimen wait-and-see di pasar, dengan kekhawatiran bahwa tarif AS mungkin merugikan ekonomi global. Sementara itu, rapat CSPT tidak mengungkapkan lebih banyak rencana pemotongan produksi, dan harga tembaga berfluktuasi turun. Domestik, PMI manufaktur terus meningkat, berada di wilayah ekspansi selama dua bulan berturut-turut, memberikan dukungan dasar bagi harga tembaga. Fundamental, di bawah selisih harga tinggi, beberapa barang mengalir dari Timur ke Selatan, meningkatkan stok sosial di Guangdong sementara pengurangan stok di Timur melambat. Pemulihan konsumsi saat ini lambat, dan beberapa tembaga impor diperkirakan akan tiba segera, yang mungkin memperlambat pengurangan stok sosial. Hingga Senin, 31 Maret, stok tembaga utama nasional SMM meningkat 2.700 mt WoW menjadi 337.200 mt. Dibandingkan perubahan stok dari Jumat lalu, hanya Shanghai yang melihat penurunan stok, sementara stok di daerah lain meningkat. Total stok 54.000 mt lebih rendah dari 391.200 mt YoY. Secara keseluruhan, sentimen pasar tetap hati-hati, tetapi dengan prospek permintaan yang membaik dan pembelian fisik yang pulih, harga tembaga diperkirakan akan mendapat dukungan hari ini.
>Klik untuk melihat Basis Data Logam SMM
[Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan dan evaluasi komprehensif tim riset SMM. Informasi dalam artikel ini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
