Pasar futures: Jumat malam lalu, tembaga LME dibuka pada $9.794/mt, dengan harga tertinggi mencapai $9.887,0/mt dan harga terendah turun ke $9.773,0/mt. Harga terakhir dilaporkan pada $9.783,5/mt, turun sebesar $63,0, penurunan 0,64%. Volume perdagangan mencapai 20.138, dan posisi terbuka mencapai 309.324. Tren keseluruhan menunjukkan fluktuasi awal dan kenaikan, diikuti oleh penarikan dan pergerakan turun, akhirnya ditutup lebih rendah. Jumat malam lalu, kontrak tembaga SHFE 2505 dibuka pada 80.660 yuan/mt, dengan harga tertinggi mencapai 81.190 yuan/mt dan harga terendah turun ke 80.310 yuan/mt. Harga terakhir dilaporkan pada 80.420 yuan/mt, turun sebesar 270 yuan, penurunan 0,33%. Volume perdagangan mencapai 64.252, dan posisi terbuka mencapai 208.816. Tren keseluruhan menunjukkan kenaikan awal, diikuti oleh pergerakan turun yang fluktuatif.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Goldman Sachs meningkatkan probabilitas resesi ekonomi AS dan tarif yang diharapkan.
(2) Indeks harga inti PCE AS bulan Februari tahun-ke-tahun dan bulan-ke-bulan melebihi ekspektasi pasar. Pedagang terus bertaruh pada dua kali pemotongan suku bunga oleh Fed AS tahun ini, dengan pemotongan pertama diperkirakan pada Juli.
Spot: (1) Shanghai: Pada 28 Maret, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak depan 2504 dilaporkan pada diskon 30 yuan/mt hingga premi 20 yuan/mt, dengan rata-rata diskon 5 yuan/mt, naik 25 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada 28 Maret, pesanan downstream secara signifikan meningkat, mendorong sentimen untuk stok akhir pekan. Meskipun inventaris produk jadi beberapa perusahaan pengolahan tetap tinggi, penurunan harga tembaga ini masih memberikan dukungan dasar untuk produksi berikutnya. Premi spot diperkirakan akan sedikit pulih minggu ini setelah kembali ke transaksi dengan faktur bulan ini.
(2) Guangdong: Pada 28 Maret, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak depan dilaporkan pada diskon 30 yuan/mt hingga premi 90 yuan/mt, dengan rata-rata premi 60 yuan/mt, turun 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, meskipun harga tembaga turun, pembeli downstream masih enggan untuk restocking, memaksa pemasok menurunkan premi untuk penjualan, menghasilkan perdagangan yang buruk secara keseluruhan.
(3) Tembaga impor: Pada 28 Maret, harga waran dilaporkan pada $70-76/mt, QP April, dengan harga rata-rata turun $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya; harga B/L dilaporkan pada $96-106/mt, QP April, dengan harga rata-rata turun $4/mt dari hari perdagangan sebelumnya. EQ copper (CIF B/L) dilaporkan pada $35-45/mt, QP April, dengan harga rata-rata turun $5/mt dari hari perdagangan sebelumnya, merujuk pada barang yang tiba awal hingga pertengahan April. Pada 28 Maret, rasio harga SHFE/LME terhadap kontrak tembaga SHFE 2504 sekitar -600 yuan/mt, dengan tembaga LME 3M-Apr pada C$23,69/mt, dan spread biaya swap antara April dan Mei sekitar C$18,45/mt. Pada 28 Maret, tawaran pasar terus menurun, dengan tawaran untuk awal April meningkat dan permintaan berkurang. Tawaran EQ untuk kedatangan pertengahan April dilaporkan pada $40-45/5QP, tawaran waran diturunkan menjadi $70-75, dan minat beli pembeli rendah. Tawaran B/L terdaftar untuk awal April dilaporkan pada $110/4QP, dengan beberapa transaksi harga rendah terdengar. Secara keseluruhan, sentimen pasar menjadi dingin, dan beberapa pemasok mulai menjual aktif.
(4) Inventaris: Pada 28 Maret, inventaris katoda tembaga LME berkurang 2.350 mt menjadi 212.925 mt; pada 28 Maret, inventaris waran SHFE berkurang 2.175 mt menjadi 135.731 mt.
Harga: Dari sisi makro, AS berencana mengumumkan tarif timbal balik terhadap negara-negara yang bertanggung jawab atas defisit perdagangan terbesarnya pada 2 April, sementara tarif otomotif 25% yang telah diumumkan akan berlaku pada 3 April. Tarif timbal balik komprehensif mendatang di AS telah memperburuk prospek pertumbuhan ekonomi global. Sementara itu, pasar sebelumnya mengharapkan penyelidikan 232 tembaga AS berlangsung hingga kuartal ketiga, namun periode penyelidikan telah dipersingkat. Dengan risiko tarif dini, peluang arbitrase lintas pasar telah menyempit, memberikan tekanan pada harga tembaga. Secara fundamental, harga tembaga terus turun. Meskipun beberapa pelanggan masih menunggu harga di bawah 80.000, pesanan downstream telah meningkat signifikan dengan penurunan harga tembaga. Premi spot diperkirakan akan sedikit pulih minggu ini. Secara keseluruhan, dengan pendekatan rapat CSPT dan pengumuman AS tentang tarif timbal balik komprehensif, meskipun indeks dolar AS telah turun, ketidaknyamanan pasar meningkat. Jika rapat CSPT hari ini tidak memenuhi harapan pasar, harga tembaga mungkin terus menghadapi tekanan.
Klik untuk melihat Basis Data Logam SMM
[Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan dan evaluasi komprehensif oleh tim peneliti SMM. Informasi dalam artikel ini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]
