Pada Jumat, 28 Maret, harga tembaga di Bursa Logam London (LME) menurun karena penurunan nafsu risiko menjelang batas waktu Amerika Serikat untuk menerapkan tarif balasan minggu depan, prospek pertumbuhan ekonomi global yang memburuk, dan motivasi yang berkurang untuk mengirim tembaga ke AS sebelum potensi penerapan tarif.
Pukul 17:00 waktu London (01:00 waktu Beijing pada 29 Maret), kontrak tembaga tiga bulan ditutup turun $52, atau 0,53%, menjadi $9.794,5 per mt, setelah mencapai level terendah dua pekan di $9.739 selama sesi tersebut.
Harga tembaga telah naik 12% sejauh ini kuartal ini, menuju kenaikan kuartalan terbesar dalam empat tahun, mendorong beberapa investor untuk mengambil keuntungan.
Ketidakpastian tetap tinggi karena AS berencana mengumumkan tarif balasan terhadap negara-negara yang bertanggung jawab atas sebagian besar defisit perdagangan mereka pada 2 April, sementara tarif 25% sebelumnya untuk otomotif akan berlaku pada 3 April.
Sebelumnya, pasar mengharapkan penyelidikan AS tentang apakah akan menerapkan tarif impor baru pada tembaga akan memakan waktu berbulan-bulan, tetapi ekspektasi ini dipersingkat menjadi beberapa minggu pada Rabu, menyempitkan celah arbitrase antara kontrak tembaga paling aktif diperdagangkan di New York Mercantile Exchange (COMEX) dan LME.
Sebagai patokan global, premi COMEX atas kontrak tembaga LME menarik diri ke $1.523 per mt, atau 15%, setelah mencapai rekor tertinggi $1.615 awal pekan ini.
Alastair Munro, senior strategis logam dasar di perusahaan pialang Marex, mengatakan spekulasi pasar menunjukkan bahwa jika AS segera mengumumkan tarif pada tembaga dan tidak memberi pengecualian pada tembaga yang sedang dalam perjalanan, pengiriman ini bisa dialihkan ke gudang yang terdaftar di LME, menambah hambatan tambahan bagi pasar.
Sertifikat stok tembaga di sistem LME saat ini berada pada level terendah sejak Mei, dengan penurunan signifikan sejak awal Februari ketika pedagang bergegas melakukan transaksi swap dan mengarahkan pasokan ke AS.
BNP Paribas menyatakan dalam laporan: "Kami mengharapkan kenaikan tarif akan mengakhiri kekacauan saat ini dalam harga tembaga, memungkinkan pasar fokus pada dampak negatif permintaan dari kebijakan perdagangan AS."
BNP Paribas memperkirakan harga tembaga akan jatuh ke $8.500 per mt di Q2 dan telah menurunkan perkiraan permintaan tembaga global untuk 2025 sebesar 0,8%. Bank tersebut memperkirakan surplus 460.000 mt di pasar tahun ini akibat perlambatan pertumbuhan permintaan.
