Kontrak Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.942/mt, naik ke level tertinggi $9.971/mt selama sesi, dan jatuh ke level terendah $9.900/mt saat penutupan, berakhir pada $9.907/mt. Tren keseluruhan awalnya berfluktuasi naik sebelum menarik diri. Penurunan sebesar 1,86%, dengan volume perdagangan 31.000 lot dan posisi terbuka 303.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2505 yang paling diperdagangkan dibuka pada 81.670 yuan/mt, naik ke level tertinggi 81.870 yuan/mt selama sesi, dan jatuh ke level terendah 81.350 yuan/mt saat penutupan, berakhir pada 81.520 yuan/mt. Tren keseluruhan berfluktuasi turun. Penurunan sebesar 1,08%, dengan volume perdagangan 62.000 lot dan posisi terbuka 240.000 lot.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Setelah penutupan pasar saham AS pada Rabu, 26 Maret, Waktu Timur, menurut CCTV News, Presiden AS Trump menandatangani perintah eksekutif di Gedung Putih, mengumumkan tarif 25% atas semua mobil impor. Langkah terkait akan mulai berlaku pada 2 April. Menurut CCTV, Trump menyatakan bahwa tarif mobil akan permanen. Dia mengatakan jika mobil diproduksi di AS, tidak akan ada tarif. Ini berarti tarif baru akan berlaku untuk semua mobil non-AS.
(2) AS telah menambah lebih dari satu lusin entitas Cina ke daftar pembatasan ekspor Departemen Perdagangan AS. Sebagai tanggapan, juru bicara Kementerian Luar Negeri Cina menyatakan bahwa Cina menentang tindakan ini dan mengutuknya. Kami mendesak AS untuk berhenti menggeneralisasi konsep keamanan nasional, berhenti mempolitisasi, menginstrumentalisasi, dan mempersenjatai isu-isu ekonomi, perdagangan, dan teknologi, dan berhenti menyalahgunakan berbagai daftar sanksi untuk menekan perusahaan Cina secara tidak masuk akal. Cina akan mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk dengan tegas melindungi hak-hak sah perusahaan Cina.
Spot: (1) Shanghai: Pada 26 Maret, harga spot tembaga kathod #1 terhadap kontrak bulan depan 2504 dilaporkan pada diskon 40 yuan/mt hingga paritas, dengan rata-rata diskon 20 yuan/mt, turun 5 yuan/mt MoM. Kemarin, harga tembaga berfluktuasi tajam, signifikan melemahkan volume perdagangan pasar. Penyedia menunjukkan sentimen rendah untuk pembangunan stok jangka pendek, dan momentum pengurangan stok juga kurang. Premi spot diperkirakan akan terus menurun hari ini.
(2) Guangdong: Pada 26 Maret, harga spot tembaga kathod #1 di Guangdong terhadap kontrak bulan depan dilaporkan pada premi 100 yuan/mt hingga 160 yuan/mt, dengan rata-rata premi 130 yuan/mt, turun 60 yuan/mt MoM. Secara keseluruhan, minat beli downstream rendah di tengah kenaikan tajam harga tembaga, dan premi spot turun signifikan.
(3) Tembaga impor: Pada 26 Maret, harga waran adalah $70-80/mt, QP April, dengan harga rata-rata datar MoM; harga B/L adalah $100-110/mt, QP April, dengan harga rata-rata naik $5/mt MoM; EQ copper (CIF B/L) adalah $40-50/mt, QP April, dengan harga rata-rata datar MoM. Penawaran merujuk pada barang yang tiba pertengahan hingga akhir Maret dan awal April. Menurut berita pasar, pasokan kontrak jangka panjang dari Amerika Selatan berkurang lagi kemarin, hampir tidak ada penawaran untuk B/L pirometalurgi terdaftar bulan jauh, hanya penawaran EQ dan waran yang tersebar, tetapi transaksi juga sulit didengar. Pembeli sebagian besar tetap dalam keadaan menunggu karena fluktuasi besar harga tembaga dan tidak ada permintaan pembangunan stok yang signifikan.
(4) Tembaga sekunder: Pada 26 Maret, harga bahan baku tembaga sekunder naik 600 yuan/mt MoM. Harga tembaga telanjang cerah di Guangdong adalah 74.900-75.100 yuan/mt, naik 600 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara logam primer dan bekas adalah 2.053 yuan/mt, turun 273 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang tembaga primer dan sekunder adalah 1.610 yuan/mt. Menurut survei SMM, seiring harga tembaga turun dari level tinggi, perusahaan batang tembaga sekunder terus menjual barang seperti kemarin, tetapi permintaan downstream menyebabkan transaksi intraday biasa-biasa saja.
(5) Stok: Pada 26 Maret, stok tembaga kathod LME berkurang 3.200 mt menjadi 216.750 mt; pada 26 Maret, stok waran SHFE berkurang 3.572 mt menjadi 139.568 mt.
Harga: Dari sisi makro, Trump mengumumkan tarif 25% atas mobil impor pada Rabu, dan insider mengatakan AS akan mempercepat penerapan tarif tembaga, beberapa bulan lebih cepat dari perkiraan, meningkatkan kekhawatiran tentang eskalasi ketegangan perdagangan dan perlambatan pertumbuhan ekonomi global. Ketidakpastian yang dibawa oleh tarif tembaga mendorong harga tembaga Comex mencapai rekor tertinggi baru, dan selisih harga antara Comex dan LME tembaga terus melebar. Dari sisi pasokan, harga tembaga melonjak tajam di awal sesi, dengan fluktuasi besar dalam posisi hedging penyedia, menekan keinginan mereka untuk menjual, dan sisi pasokan tetap relatif macet. Dari sisi permintaan, keinginan downstream untuk memperbaiki harga lemah, hanya sedikit pembelian tepat waktu yang dipertahankan. Harga tembaga berfluktuasi tajam intraday, signifikan melemahkan volume perdagangan pasar, dan kinerja permintaan secara keseluruhan biasa-biasa saja. Dari sisi harga, diperkirakan harga tembaga akan terus menurun hari ini, tetapi ruang downside secara keseluruhan terbatas.
》Klik untuk melihat Basis Data Logam SMM
[Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam artikel ini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]
![[Kilas | Imacec Juli Chili Turun 1,5% YoY, Penurunan Bulanan Terdalam Sejak 2022 karena Pertambangan Anjlok 9,3%]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/yunIW20251217171723.jpeg)
