【Tembaga】
Harga tembaga SHFE melonjak dan kemudian turun dari di atas 82.000 yuan pada Rabu. Harga tembaga spot hari ini berada di 82.655 yuan, dengan diskon di Shanghai dan menyempit menjadi 130 yuan/mt di Guangdong. Bank-bank investasi asing memiliki pandangan yang sangat berbeda terkait tarif minggu depan. Tembaga SHFE menunjukkan tanda-tanda penyesuaian jangka pendek, tetapi penurunan diperkirakan terbatas selama musim puncak, dengan pemain midstream dan downstream menentukan harga berdasarkan permintaan.
【Aluminium & Alumina】
Harga aluminium SHFE terus berfluktuasi hari ini, dengan harga spot tetap sedikit diskon. Dalam seminggu terakhir, stok sosial ingot dan billet aluminium berkurang sebesar 35.000 mt dan 13.000 mt, masing-masing, dengan permintaan nampaknya sedikit lebih kuat dari perkiraan. Pasar mengantisipasi konsumsi musim puncak, tetapi umpan balik spot tetap lesu, dan biaya pengolahan billet aluminium tetap rendah. Setelah penurunan biaya signifikan, keuntungan lebih tinggi membutuhkan ekspektasi defisit yang lebih besar. Jangka pendek, aluminium SHFE menghadapi resistensi di 21.000 yuan, dengan dukungan di level terendah rentang satu bulan terakhir 20.500 yuan, menunjukkan pergerakan sideways. Kapasitas operasional alumina bergejolak pada level tertinggi secara historis, dengan pemotongan produksi dan perawatan yang diperluas gagal mengubah tren longgar jangka panjang. Penambang menunjukkan sentimen kuat untuk bertahan pada kutipan, dengan bijih Guinea masih di $90. Sebagai beberapa perusahaan alumina utara menghadapi kerugian biaya tunai, penurunan alumina spot mungkin melambat sebelum harga bijih melonggar lebih lanjut, dengan upside terbatas untuk futures, fokus pada resistensi di moving average 20 hari dan Bollinger Band tengah.
【Seng】
Data fundamental luar negeri terus membaik, mendukung kinerja LME seng yang lebih kuat dibanding pasar domestik, dengan impor seng spot rugi lebih dari 1.500 yuan/mt. Seng SHFE berfluktuasi di level tinggi, dengan pemain downstream hati-hati dan beberapa pedagang menurunkan premium untuk menjual. Pasar menantikan hasil tarif AS baru pada 2 April, dengan konsumsi seng luar negeri tertekan dan konsumsi domestik tidak melebihi ekspektasi. Dana panjang dan pendek berperang di sekitar 24.200 yuan/mt, dengan TC konsentrat seng rebound dari level terendah. Pemurni domestik telah menguntungkan, dan ekspektasi peningkatan produksi kuat, tetapi seng SHFE kurang momentum rebound. Namun, dengan hasil negosiasi TC patokan masih tertunda, sisi biaya dan permintaan rigid downstream masih memberikan dukungan, menunjukkan seng SHFE kemungkinan akan berfluktuasi antara 23.500-24.200 yuan/mt.
【Timah】
LME timah terus konsolidasi, dengan jendela impor spot tetap tertutup. Selisih antara harga futures dan spot adalah 215 yuan/mt, masih tidak menguntungkan bagi outflow waran SHFE, memperkuat pasif ketatnya pasokan ingot timah regional, dengan pasokan relatif longgar di Selatan China. Pemasok timah rafinasi sekunder mengikuti pasar, dengan sumber utama diskon 50-0 yuan/mt ex-factory terhadap harga rata-rata timah 1# SMM, dengan diskon lebih besar di Hunan, diskon 150 yuan/mt terhadap harga rata-rata seng 0# SMM. Permintaan pergantian baterai melemah, dengan penyerapan inventaris dealer lambat. Perusahaan baterai mempertahankan upaya promosi, dan beberapa merencanakan liburan akhir bulan untuk menghindari penumpukan inventaris. Timah SHFE kurang momentum naik lebih lanjut, dengan fokus jangka pendek pada resistensi dekat 17.880 yuan/mt.
【Nikel & Stainless Steel】
Rebound nikel SHFE menghadapi resistensi, dengan perdagangan pasar aktif. Premium Jinchuan rebound ke 2.000 yuan, sementara nikel Rusia diskon 25 yuan, dan nikel elektrolisis diskon 100 yuan. Harga NPI berkualitas tinggi tetap kuat, dengan bijih Indonesia masih mempengaruhi penetapan harga bahan baku, dengan kutipan terbaru 1.027 yuan per mtu. Dalam hal inventaris, inventaris NPI turun 6.000 mt menjadi 23.000 mt, inventaris nikel rafinasi turun 1.900 mt menjadi 47.000 mt, dan inventaris stainless steel sedikit berkurang menjadi 990.000 mt. Setelah penurunan harga, NPI tetap menjadi dukungan utama di sisi biaya, dengan dukungan kuat diperkirakan dekat 130.000 yuan. Secara teknikal, nikel SHFE belum melemah, menunggu peluang short matang.
【Tin】
Tin SHFE diperdagangkan antara 275.000-280.000 yuan selama sesi siang, dengan Wa State terus mengatur pemulihan produksi. Tin spot hari ini berada di 278.200 yuan, dengan perhatian pada inventaris tin LME dan perubahan premi/diskon malam ini. Tin SHFE telah direkomendasikan untuk pemain midstream dan downstream menentukan harga berdasarkan permintaan dekat 275.000 yuan minggu ini. Dalam konteks pasokan yang lebih mudah ditentukan harga cepat, disarankan untuk lebih fokus pada sisi permintaan, dengan 280.000-285.000 yuan dianggap zona harga tinggi.
