Kontrak berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.998/mt, menyentuh level terendah $9.989/mt, dan naik ke level tertinggi $10.130/mt sebelum ditutup pada $10.094,5/mt. Tren secara keseluruhan awalnya berfluktuasi pada level rendah sebelum melonjak signifikan, kemudian menarik diri setelah mencapai puncak. Kenaikan sebesar 1,61%, dengan volume perdagangan 18.300 lot dan posisi terbuka 301.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2505 yang paling diperdagangkan dibuka pada 81.960 yuan/mt, menyentuh level terendah 81.910 yuan/mt, dan naik ke level tertinggi 82.820 yuan/mt sebelum ditutup pada 82.780 yuan/mt. Tren secara keseluruhan awalnya menurun sebelum rebound tajam dan terus meningkat. Kenaikan sebesar 1,3%, dengan volume perdagangan 60.800 lot dan posisi terbuka 254.000 lot.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) COMEX tembaga mencapai rekor tertinggi karena pasar mengharapkan Trump akan menerapkan tarif impor tinggi pada tembaga.
Pada Selasa waktu AS, kontrak berjangka tembaga COMEX naik lebih dari 2,3% intraday, mencapai rekor tertinggi $5,2105 per pon, melebihi rekor sebelumnya $5,199 yang ditetapkan pada 20 Mei tahun lalu.
(2) Untuk membangkitkan industri galangan kapal AS, Presiden AS Trump sebelumnya mengusulkan ide merugikan sendiri untuk mengenakan biaya sandar bagi semua armada yang bersandar di pelabuhan AS dan dibangun di Cina atau bendera Cina. Dalam sidang umum yang diadakan oleh Perwakilan Dagang AS (USTR) tentang masalah biaya, banyak eksekutif industri kapal AS menyatakan bahwa langkah Trump akan berbalik merugikan, merugikan operator kapal domestik AS, pelabuhan laut, eksportir, dan mempengaruhi pertanian, manufaktur, pertambangan, dan industri lainnya di AS.
Spot: (1) Shanghai: Pada 25 Maret, tembaga kathod #1 spot terhadap kontrak bulan depan 2504 dikutip pada diskon 40 yuan/mt hingga premi 10 yuan/mt, dengan rata-rata diskon 15 yuan/mt, turun 15 yuan/mt MoM. Perdagangan spot lebih tenang daripada hari sebelumnya, beberapa pembeli downstream sedikit meningkatkan pembelian setelah premi menurun. Namun, karena tingkat operasional keseluruhan masih rendah, pasar spot menunjukkan performa biasa-biasa saja. Pengurangan kedatangan dan selisih harga antar kontrak berjangka yang semakin sempit masih mendorong pemasok untuk aktif membuka sertifikat. Premi spot diperkirakan akan berfluktuasi sedikit di bawah paritas hari ini.
(2) Guangdong: Pada 25 Maret, tembaga kathod #1 spot di Guangdong terhadap kontrak bulan depan dikutip pada premi 160-220 yuan/mt, dengan rata-rata premi 190 yuan/mt, datar MoM. Secara keseluruhan, meskipun stok bertambah selama dua hari berturut-turut, pemasok enggan menurunkan harga, sehingga perdagangan kurang baik.
(3) Tembaga impor: Pada 25 Maret, harga sertifikat adalah $70-80/mt, QP April, dengan harga rata-rata datar MoM; harga B/L adalah $95-105/mt, QP April, dengan harga rata-rata datar MoM; EQ tembaga (CIF B/L) adalah $40-50/mt, QP April, dengan harga rata-rata datar MoM. Kutipan merujuk pada barang yang tiba pertengahan hingga akhir Maret dan awal April. Penawaran pasar meningkat MoM, tetapi pembeli tetap hati-hati karena keputusan tarif AS minggu depan belum terselesaikan, sehingga transaksi aktual terbatas. Didengar bahwa penawaran EQ terus melonjak, dengan pengurangan signifikan dalam pengiriman barang Afrika yang tiba di April.
(4) Tembaga sekunder: Pada 25 Maret, harga bahan baku tembaga sekunder naik 300 yuan/mt MoM. Harga tembaga telanjang cerah di Guangdong adalah 74.300-74.500 yuan/mt, naik 300 yuan/mt dari hari sebelumnya. Selisih harga antara logam primer dan scrap adalah 2.326 yuan/mt, turun 4 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang tembaga primer dan sekunder adalah 1.745 yuan/mt. Menurut survei SMM, saat harga tembaga berada di level tinggi, pedagang dan perusahaan batang tembaga sekunder tidak memiliki kesempatan untuk menjual setelah hedging, sehingga beberapa perusahaan batang tembaga sekunder harus menutup posisi berjangka dan menjual batang tembaga sekunder dengan harga rendah di pasar untuk cepat mendapatkan dana guna memenuhi kebutuhan pembelian bahan baku.
(5) Stok: Pada 25 Maret, stok tembaga kathod LME berkurang 1.825 mt menjadi 219.950 mt; pada 25 Maret, stok sertifikat SHFE berkurang 2.871 mt menjadi 143.140 mt.
Harga: Dari sisi makro, saat Trump mempertimbangkan strategi "dua tahap" untuk kebijakan tarif baru, kekhawatiran pasar tentang ketidakpastian kebijakan perdagangan meningkat, ditambah dengan penurunan indeks kepercayaan konsumen AS ke level terendah sejak Februari 2021, indeks dolar AS jatuh, menguntungkan harga tembaga. Dari sisi pasokan, saat beberapa sertifikat dibuka, pemasok menjual, meningkatkan pasokan tembaga kathod spot dan memberikan tekanan pada premi spot. Dari sisi permintaan, meskipun pembelian downstream sedikit meningkat setelah premi menurun, tingkat operasional keseluruhan tetap rendah, sehingga performa pasar spot biasa-biasa saja. Dari sisi harga, meskipun faktor-faktor makro menguntungkan, permintaan fundamental yang kurang membatasi kenaikan, dan harga tembaga diperkirakan akan berfluktuasi dalam rentang hari ini.
》Klik untuk melihat Basis Data Logam SMM
[Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam artikel ini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat keputusan penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]
