Dilema Industri di Bawah Harga Tembaga Tinggi: Penurunan Ganda dalam Tingkat Operasional Batang Katoda Tembaga dan Batang Tembaga Sekunder, Akumulasi Stok [Analisis SMM]
Dilema Industri Tembaga di Harga Tembaga Tinggi: Penurunan Ganda dalam Tingkat Operasi Batang Tembaga Olahan dan Sekunder dengan Akumulasi Stok [Analisis SMM]: Seiring harga tembaga terus meningkat, di bawah latar belakang konsumsi yang tertekan oleh harga absolut dan penurunan pasif tingkat operasi produksi batang tembaga sekunder selama periode pengamatan kebijakan, diskon batang tembaga sekunder terhadap futures tembaga telah menurun sepanjang Maret. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder mencapai level tertinggi sejak September 2024. Dalam konteks ini, bagaimana performa pasar saat ini untuk batang tembaga olahan dan sekunder? Apakah pasokan pelat anoda telah meningkat? Analisis rinci berikut:
Dengan kenaikan harga tembaga, diskon batang tembaga sekunder di Jiangxi terhadap futures tembaga ditunjukkan dalam gambar di bawah. Pertama, dari perspektif pasar tembaga sekunder, performa pabrik batang tembaga sekunder dan anoda adalah sebagai berikut:
Seiring kenaikan harga tembaga, pasokan tembaga sekunder sedikit meningkat dibandingkan sebelumnya. Meskipun sebagian besar pemasok menahan barang karena ekspektasi bullish, menyebabkan pembelian bahan baku tembaga sekunder ketat, harga absolut yang tinggi terus menekan konsumsi akhir. Pengambilan barang dari perusahaan batang tembaga sekunder juga lemah, mengakibatkan penurunan permintaan bahan baku tembaga sekunder. Selain itu, dengan finalisasi awal kebijakan faktur balik, sentimen wait-and-see pasar juga menahan tingkat operasi pabrik batang tembaga sekunder. Menurut statistik SMM, tingkat operasi mingguan pabrik batang tembaga sekunder telah menurun selama tiga minggu berturut-turut. Dalam latar belakang permintaan melemah dan konsumsi lesu, diskon batang tembaga sekunder terhadap futures tembaga terus berkurang, memperlebar selisih harga antara biaya pemrosesan anoda dan diskon batang tembaga sekunder terhadap futures tembaga, membuat biaya pemrosesan anoda lebih menguntungkan (seperti ditunjukkan dalam gambar). Menurut SMM, sejak awal Maret, banyak perusahaan batang tembaga sekunder mulai memproduksi anoda.
Dari perspektif batang tembaga olahan, di bawah tekanan harga absolut yang tinggi dan selisih harga yang membesar antara batang tembaga olahan dan sekunder, baik pesanan yang ada maupun pesanan baru perusahaan batang tembaga olahan telah berkurang dalam berbagai tingkat. Banyak perusahaan batang tembaga olahan melaporkan bahwa sebagian konsumsi hilir telah beralih ke batang tembaga sekunder. Namun, menurut SMM, inventaris produk jadi di perusahaan batang tembaga sekunder tetap tinggi, sehingga fokus pasar secara keseluruhan masih pada pengurangan inventaris. Seperti ditunjukkan dalam gambar, data SMM menunjukkan bahwa inventaris produk jadi perusahaan batang tembaga olahan telah naik signifikan lagi. Tingkat operasi mungkin akan terus menurun, dan patut diperhatikan bahwa pedagang batang tembaga olahan telah kembali mengadopsi strategi kompetisi harga rendah, yang mungkin akan semakin meningkatkan tekanan penjualan bagi perusahaan batang tembaga olahan.
Kesimpulannya, seiring kenaikan harga tembaga, meskipun selisih harga yang membesar antara batang tembaga olahan dan sekunder memberikan keuntungan ekonomi lebih kepada batang tembaga sekunder, pergeseran konsumsi yang terbatas telah menyebabkan inventaris produk jadi tinggi bagi kedua jenis perusahaan. Tingkat operasi kedua jenis perusahaan telah menurun, dan konsumsi keseluruhan di pasar batang tembaga tertekan oleh harga tembaga yang tinggi, menyebabkan peningkatan tekanan penjualan. Jika harga tembaga terus naik, penekanan konsumsi masa depan mungkin akan semakin intens. Dalam kondisi periode pengamatan kebijakan untuk batang tembaga sekunder dan konsumsi hilir yang lemah untuk batang tembaga olahan, kapan tingkat operasi perusahaan batang tembaga olahan dan sekunder akan rebound masih bergantung pada penerimaan hilir terhadap harga tembaga.
Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model database internal SMM. Hanya untuk referensi dan tidak menjadi rekomendasi pengambilan keputusan.
Untuk pertanyaan atau informasi lebih lanjut, silakan hubungi: lemonzhao@smm.cn
Untuk informasi lebih lanjut tentang cara mengakses laporan penelitian kami, hubungi:service.en@smm.cn
Berita Terkait
4 jam yang lalu
Impor Tembaga AS Capai Rekor Tertinggi pada Juli di Tengah Kekhawatiran Tarif
Baca Selengkapnya
Impor Tembaga AS Capai Rekor Tertinggi pada Juli di Tengah Kekhawatiran Tarif
Impor tembaga olahan dan paduan tembaga AS mencapai 225.094 ton pada bulan Juli, rekor tertinggi, karena para pedagang terus mengirimkan tembaga dalam jumlah besar menjelang potensi kenaikan tarif AS, menurut data resmi yang dirilis oleh Departemen Perdagangan AS pada hari Kamis. Impor bulan Juli yang dilaporkan oleh Departemen Perdagangan merupakan total bulanan tertinggi sejak pencatatan dimulai pada tahun 1990, naik 78% secara bulanan dan 8% secara tahunan, menurut lembaga pemantau data perdagangan. Lonjakan impor terjadi saat pasar menunggu kejelasan mengenai usulan tarif impor AS. Departemen Perdagangan awalnya dijadwalkan untuk menyerahkan laporan terbaru tentang pasar tembaga kepada Presiden Donald Trump paling lambat 30 Juni, tetapi belum ada pengumuman sejak saat itu.
4 jam yang lalu
4 jam yang lalu
Sibanye-Stillwater Memajukan Proyek Mt Lyell dan Burnstone di Tengah Penguatan Harga Logam
Baca Selengkapnya
Sibanye-Stillwater Memajukan Proyek Mt Lyell dan Burnstone di Tengah Penguatan Harga Logam
Penambang Afrika Selatan Sibanye-Stillwater mengumumkan bahwa dewannya telah menyetujui untuk memajukan proyek tembaga-emas Mt Lyell di Tasmania, Australia, dan proyek emas Burnstone di Afrika Selatan, karena harga logam yang lebih kuat telah memperbaiki posisi keuangannya. Perusahaan tambang yang berbasis di Johannesburg ini berencana menginvestasikan $7,5 juta dalam proyek Mt Lyell pada tahun 2026 untuk memulai kembali tambang bersejarah di dekat Queenstown, dengan proyek senilai $340 juta yang menargetkan produksi bijih pertama pada tahun 2029. Setelah mencapai produksi penuh, tambang ini diperkirakan akan menghasilkan hingga 26.000 ton tembaga, 16.000 ons emas, dan 116.000 ons perak setiap tahunnya.
4 jam yang lalu
4 jam yang lalu
Tambang Mcllvenna Bay milik Eldorado Gold di Saskatchewan Mendekati Produksi Komersial, Meningkat Signifikansi Nasional
Baca Selengkapnya
Tambang Mcllvenna Bay milik Eldorado Gold di Saskatchewan Mendekati Produksi Komersial, Meningkat Signifikansi Nasional
Sebuah tambang tembaga-seng di Saskatchewan timur laut akan segera mencapai produksi komersial, dan pemerintah federal Kanada telah menetapkannya sebagai proyek kepentingan nasional. Dalam pembaruan proyek yang diadakan di Saskatoon pada hari Rabu, perusahaan tambang Kanada Eldorado Gold mengatakan tambang bawah tanah Mcllvenna Bay-nya memproduksi konsentrat tembaga pada bulan Juni dan konsentrat seng pada bulan Juli, dan berencana untuk memulai produksi komersial pada akhir kuartal ketiga tahun ini.
4 jam yang lalu
Berita Terkait
Impor Tembaga AS Capai Rekor Tertinggi pada Juli di Tengah Kekhawatiran Tarif
Sep 04, 2026 03:52
Sibanye-Stillwater Memajukan Proyek Mt Lyell dan Burnstone di Tengah Penguatan Harga Logam
Sep 04, 2026 03:51
Tambang Mcllvenna Bay milik Eldorado Gold di Saskatchewan Mendekati Produksi Komersial, Meningkat Signifikansi Nasional
Sep 04, 2026 03:51
Adamera Menemukan Anomali IP Besar di Properti Tembaga-Emas South Hedley di BC, Melanjutkan Eksplorasi
Sep 04, 2026 03:50