Penyediaan Bahan Baku Meningkatkan Harga Tembaga di Bawah Tekanan [Komentar Institusional]
Alasan: Sentimen makro sedang mendingin. Kebijakan dukungan domestik telah diterapkan, sementara Federal Reserve AS menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi tahun ini dan menaikkan perkiraan tingkat pengangguran, menunjukkan prospek ekonomi yang lebih lemah. Selain itu, dengan mendekatnya hasil tarif timbal balik global, nafsu risiko pasar sedang surut, memberikan tekanan pada harga tembaga. Fundamental melemah, dengan stok tembaga global rebound. Panama telah menyetujui ekspor 120.000 ton stok konsentrat tembaga dari tambang Cobre, dan Freeport telah memperoleh lisensi ekspor untuk 1,27 juta ton konsentrat tembaga dari Kementerian Perdagangan Indonesia, meredakan kekhawatiran atas ketatnya pasokan bahan baku.
Sementara itu, umpan balik negatif dari harga tembaga tinggi terhadap permintaan hilir telah menyebar ke sektor pengolahan. Saat ini, tingkat operasional industri batang tembaga olahan, batang tembaga sekunder, dan billet kuningan telah menurun bulan ke bulan, dan premi spot telah berubah menjadi diskon. Minggu lalu, stok tembaga global meningkat menjadi 675.300 ton, dengan stok tembaga domestik naik 11.700 ton menjadi 366.000 ton, LME tembaga terus melakukan destocking 9.200 ton menjadi 224.600 ton, dan stok COMEX tembaga tetap hampir tidak berubah di 84.700 ton.
Secara keseluruhan, harapan pemotongan produksi yang dipicu oleh ketatnya pasokan bahan baku sebelumnya sedang secara bertahap dicerna. Dengan perbaikan pasokan konsentrat tembaga dari luar negeri dan mendekatnya hasil investigasi tarif timbal balik, nafsu risiko pasar telah surut, meningkatkan tekanan untuk penurunan harga tembaga. Saat ini tidak bijaksana terlalu optimis tentang potensi kenaikan harga tembaga.
Strategi Perdagangan: Untuk kontrak tembaga SHFE yang paling diperdagangkan, acuannya adalah 79.000-82.000 yuan/mt. Secara strategis, disarankan untuk secara bertahap mengurangi posisi saat kenaikan, dan mereka yang belum masuk pasar sebaiknya tetap berada di pinggir.
Peringatan Risiko: Kebijakan tarif mungkin melebihi atau kurang dari ekspektasi, dan konflik geopolitik.
Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model database internal SMM. Hanya untuk referensi dan tidak menjadi rekomendasi pengambilan keputusan.
Untuk pertanyaan atau informasi lebih lanjut, silakan hubungi: lemonzhao@smm.cn
Untuk informasi lebih lanjut tentang cara mengakses laporan penelitian kami, hubungi:service.en@smm.cn
Berita Terkait
![Kesediaan penjual untuk menjual meningkat seiring dengan pengiriman; premi spot di Tiongkok Utara terus menurun [SMM tembaga spot Tiongkok Utara]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/xKfXl20251217171711.jpg)
53 menit yang lalu
Kesediaan penjual untuk menjual meningkat seiring dengan pengiriman; premi spot di Tiongkok Utara terus menurun [SMM tembaga spot Tiongkok Utara]
Baca Selengkapnya
Kesediaan penjual untuk menjual meningkat seiring dengan pengiriman; premi spot di Tiongkok Utara terus menurun [SMM tembaga spot Tiongkok Utara]
Tembaga spot di Tiongkok Utara tercatat pada premi 50-130 yuan/mt terhadap kontrak bulan berjalan, dengan premi rata-rata 90 yuan/mt, turun 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga transaksi rata-rata adalah 109.775 yuan/mt, naik 575 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.
53 menit yang lalu
![Persediaan Kembali Mencapai Titik Terendah Baru, Premi Terus Naik [SMM Tembaga Spot Tiongkok Selatan]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/HAuaN20251217171710.jpg)
1 jam yang lalu
Persediaan Kembali Mencapai Titik Terendah Baru, Premi Terus Naik [SMM Tembaga Spot Tiongkok Selatan]
Baca Selengkapnya
Persediaan Kembali Mencapai Titik Terendah Baru, Premi Terus Naik [SMM Tembaga Spot Tiongkok Selatan]
1 jam yang lalu
2 jam yang lalu
Tingkat Operasi Industri Kawat Berenamel 67,95% pada Agustus 2026, Turun MoM tetapi Naik YoY
Baca Selengkapnya
Tingkat Operasi Industri Kawat Berenamel 67,95% pada Agustus 2026, Turun MoM tetapi Naik YoY
Menurut SMM, tingkat operasional keseluruhan industri kawat email pada Agustus 2026 adalah 67,95%, turun 2,02 poin persentase dibandingkan bulan sebelumnya dan naik 1,4 poin persentase dibandingkan tahun sebelumnya. Di antaranya, tingkat operasional perusahaan besar adalah 71,87%, perusahaan menengah 56,95%, dan perusahaan kecil 67,38%.
2 jam yang lalu
Berita Terkait
Kesediaan penjual untuk menjual meningkat seiring dengan pengiriman; premi spot di Tiongkok Utara terus menurun [SMM tembaga spot Tiongkok Utara]
Sep 04, 2026 11:56
Persediaan Kembali Mencapai Titik Terendah Baru, Premi Terus Naik [SMM Tembaga Spot Tiongkok Selatan]
Sep 04, 2026 11:35
Tingkat Operasi Industri Kawat Berenamel 67,95% pada Agustus 2026, Turun MoM tetapi Naik YoY
Sep 04, 2026 10:32
[Kilas | Imacec Juli Chili Turun 1,5% YoY, Penurunan Bulanan Terdalam Sejak 2022 karena Pertambangan Anjlok 9,3%]
Sep 04, 2026 09:32