Tembaga Mencapai Rekor Baru, Aluminium SHFE Pulih di Tengah Tekanan Alumina [Komentar Institusional]

【Pasar Berjangka】Selama sesi malam, tembaga SHFE dibuka lebih tinggi dan bergerak dalam kisaran sempit. Harga cepat naik pada pembukaan sesi pagi, mencetak rekor tertinggi baru untuk putaran ini, kemudian memasuki fase fluktuasi naik hingga penutupan. Kontrak Mei yang paling aktif ditutup pada 81.670, naik 1,26%. Volume total meningkat, dengan minat terbuka naik lebih dari 13.000 lot menjadi hampir 600.000 lot, mencapai rekor tertinggi baru sejak akhir Mei tahun lalu. Sementara itu, aluminium SHFE, yang tidak lagi terbebani oleh alumina, mengikuti tren serupa dengan tembaga SHFE pada hari itu. Kontrak Mei yang paling aktif ditutup pada 20.895, naik 1,11%, dengan volume total meningkat dan minat terbuka naik lebih dari 12.000 lot. Alumina mencetak rekor terendah baru untuk putaran ini, dengan kontrak Mei yang paling aktif turun di bawah angka 3.000 menjadi 2.991, turun 1,55%.

【Analisis】Di tengah lemahnya dolar AS, tembaga berada dalam posisi kuat karena ekspektasi kontraksi pasokan dan potensi pertumbuhan permintaan. Setelah liburan Tahun Baru Imlek, total minat terbuka pada tembaga SHFE meningkat dari 390.000 lot menjadi hampir 600.000 lot, naik lebih dari 50%, menunjukkan aktivitas pasar yang tinggi. Pada periode mendatang, perhatian akan tertuju pada apakah smelter tembaga mengurangi produksi atau melakukan pemeliharaan selama fase TCs negatif. Hari ini, aluminium SHFE dipengaruhi oleh tembaga SHFE, sementara untuk sementara waktu terlepas dari tekanan penurunan alumina. Pada periode mendatang, fokus akan tertuju pada pengurangan inventaris selama musim puncak konsumsi aluminium. Tetap optimis terhadap tembaga, sambil menunggu stabilisasi alumina untuk aluminium.

【Penilaian】Netral

【Risiko】Kebijakan makro tidak memenuhi ekspektasi

(Sumber: China Fortune Futures)