Tekanan Penumpukan Inventaris Berlanjut, Kontrak Berjangka Timbal Semalam Ditutup Lebih Rendah [SMM Lead Morning Brief]

SMM 18 Maret:

Semalam, LME lead dibuka pada $2.076,5/mt, sempat menyentuh level terendah $2.076/mt selama sesi Asia, kemudian berfluktuasi naik. Selama sesi Eropa, mencapai puncak $2.100/mt sebelum turun menjelang penutupan, akhirnya ditutup pada $2.084,5/mt, naik 0,77%. Semalam, kontrak SHFE lead 2504 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada level tinggi 17.655 yuan/mt, turun ke level terendah 17.570 yuan/mt pada awal perdagangan, dan sedikit rebound menjelang penutupan, berakhir di 17.595 yuan/mt, turun 0,28%.

Kemarin adalah hari pengiriman untuk kontrak SHFE lead 2503, dengan kargo pengiriman secara bertahap tiba di gudang selama akhir pekan. Inventaris sosial ingot timbal kembali melampaui ambang batas 70.000 mt, mencapai level tertinggi dalam empat bulan. Baru-baru ini, harga timbal berfluktuasi naik, dengan pusat harga keseluruhan bergeser lebih tinggi. Namun, transaksi pasar spot lebih lemah dibandingkan dengan futures, dan selisih antara harga futures dan spot tetap sekitar 200 yuan/mt, mendorong beberapa pemasok untuk mempertahankan niat mereka mentransfer ke gudang pengiriman. Sementara itu, inventaris dalam pabrik dari smelter timbal primer utama telah turun di bawah 10.000 mt (per 13 Maret, inventaris mingguan dalam pabrik dari perusahaan timbal primer adalah 5.700 mt), membatasi transfer ingot timbal berikutnya ke gudang. Setelah pengiriman, tren peningkatan inventaris dalam inventaris sosial ingot timbal mungkin melambat. Selain itu, jendela impor untuk ingot timbal sempat terbuka sebelumnya, dan beberapa timbal impor diperkirakan akan segera tiba, sehingga perlu diperhatikan dampaknya terhadap produksi dan inventaris ingot. Secara keseluruhan, harga timbal kemungkinan akan menghadapi tekanan jangka pendek dan berfluktuasi.