》Klik untuk Melihat Basis Data Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk Mengakses Harga Logam Spot Historis SMM
Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM 14 Maret
Pasar Berjangka: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2505 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.945 yuan/mt, mencapai tertinggi 21.035 yuan/mt dan terendah 20.875 yuan/mt, sebelum ditutup pada 21.020 yuan/mt, naik 35 yuan/mt atau 0,17%. Pada Kamis, aluminium LME dibuka pada $2.701/mt, mencapai tertinggi $2.707,5/mt dan terendah $2.666,5/mt, dan ditutup pada $2.705/mt, naik $5/mt atau 0,19%.
Makro: (1) Bank sentral mengadakan rapat diperluas, menekankan penerapan kebijakan moneter yang cukup longgar serta waktu pemotongan RRR dan suku bunga berdasarkan kondisi ekonomi dan keuangan domestik dan luar negeri serta kinerja pasar keuangan. (Bullish★) (2) Administrasi Pengaturan Keuangan Nasional mengumumkan perluasan dan peningkatan efisiensi mekanisme koordinasi pembiayaan real estat perkotaan, memastikan penyelesaian proyek perumahan dan mempercepat pembentukan sistem pembiayaan yang selaras dengan model pengembangan real estat baru. (Bullish★) (3) Mengenai penerapan kebijakan AS baru-baru ini yang memberlakukan tarif 25% pada baja dan aluminium impor, juru bicara Kementerian Perdagangan Yongqian He pada tanggal 13 menyatakan bahwa Tiongkok secara konsisten memandang langkah-langkah Bagian 232 AS sebagai unilateralisme dan proteksionisme dengan dalih "keamanan nasional." Tiongkok, bersama banyak negara lain, dengan tegas menentang langkah-langkah ini dan mendesak AS untuk segera mencabut langkah-langkah Bagian 232 pada baja dan aluminium. (Netral) (4) PPI AS bulan Februari MoM tercatat 0%, di bawah ekspektasi 0,3%, menandai kenaikan terkecil sejak Juli 2024. Setelah rilis klaim pengangguran awal AS dan data PPI, futures suku bunga jangka pendek AS masih menunjukkan bahwa Fed AS akan memangkas suku bunga pada bulan Juni. (Bullish★)
Fundamental: (1) Menurut SMM, hingga Kamis ini (6-13 Maret), kapasitas operasi nasional aluminium mencapai sekitar 43,78 juta mt/tahun, dengan tingkat operasi 95,6%. Baru-baru ini, produksi aluminium telah dilanjutkan, meningkatkan kapasitas operasi. Namun, karena waktu yang dibutuhkan untuk mencapai produksi penuh, tidak ada kontribusi signifikan terhadap produksi aluminium minggu ini, yang tetap sekitar 857.000 mt. (Netral) (2) Harga spot alumina domestik menunjukkan tren penurunan kembali. Sejak Kamis hingga Jumat lalu, transaksi spot sporadis muncul di pasar utara Tiongkok, dengan harga transaksi umumnya berkisar antara 3.200-3.300 yuan/mt. Penurunan harga spot alumina berlanjut. (Bearish★) (3) Menurut survei SMM, tingkat operasi perusahaan pengolahan aluminium hilir domestik terkemuka naik 0,8 poin persentase WoW menjadi 61,6% minggu ini. Perusahaan pengolahan aluminium melanjutkan tren pemulihan mereka, tetapi harga aluminium yang tinggi menekan keinginan pembelian hilir, membatasi operasi beberapa perusahaan. SMM memprediksi tingkat operasi akan terus meningkat minggu depan, berpotensi melampaui ambang batas 62%. (Bullish★)
Pasar Aluminium Primer: Pada Kamis pagi, aluminium SHFE berfluktuasi, dengan kontrak bulan depan terkonsolidasi di sekitar 20.900-21.000 yuan/mt. Sentimen pasar spot bullish, dan pengurangan stok ingot aluminium mendukung harga tinggi. Secara khusus, aktivitas perdagangan di antara pedagang di Tiongkok timur aktif, tetapi kenaikan harga yang cepat menyulitkan untuk mempersempit diskon spot. Kemarin, aluminium SMM A00 mencatat diskon 40 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2503, dengan harga ingot aluminium SMM A00 di 20.910 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Tiongkok tengah, transaksi tidak menunjukkan peningkatan signifikan kemarin. Pembatasan produksi terkait keselamatan hilir berakhir, dan harga tinggi menyebabkan prioritas pada konsumsi inventaris. Kemarin, transaksi di Tiongkok tengah sebagian besar sejalan dengan harga SMM Tiongkok tengah, dengan aluminium SMM Tiongkok tengah A00 mencatat 20.790 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2503, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara Henan dan Shanghai adalah -120 yuan/mt. Dalam jangka pendek, pengurangan stok di area konsumsi utama dan ekspektasi permintaan hilir yang optimis akan mendukung harga aluminium. Dikombinasikan dengan pembelian hilir sesuai kebutuhan, premi dan diskon spot dapat berfluktuasi.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Kemarin, harga spot aluminium primer naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan spot SMM A00 ditutup pada 20.910 yuan/mt. Pasar skrap aluminium tetap stabil, dengan pembelian hilir sesuai kebutuhan. Skrap aluminium UBC balok dikutip pada 15.250-16.150 yuan/mt (tidak termasuk pajak), sedangkan skrap aluminium tense yang dihancurkan dikutip pada 16.450-17.950 yuan/mt (tidak termasuk pajak). Dalam jangka pendek, pasokan skrap baru domestik telah meningkat, tetapi permintaan hilir tetap lemah. Dikombinasikan dengan harga aluminium primer dan skrap yang tinggi, permintaan hilir dan penggunaan akhir tetap lesu, dan harga skrap aluminium dapat berfluktuasi dalam kisaran tertentu dengan aluminium primer.
Paduan Aluminium Sekunder: Kemarin, harga aluminium berfluktuasi sedikit, dan pasar aluminium sekunder tetap stabil. Harga SMM ADC12 tidak berubah dari hari sebelumnya, berkisar antara 21.200-21.400 yuan/mt. Permintaan hilir saat ini lemah, dan pasokan harga rendah di pasar melimpah, membatasi ruang kenaikan harga ADC12. Jika permintaan terus tidak menunjukkan peningkatan signifikan, harga ADC12 dapat menghadapi tekanan turun karena pelonggaran biaya dan dampak pasokan harga rendah di pasar.
Ringkasan: Dari sisi makro, bank sentral menekankan penerapan kebijakan moneter yang cukup longgar serta waktu pemotongan RRR dan suku bunga. Dari sisi fundamental, produksi aluminium domestik terus dilanjutkan; dengan harga spot alumina dan kokas minyak bumi yang lemah, dukungan sisi biaya untuk aluminium semakin melemah. Inventaris sosial ingot aluminium terus berkurang selama minggu ini, dikombinasikan dengan pemulihan berkelanjutan dalam operasi perusahaan pengolahan aluminium, memberikan dukungan pada sisi konsumsi. Namun, harga aluminium yang tinggi menekan keinginan pembelian hilir, membatasi momentum pertumbuhan tingkat operasi di beberapa perusahaan, sementara premi spot di berbagai wilayah menghadapi kendala. Harga aluminium diperkirakan akan bertahan di level tinggi dalam waktu dekat, dengan perhatian dekat pada perubahan kebijakan tarif AS dan pelepasan permintaan hilir yang sebenarnya.
【Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijaksana dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
