Dinamika Pasar Timbal: Kenaikan Harga, Kekhawatiran Inventaris, dan Keputusan Strategis [Analisis SMM]

Saat Maret tiba, kelanjutan produksi di perusahaan timbal sekunder memasuki fase kritis. Hingga 7 Maret 2025, tingkat operasi mingguan yang dipantau oleh SMM (Shanghai Metals Market) mencapai 62,91%, level tertinggi dalam satu setengah tahun. Baru-baru ini, harga timbal akhirnya keluar dari kisaran perdagangan sempit dan tidak pasti yang sebelumnya mendominasi pasar.

Kinerja lemah Indeks Dolar AS mendorong kenaikan umum harga logam non-ferrous, sementara kebijakan konsumsi makroekonomi domestik yang menguntungkan lebih lanjut menggeser pusat perdagangan timbal di SHFE (Shanghai Futures Exchange) ke atas.

Selain itu, beberapa provinsi di China utara telah mengeluarkan peringatan polusi udara parah, yang menyebabkan penutupan peleburan timbal sekunder di wilayah seperti Shandong dan Henan. Hal ini semakin mendorong kenaikan harga timbal. Pada Februari, setelah periode liburan, harga timbal menunjukkan kinerja buruk, dan pedagang barang bekas, khawatir akan penurunan harga, cenderung menjual persediaan mereka. Sementara itu, sebagian besar peleburan belum melanjutkan produksi, sehingga mereka yang beroperasi memiliki persediaan bahan baku yang relatif cukup.

Namun, dengan gelombang terbaru dimulainya kembali peleburan dan fakta bahwa saat ini adalah musim sepi untuk pembongkaran baterai timbal-asam, persediaan bahan baku telah berkurang secara signifikan setelah lebih dari setengah bulan konsumsi. Pedagang barang bekas, yang kini optimis terhadap kenaikan harga, menjadi enggan menjual, menyebabkan penurunan bertahap dalam pengiriman ke peleburan.

Dari perspektif hari persediaan bahan baku mingguan di peleburan, level saat ini sudah di bawah rata-rata. Namun, peleburan tidak terburu-buru untuk mengisi kembali persediaan mereka dengan menaikkan penawaran pembelian untuk baterai bekas. Alasannya terletak pada ekspektasi mereka yang pesimis terhadap harga timbal pada akhir Maret. Saat ini, mereka belum melakukan pengisian persediaan besar-besaran karena tiga alasan utama: pertama, untuk menghindari depresiasi persediaan bahan baku yang berlebihan; kedua, untuk menjaga margin keuntungan yang ada; dan ketiga, untuk mengantisipasi bahwa pedagang barang bekas akan menjual persediaan mereka ketika harga timbal turun, memungkinkan peleburan untuk mengisi kembali dengan harga lebih rendah.

Di sisi lain, meskipun berada di musim sepi pembongkaran, sentimen optimis saat ini di kalangan pedagang barang bekas telah menyebabkan akumulasi harian persediaan baterai bekas, yang mengikat sejumlah besar modal. Dalam permainan strategi ini, peleburan, yang beroperasi pada kapasitas tinggi dengan persediaan bahan baku yang menipis, menghadapi pilihan: mengurangi produksi atau meningkatkan harga pembelian bahan baku. Sementara itu, pedagang barang bekas juga berada di bawah tekanan untuk memutuskan apakah akan menjual dengan cepat pada harga pasar saat ini atau mempertahankan persediaan mereka dengan harapan kenaikan harga lebih lanjut. Siapa yang akan menyerah lebih dulu? Nantikan wawasan yang disediakan oleh survei SMM minggu depan.